Apakah Pemain Besar Tidak Lagi Tertarik Dengan Bitcoin?

Harga Bitcoin cenderung lebih tinggi, tetapi pemain besar tampak ragu untuk membeli reli saat ini.

Cadangan Bitcoin Menjatuhkan

Data on-chain menunjukkan bahwa bursa, bank aset digital, dan cadangan penambang BTC relatif lebih rendah. Selama beberapa minggu terakhir, harga spot BTC telah melonjak lebih dari 40%, mencapai titik terendah sekitar $15,300 yang terdaftar pada Q4 2022. Bitcoin kini telah naik untuk menguji ulang $23,300, mencapai level tertinggi Q1 2023 yang baru.

Seperti yang diperlihatkan sejarah, lonjakan harga Bitcoin seharusnya didukung oleh dukungan yang kuat, terutama dari kelas berat, termasuk penambang dan bank aset digital. 

Penambang Bitcoin cenderung memiliki cadangan BTC yang besar kapan saja karena mereka perlu melikuidasi dari waktu ke waktu, memenuhi biaya operasi. Dalam beberapa bulan terakhir, menyusul penurunan harga Bitcoin ditambah dengan tingkat hash yang tinggi berpotensi mempersulit keberhasilan penambangan, cadangan mereka menurun. 

Melihat Cadangan Penambang Bitcoin dan Bank Aset Digital

Menurut stream, Cadangan BTC turun dari 1.847 juta pada 12 Januari menjadi 1.836 juta pada Januari 2023. Selama ini, harga Bitcoin sedang naik, mempertanyakan apakah pompa berada di tangki kosong.

Perlu dicatat bahwa penambang cenderung melepas koin mereka ketika tidak yakin dengan lintasan harga dalam beberapa minggu dan bulan ke depan.

Banjir penjualan mereka menembus momentum naik dan bahkan mungkin mendorong koin lebih rendah. Namun, ketika penambang yakin tentang apa yang akan terjadi, mereka menumpuk, mengharapkan pergeseran tren untuk menghasilkan keuntungan yang rapi di pihak mereka. Oleh karena itu, perbedaan saat ini antara cadangan penambang dan harga bisa menjadi sinyal bearish.

Selain penambang, cadangan bank aset digital menurun. Cadangan bank aset digital mengacu pada BTC yang dipegang oleh lembaga yang diatur ini. Selama beberapa bulan terakhir, setelah runtuhnya FTX, Alameda Research, dan pengaruhnya terhadap pemain lain, termasuk DCG dan Genesis Global, aktivitas mereka hampir tidak ada. 

Kontraksi berarti institusi bermain aman dan mungkin tidak mau mengumpulkan dan menyimpan koin mereka di tanjakan ini. Selama siklus banteng terakhir, dari tahun 2020 hingga 2021, ada aktivitas yang terlihat di antara bank aset digital, menunjukkan kemungkinan minat dari institusi.

Meskipun pedagang dan optimis mungkin menafsirkan kenaikan harga crypto baru-baru ini sebagai positif bersih untuk BTC, tidak adanya petunjuk, menilai dari aktivitas institusional, dapat mempertanyakan apakah reli saat ini akan bertahan lebih lama.

Mungkin ada sudut regulasi yang memengaruhi keterlibatan bank aset digital. Instansi pemerintah bertanya apakah modal ventura kripto dan penyedia layanan melakukan uji tuntas yang memadai sebelum terpapar kripto dalam siklus banteng terakhir.

Pada saat yang sama, beberapa bank aset digital mengurangi eksposur crypto mereka, yang memengaruhi aktivitas.

Gambar Fitur oleh Dado Ruvic/Reuters, Bagan berdasarkan Tampilan Perdagangan