Hedge Fund Miliar Dolar Bertaruh Melawan USDT, Bitcoin, dan Grayscale

Bisnis induk Grayscale, Digital Currency Group, Bitcoin Trust (GBTC), dan pemangku kepentingan lainnya terus menekannya. Selain itu, dua pemain baru, Investasi Valkyrie dan Pohon Cemara, telah memasuki “drama Shakespeare,” seperti yang dicatat oleh Ram Ahluwalia, CEO dan salah satu pendiri penasihat investasi asli cryptocurrency Lumida, dalam utas baru-baru ini.

Terutama motivasi yang kedua untuk diperdebatkan. Dengan sekitar $3 miliar aset yang dikelola (AUM) dan ribuan kepemilikan, Fir Tree adalah dana lindung nilai. Menurut pengarsipan SEC 13F, Fir Tree memiliki banyak sekuritas lainnya, termasuk First Citizen's Bank, KKR, dan Comcast. Mereka juga memiliki investasi yang signifikan dalam tembakau dan minyak.

Oleh karena itu, Ahluwalia mempertanyakan mengapa Fir Tree, seorang value investor, memiliki saham di GBTC dan menggugat Grayscale pada minggu pertama bulan Desember karena hedge fund tersebut hanya memiliki sejumlah kecil GBTC.

Untuk memaksa perubahan pada cara bisnis menjalankan Bitcoin Trust andalannya, Fir Tree Capital Management mengajukan kasus tersebut.

Keluhan menuntut itu Grayscale mengurangi biayanya, memulai penukaran, dan menyediakan catatan yang berkaitan dengan transaksi bisnisnya dengan Grup Mata Uang Digital. Selain itu, Fir Tree juga bertujuan untuk menggagalkan upaya Grayscale untuk mengubah Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) menjadi spot ETF (ETF).

Kekurangan Signifikan pada Tether, Bitcoin, dan Crypto?

Ahluwalia berspekulasi bahwa argumen gugatan tidak secara akurat mencerminkan niat tulus para pihak. “Investor akhir”, yang meliputi “guru, petugas pemadam kebakaran, petugas polisi, dan pegawai negeri lainnya,” menurut Fir Tree, adalah yang mendorong GBTC.

“Ini adalah bagian dari kisah yang lebih luas… Berhati-hatilah,” saran Ahluwalia, menambahkan bahwa “Fir Tree mendorong semua titik lemah yang dapat ditemukannya sambil meningkatkan taruhannya terhadap ekosistem cryptocurrency (USDT, Bitcoin , dll.). ”

The Chartered Financial Analyst (CFA) mengacu pada hal ini sehubungan dengan pengungkapan Bloomberg bahwa Fir Tree memiliki posisi pendek yang cukup besar di Tether (USDT) pada Maret 2022. Pada Maret 2023, Fir Tree memperkirakan patokan USD/USDT akan pecah, sebagian karena "bank run".

Pembenaran resmi untuk perdagangan tersebut adalah bahwa "banyak" kertas komersial yang mendukung token tersebut terkait dengan pengembang real estat Tiongkok, beberapa di antaranya mengalami kesulitan keuangan. Akibatnya, posisinya telah disusun sebagai "perdagangan asimetris", yang berarti bahwa risiko penurunannya rendah dan potensi keuntungannya tinggi.

Selain itu, menurut analis, Fir Tree telah menunjukkan dengan tepat tiga "titik lemah" dari pasar Bitcoin dan mata uang kripto yang dapat diguncangnya: Skala abu-abu, obligasi USDT, dan Binance. Namun, Ahluwalia mengklaim bahwa Fir Tree tidak berdaya untuk mempengaruhi pertukaran tersebut. Untungnya, saya tidak melihat jalan yang layak menuju Grayscale Trust terbuka, tulis analis di GBTC. Trust adalah sapi perah dan bisa mendapatkan penilaian pribadi hanya berdasarkan arus kas dari pihak ketiga. Fir Tree memberi tekanan pada kaki bangku yang kendur.

Dengan gugatan tersebut, Fir Tree mungkin mencoba untuk mengurangi kemungkinan DCG akan mengumpulkan dana dari luar sementara taruhannya sendiri masih tersisa sekitar tiga bulan lagi. Apakah dana lindung nilai juga pendek Bitcoin atau memakai OTM BTC juga tidak jelas dari pengajuan 13F.

Musuh Musuhku Adalah Temanku

Bahkan dengan niat "heroik", proposal Valkyrie untuk mengelola GBTC dan menurunkan biaya dari 2% menjadi 75 basis poin tidak membuat masalah menjadi lebih sederhana. Valkyrie juga akan mempekerjakan Reg M. Keduanya akan mengurangi nilai Grayscale.

“Dalam pandangan saya, Fir Tree berusaha untuk mengurangi kemungkinan putaran VC dan mendorong DCG ke tepi jurang. […] Teman tidur yang aneh adalah Fir Tree dan Valkyrie. Fir Tree memihak Tether. Bagi pemilik Bitcoin/GBTC, Valkyrie diposisikan sebagai pahlawan. Ahluwalia menyebut ini sebagai dinamika “musuh musuhku adalah temanku”.

Situasi yang belum terpecahkan di sekitar DCG dan Grayscale terus menjadi salah satu kemungkinan ancaman utama bagi keresahan pasar crypto-intrinsik tambahan bagi investor Bitcoin.

terkait

FightOut (FGHT) – Pindah ke Dapatkan di Metaverse

• CertiK diaudit & CoinSniper KYC Terverifikasi
• Presale Tahap Awal Langsung Sekarang
• Hasilkan Kripto Gratis & Temui Sasaran Kebugaran
• Proyek LBank Labs
• Bermitra dengan Transak, Block Media
• Mempertaruhkan Hadiah & Bonus