Bunga terbuka berjangka (OI) adalah jumlah total kontrak berjangka terbuka untuk aset yang dimiliki oleh pelaku pasar. Minat terbuka pada kontrak berjangka untuk setiap aset tertentu bervariasi setiap hari, mewakili jumlah uang tunai yang mengalir ke pasar.
OI yang tumbuh berarti lebih banyak uang yang masuk ke kontrak berjangka, sementara tren penurunan menunjukkan posisi ditutup dan uang keluar dari pasar. Selama pergerakan harga, peningkatan OI sering digunakan untuk mengkonfirmasi tren umum di pasar — kenaikan OI selama pasar bearish menunjukkan tren akan berlanjut ke bawah. Sebaliknya, peningkatan OI selama bull run menunjukkan pergerakan naik.
Analisis CryptoSlate tentang minat terbuka untuk masa depan Bitcoin menunjukkan peningkatan signifikan dalam OI.
Kenaikan ini menunjukkan rebound yang signifikan di pasar berjangka. Runtuhnya FTX menyebabkan penurunan besar-besaran di OI, memusnahkan 40% kontrak berjangka terbuka sejak pertengahan November.
Saat ini ada sekitar 433,000 BTC yang dialokasikan ke dalam kontrak berjangka – penurunan tajam dari 666,000 BTC yang tercatat pada bulan November. Penurunan setidaknya 95,000 BTC dapat dikaitkan dengan runtuhnya FTX.
Rebound di OI dimulai pada pertengahan Januari. Sebagian besar pertumbuhan dapat dikaitkan dengan peningkatan minat institusional terhadap masa depan Bitcoin — analisis CryptoSlate menunjukkan bahwa 20% dari total Bitcoin berjangka OI berasal dari CME. Sebagian besar tidak dapat diakses oleh investor ritel, Bitcoin berjangka pada CME adalah indikator yang baik dari minat institusional di pasar crypto.
Pada 30 Januari, Bitcoin berjangka OI melihat peningkatan terbesar sejak awal tahun — tumbuh 6% yang menunjukkan investor bersiap untuk pergerakan pasar yang signifikan.
Peningkatan OI ini merupakan salah satu faktor yang berkontribusi terhadap kenaikan harga Bitcoin baru-baru ini.
Secara historis, volatilitas pasar cenderung meningkat sebelum dan selama pertemuan Federal Market Open Committee (FOMC). FOMC memegang delapan pertemuan tahunan di mana ia menilai dan menerapkan perubahan kebijakan moneter di AS
Naiknya suku bunga dan inflasi yang merajalela telah membuat pertemuan FOMC di tahun lalu sebagai penggerak pasar utama karena investor beralih ke derivatif dalam upaya untuk melakukan lindung nilai pasar.
Untuk Bitcoin, pertemuan FOMC sebagian besar merupakan peristiwa bearish. Bitcoin cenderung sangat fluktuatif sehari sebelum, selama, dan setelah pertemuan. Namun, momentum cenderung berayun ke atas pada hari-hari setelah pertemuan FOMC karena lebih banyak leverage ditambahkan ke pasar.
Menyelam lebih dalam ke pasar berjangka menunjukkan bahwa volatilitas pasar yang sedang berlangsung berpotensi berubah menjadi aksi harga positif setelah pertemuan FOMC.
Pergerakan pasar bergantung pada perbedaan antara kontrak berjangka panjang dan pendek. Swing pasar cenderung positif ketika posisi long mendominasi OI, sedangkan OI yang didominasi posisi short sering menyebabkan pergerakan harga negatif.
Tingkat pendanaan abadi adalah tingkat pendanaan rata-rata yang ditetapkan oleh bursa untuk kontrak berjangka Bitcoin abadi. Ketika kursnya positif, posisi long membayar tingkat pendanaan ke posisi short. Tingkat negatif berarti bahwa posisi short harus membayar tarif ke posisi long untuk menjaga nilai kontrak relatif stabil.
Data yang dianalisis oleh CryptoSlate menunjukkan tingkat pendanaan abadi yang positif, dengan keinginan besar yang mendikte pasar. Pertumbuhan tingkat pendanaan perpetual yang positif mengikuti periode korslet agresif yang memuncak selama keruntuhan FTX.
Korslet agresif seringkali merupakan sinyal dasar di pasar bearish, terutama jika diikuti oleh peningkatan OI secara keseluruhan. Jika pola ini berlanjut ke minggu-minggu berikutnya, itu bisa berarti bahwa Bitcoin berada di sekitar $15,500 setelah keruntuhan FTX dan dapat melanjutkan lintasan kenaikannya hingga kuartal pertama.
Sumber: https://cryptoslate.com/bitcoin-futures-open-interest-grows-ahead-of-fomc-meeting/