Harga Bitcoin $32K dapat mengubah arus dalam opsi BTC $160M hari Jumat yang kedaluwarsa

Dua puluh tiga hari yang menyiksa telah berlalu sejak Bitcoin (BTC) terakhir ditutup di atas $32,000 dan reli 10% yang terjadi pada 29 dan 30 Mei saat ini menguap karena harga BTC menelusuri kembali menuju $30,000. Pergerakan kembali ke $30,000 hanya mengkonfirmasi korelasi kuat dengan aset tradisional dan pada periode yang sama, S&P 500 juga mundur 0.6%.

Laba perusahaan yang lebih lemah dapat menekan pasar saham karena meningkatnya inflasi dan kenaikan suku bunga Federal Reserve AS yang akan datang, menurut kepada ahli strategi Citi Jamie Fahy. Seperti dilansir Yahoo! Keuangan, catatan penelitian Citi kepada klien menyatakan:

"Pada dasarnya, terlepas dari kekhawatiran tentang resesi, ekspektasi laba per saham untuk 2022/2023 hampir tidak berubah."

Singkatnya, bank investasi memperkirakan kondisi makroekonomi yang memburuk akan mengurangi keuntungan perusahaan, dan pada gilirannya, menyebabkan investor menilai ulang pasar saham lebih rendah.

Menurut kepada Jeremy Grantham, salah satu pendiri dan kepala strategi investasi GMO, "Kita harus berada dalam semacam resesi dengan cukup cepat, dan margin keuntungan dari puncak nyata memiliki jalan panjang yang dapat mereka turunkan."

Karena korelasi dengan S&P 500 tetap sangat tinggi, investor Bitcoin khawatir bahwa potensi penurunan pasar saham pasti akan mengarah pada pengujian ulang level $28,000.

Metrik korelasi berkisar dari 1 negatif, yang berarti pasar tertentu bergerak ke arah yang berlawanan, hingga positif 1, yang mencerminkan pergerakan yang sempurna dan simetris. Disparitas atau kurangnya hubungan antara dua aset akan diwakili oleh 0.

Saat ini, korelasi 500 hari S&P 30 dan Bitcoin berada di 0.88, yang telah menjadi norma selama beberapa bulan terakhir.

Taruhan bearish sebagian besar di bawah $31,000

Pemulihan Bitcoin di atas $31,000 pada tanggal 30 Mei mengejutkan karena hanya 20% dari opsi jual (put) untuk tanggal 3 Juni telah ditempatkan di atas tingkat harga tersebut.

Bulls Bitcoin mungkin telah tertipu oleh tes resistensi $ 32,000 baru-baru ini dan taruhan mereka untuk opsi $825 juta yang kedaluwarsa menjadi $50,000.

Pandangan yang lebih luas menggunakan rasio call-to-put 0.77 menunjukkan lebih banyak taruhan bearish karena open interest put (jual) berdiri di $465 juta melawan opsi call (beli) $360 juta. Namun demikian, karena Bitcoin saat ini berdiri di atas $31,000, sebagian besar taruhan bearish kemungkinan akan menjadi tidak berharga.

Jika harga Bitcoin tetap di atas $31,000 pada pukul 8:00 pagi UTC pada tanggal 3 Juni, hanya opsi jual (put) senilai $90 juta yang akan tersedia. Perbedaan ini terjadi karena tidak ada gunanya menjual Bitcoin seharga $31,000 jika diperdagangkan di atas level tersebut pada saat kadaluwarsa.

Bulls mungkin mengantongi keuntungan $160 juta

Di bawah ini adalah empat skenario yang paling mungkin berdasarkan aksi harga saat ini. Jumlah kontrak opsi yang tersedia pada tanggal 3 Juni untuk instrumen call (bull) dan put (bear) bervariasi, tergantung pada harga kadaluwarsa. Ketidakseimbangan yang menguntungkan masing-masing pihak merupakan keuntungan teoretis:

• Antara $ 29,000 dan $ 30,000: 1,100 panggilan vs. 5,100 panggilan. Hasil bersih menguntungkan beruang sebesar $ 115 juta.
• Antara $ 30,000 dan $ 32,000: 4,400 panggilan vs. 4,000 panggilan. Hasil bersihnya seimbang antara instrumen call (beli) dan put (jual).
• Antara $ 32,000 dan $ 33,000: 6,600 panggilan vs. 1,600 panggilan. Hasil bersih mendukung bulls menjadi $ 160 juta.
• Antara $ 33,000 dan $ 34,000: 7,600 panggilan vs. 800 panggilan. Bulls memperpanjang keuntungan mereka menjadi $225 juta.

Perkiraan kasar ini mempertimbangkan opsi panggilan yang digunakan dalam taruhan bullish, dan opsi put secara eksklusif dalam perdagangan netral hingga bearish. Meski begitu, penyederhanaan yang berlebihan ini mengabaikan strategi investasi yang lebih kompleks.

Beruang memiliki lebih sedikit margin yang diperlukan untuk menekan harga Bitcoin

Bitcoin bears perlu menekan harga di bawah $30,000 pada 3 Juni untuk mengamankan keuntungan $115 juta. Di sisi lain, skenario terbaik bulls membutuhkan dorongan di atas $33,000 untuk meningkatkan keuntungan mereka menjadi $225 juta.

Namun, beruang Bitcoin memiliki posisi short leverage $289 juta yang dilikuidasi pada 29 Mei, menurut data dari Coinglass. Akibatnya, mereka memiliki lebih sedikit margin yang diperlukan untuk mendorong harga lebih rendah dalam jangka pendek.

Dengan ini, skenario yang paling mungkin adalah hasil imbang, menyebabkan harga Bitcoin berkisar di dekat $31,000 menjelang berakhirnya opsi 3 Juni.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.