Microsoft Memulai Pendapatan Teknologi yang Akan Turun Terbanyak Sejak 2016

(Bloomberg) — Saham teknologi AS akan mencapai rintangan berikutnya ketika musim pendapatan untuk segmen paling berpengaruh dari Indeks S&P 500 berlangsung di minggu mendatang: keuntungan yang menghilang.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Indeks Saham Nasdaq 100 yang padat teknologi memasuki tahapan penting ini di tengah latar belakang yang semakin gelap yang mengakhiri awal tahun yang kuat. Menggarisbawahi risiko di depan, Microsoft Corp., yang memulai pelaporan grup pada hari Selasa, bergabung dengan Amazon.com Inc. mulai memangkas ribuan pekerjaan minggu ini karena penjualan melambat. Induk Google, Alphabet Inc. mengikuti dengan rencananya sendiri untuk mengecilkan tenaga kerjanya.

Wall Street telah memangkas estimasi pendapatan selama berbulan-bulan untuk sektor teknologi, yang diproyeksikan menjadi hambatan terbesar pada laba S&P 500 pada kuartal keempat, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg Intelligence. Bahaya bagi investor, bagaimanapun, adalah analis masih terbukti terlalu optimis, dengan permintaan produk industri yang runtuh karena ekonomi mendingin.

"Teknologi mendorong banyak resesi pendapatan secara keseluruhan yang kita lihat di S&P," kata Michael Casper, ahli strategi ekuitas di Bloomberg Intelligence. "Meskipun ada banyak hal yang terjadi, tergantung pada apakah resesi ini benar-benar muncul dan seberapa parah hal itu terjadi, pasti masih ada beberapa risiko revisi negatif untuk sektor ini."

Perusahaan termasuk Texas Instruments Inc., Lam Research Corp. dan Intel Corp. juga melaporkan minggu depan. Apple Inc., Alphabet, dan raksasa lainnya mengumumkan minggu berikutnya. Grup ini memiliki pengaruh besar di jalur pasar secara keseluruhan, dengan teknologi info menyumbang lebih dari 25% kapitalisasi pasar S&P 500.

Pendapatan kuartal keempat untuk perusahaan teknologi di benchmark diproyeksikan turun 9.2% dari periode yang sama tahun sebelumnya, penurunan paling tajam sejak 2016, menurut data yang dikumpulkan oleh BI. Kecepatan penurunan sentimen sangat mencolok: Tiga bulan lalu, Wall Street hanya melihat keuntungan yang datang datar.

Kisah berlanjut

Pertumbuhan pendapatan untuk perusahaan-perusahaan ini memudar dibandingkan beberapa tahun terakhir, ketika pandemi dan penguncian yang terjadi kemudian meningkatkan penjualan untuk segala hal mulai dari layanan digital hingga komputer pribadi dan komponen yang mendukungnya. Biaya yang lebih tinggi juga menekan keuntungan.

Masalah Penilaian

Kekhawatirannya, bagaimanapun, adalah bahwa valuasi masih jauh dari murah meskipun tahun lalu anjlok 33% di Nasdaq 100. Indeks tersebut dihargai sekitar 21 kali laba yang diproyeksikan selama 12 bulan ke depan, dibandingkan dengan rata-rata 20.5 selama dekade terakhir. , dan pemotongan perkiraan lebih lanjut hanya akan membuatnya terlihat lebih mahal. Kelipatannya mencapai 17.7 pada 2020 dan 11.3 pada 2011, setelah resesi yang berakhir pada 2009.

Namun, untuk Sameer Bhasin, kepala sekolah di Value Point Capital, sebagian besar berita buruk telah diperhitungkan. Dia mengantisipasi bahwa perkiraan laba kuartal pertama mungkin akan turun lebih jauh, tetapi mengatakan beberapa ketakutan itu berlebihan.

“Teknologi tidak menderita dari masalah permintaan industri, itu lebih menderita dari pencernaan ekses yang dibangun selama pandemi,” katanya. "Ada uang di sela-sela yang menunggu untuk dimasukkan kembali ke sektor ini."

Analis mengantisipasi bahwa keuntungan teknologi akan kembali tumbuh pada paruh kedua tahun ini, menurut data yang dikumpulkan oleh BI. Itu akan membuat pandangan eksekutif untuk setahun penuh menjadi lebih kritis untuk saham.

Saat pendapatan bergulir selama beberapa minggu ke depan, investor akan memiliki banyak risiko untuk dipantau.

Diantaranya adalah kemungkinan bahwa inflasi terbukti lebih mengakar daripada yang diperkirakan banyak orang, serta pengaruh tingkat keuntungan yang lebih tinggi, kata Nick Getaz, manajer portofolio dari Franklin Rising Dividends Fund.

"Kebijakan moneter memiliki kelambatan dan kami kemungkinan masih berada di jendela itu," katanya. "Kami belum melihat dampak pendapatan yang Anda harapkan dari kenaikan suku bunga."

Di tempat lain dalam pendapatan perusahaan:

–Dengan bantuan dari Ryan Vlastelica.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP