Mengikuti laporan kami minggu lalu Dana Heka, paus Tether menyerah lisensi investasinya kepada Malta Financial Services Authority (MFSA). Setelah berita ini, Protos menghubungi pendiri Elysium Global Arbitrage Fund Fabio Frontini untuk mengetahui lebih lanjut tentang bagaimana, meskipun ada risiko rekanan yang besar, Protos berhasil menghasilkan pengembalian 100% untuk kliennya.
Elysium adalah sub-dana dari Heka Funds — juga dijalankan oleh Frontini. Ini berbasis dan terdaftar di Malta dan memperdagangkan lebih dari $1 miliar dalam token Tether setiap tahun, melakukan arbitrase dari satu bursa ke bursa lainnya. Frontini menjelaskan kepada kami bahwa, mengingat volume besar dan sifat perdagangan yang sangat cepat, ia dapat berdagang dengan biaya mendekati nol.
Elysium menghasilkan uang dengan membeli Tether secara efektif dari satu bursa dan menjual dengan biaya hampir nol ke bursa lainnya, dengan mengambil selisih spread.
Ini bertujuan untuk berfungsi sebagai dana netral pasar, menghasilkan keuntungan dengan arbitrase, namun itu membawa risiko rekanan yang besar. Memang, Frontini mengatakan kehilangan uang ketika FTX jatuh tetapi memulihkan kerugiannya berkat volatilitas pasar berikutnya yang menciptakan arbitrase luar biasa antara CME berjangka dan harga spot BTC dan ETH.
Pertanyaan besarnya adalah, mengingat Elysium mengambil risiko rekanan yang begitu besar dengan memegang begitu banyak Tether, bukankah itu beroperasi dengan asumsi bahwa Tether memang didukung 1:1? Dan, yang lebih penting, bagaimana Frontini mengetahui bahwa Tether cukup aman untuk menghadapi risiko rekanan sebesar itu? Frontini menjelaskan dengan menceritakan kisahnya tentang bagaimana dia menemukan Tether.