$45,000 Bitcoin terlihat murah jika dibandingkan dengan kapitalisasi pasar emas

Bitcoin (BTC) melakukan reli dua digit yang mengesankan tahun ini, tetapi aset digital telah berjuang untuk menembus resistensi $45,000 akhir-akhir ini. Level ini tidak memiliki kepentingan historis apa pun karena telah dengan mudah dilanggar berkali-kali. Hal yang sama dapat dikatakan untuk kapitalisasi Bitcoin senilai $850 miliar, yang tidak mendekati $1.4 triliun perak, atau nilai pasar Amazon dan Google senilai $1.7 triliun.

Kapitalisasi pasar Bitcoin sering dibandingkan dengan emas, yang memiliki nilai total $12.3 triliun dan saat ini merupakan solusi penyimpanan nilai global terkemuka. Oleh karena itu, jawaban untuk resistensi $45,000 mungkin terletak pada perbandingan investor institusional BTC versus emas. Dengan melihat aset dana investor institusional yang dikelola dan volume perdagangan harian, dimungkinkan untuk menyimpulkan bahwa diskon kapitalisasi pasar Bitcoin sebesar 93% dibenarkan.

Tesis "emas digital" terbukti benar

Emas selalu dipandang sebagai proxy untuk Bitcoin dan Cointelegraph sebelumnya mencakup beberapa kasus penggunaan Bitcoin, tetapi narasi bahwa itu adalah penyimpan nilai digital selalu menjadi fitur andalannya.

Pemerintah di seluruh dunia telah menerapkan kontrol keuangan yang lebih ketat karena berbagai alasan, yang dapat memperkuat keunggulan cryptocurrency yang berdaulat dan terdesentralisasi. Misalnya, sistem kredit sosial China menempatkan pelanggar dalam daftar blokir kredit sosial, yang akan menghentikan mereka dari mengamankan pinjaman atau bahkan menggunakan sistem transportasi.

Baru-baru ini, Undang-Undang Darurat Kanada yang berumur pendek memberi lembaga keuangan wewenang untuk membekukan rekening bank pengunjuk rasa tanpa kewajiban perdata pada 15 Februari. Contoh lain adalah minggu ini Rusia telah dikenai sanksi dari layanan pembayaran seperti Apple Pay dan Google Pay.

Peristiwa ini dapat membuat analisis kapitalisasi pasar emas terhadap Bitcoin menjadi lebih relevan.

Menurut data di atas, kapitalisasi pasar BTC saat ini senilai $837 juta berarti sekitar 7% dari emas. Untuk menilai bagaimana pasar tersebut dinilai, seseorang harus membandingkan volume perdagangan harian dan kepemilikan institusional mereka.

Cryptocurrency dikenal dengan angka yang diperdagangkan di bursa, tetapi beberapa penyedia, termasuk Nomics, memiliki perhitungan volume yang disesuaikan sendiri.

Data di atas menunjukkan volume pertukaran Bitcoin selama 404 hari senilai $30 miliar, yang setara dengan $13.5 miliar per hari. Produk yang diperdagangkan di bursa seperti Grayscale Bitcoin Fund (GBTC) menambahkan likuiditas harian senilai $0.4 miliar, menurut CryptoCompare laporan Februari 2022. Oleh karena itu, Bitcoin saat ini menyajikan volume rata-rata harian sebesar $13.9 miliar.

Sementara itu, menurut GoldHub, ada $170 miliar likuiditas harian untuk emas, termasuk transaksi over-the-counter yang terdaftar. Ini sebagai tambahan untuk pasar berjangka yang diatur dan produk yang diperdagangkan di bursa emas. Dengan demikian, volume Bitcoin saat ini menyajikan sekitar 8% dari emas.

ETF emas versus produk yang diperdagangkan di bursa Bitcoin

Beberapa produk yang diperdagangkan di bursa Bitcoin seperti Grayscale GBTC dan uang kertas yang diperdagangkan di bursa telah berkembang pesat. Akibatnya, ada $37.8 miliar aset yang dikelola yang terkunci dalam produk yang diperdagangkan di bursa Bitcoin. Itu setara dengan 4.5% dari kapitalisasi pasar pasar cryptocurrency saat ini senilai $840 juta.

Produk ETF yang didukung emas berjumlah $221.2 miliar, menurut data GoldHub pada 25 Februari. Tidak termasuk penggunaan emas non-keuangan 61% secara agregat (perhiasan, industri, lainnya), kapitalisasi pasar yang tersisa mencapai $6.0 triliun. Oleh karena itu, kendaraan investasi dana yang diperdagangkan di bursa sesuai dengan 3.7% dari nilai pasar emas yang disesuaikan.

Pada $45,000, volume rata-rata Bitcoin yang diperdagangkan dan kepemilikan investor institusional kira-kira cocok dengan pasar emas. Sementara tingkat kapitalisasi pasar $850 juta mungkin menjadi perhatian jangka pendek bagi investor, cryptocurrency memiliki kasus penggunaan lain yang muncul, seperti saluran pembayaran mikro El Salvador yang menggunakan teknologi Lightning Network.

Karena “emas digital” hanya menjadi bagian dari model valuasi Bitcoin, para pedagang cenderung memberi harga yang lebih tinggi, dan akibatnya, level $45,000 harus menjadi kenangan yang jauh.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.