Bitcoin dan Ethereum mengalami minggu yang berat, tetapi data derivatif mengungkapkan hikmahnya

Minggu ini pasar crypto mengalami penurunan tajam dalam penilaian setelah Coinbase, bursa AS terkemuka, melaporkan kerugian bersih kuartalan sebesar $430 juta dan Korea Selatan mengumumkan rencana untuk memperkenalkan pajak 20% atas keuntungan kripto.

Selama momen terburuknya, total kapitalisasi pasar crypto menghadapi penurunan 39% dari $ 1.81 triliun menjadi $ 1.10 triliun dalam tujuh hari, yang merupakan koreksi yang mengesankan bahkan untuk kelas aset yang bergejolak. Penurunan ukuran yang serupa dalam penilaian terakhir terlihat pada Februari 2021, menciptakan tawar-menawar bagi para pengambil risiko.

Bahkan dengan volatilitas minggu ini, ada beberapa pantulan yang melegakan karena Bitcoin (BTC) memantul 18% dari $25,400 terendah ke level $30,000 saat ini dan Eter (ETH) harga juga membuat reli singkat ke $2,100 setelah turun ke level terendah hampir setahun di $1,700.

Investor institusional membeli penurunan, menurut data dari ETF Tujuan Bitcoin. Instrumen yang diperdagangkan di bursa terdaftar di Kanada dan itu menambahkan 6,903 BTC pada 12 Mei, menandai pembelian satu hari terbesar yang pernah terdaftar.

Pada 12 Mei, Menteri Keuangan Amerika Serikat Janet Yellen menyatakan bahwa pasar stablecoin adalah bukan ancaman bagi stabilitas keuangan negara. Dalam sidang Komite Jasa Keuangan DPR, Yellen menambahkan:

“Mereka menghadirkan jenis risiko yang sama yang telah kita ketahui selama berabad-abad sehubungan dengan bank run.”

Total kapitalisasi kripto turun 19.8% dalam tujuh hari

Kapitalisasi pasar agregat dari semua cryptocurrency menyusut 19.8% selama tujuh hari terakhir, dan saat ini mencapai $1.4 triliun. Namun, beberapa altcoin dengan kapitalisasi menengah dihancurkan dan turun lebih dari 45% dalam satu minggu.

Di bawah ini adalah pemenang dan pecundang teratas di antara 80 cryptocurrency terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar.

Pembuat (MKR) diuntungkan dari matinya stablecoin algoritmik yang bersaing. Sementara TerraUSD (UST) menyerah pada penurunan pasar, menembus batasnya jauh di bawah $1, Dai (DAI) tetap berfungsi penuh.

terra (LUNA) menghadapi kehancuran 100% yang luar biasa setelah yayasan yang bertanggung jawab untuk mengelola cadangan ekosistem terpaksa menjual posisi Bitcoinnya dengan kerugian dan mengeluarkan triliunan token LUNA untuk mengkompensasi stablecoin yang pecah di bawah $1.

Hantu (FTM) juga menghadapi penurunan satu hari 15.3% dalam nilai total yang dikunci, jumlah koin FTM yang disimpan di kontrak pintar ekosistem. Fantom telah berjuang sejak anggota tim Fantom Foundation terkemuka Andre Cronje dan Anton Nell mengundurkan diri dari proyek tersebut.

Tether premium menunjukkan permintaan yang menurun dari pedagang eceran

Tether OKX (USDT) premium secara tidak langsung mengukur permintaan kripto pedagang eceran di Cina. Ini mengukur perbedaan antara perdagangan peer-to-peer USDT yang berbasis di China dan mata uang resmi dolar AS.

Permintaan beli yang berlebihan menempatkan indikator di atas nilai wajar, yaitu 100%. Di sisi lain, penawaran pasar Tether dibanjiri selama pasar bearish, menyebabkan diskon 2% atau lebih tinggi.

Saat ini, premi Tether berada di 101.3%, yang sedikit positif. Selain itu, tidak ada kepanikan selama dua minggu terakhir. Data tersebut menunjukkan bahwa permintaan ritel Asia tidak memudar, yang merupakan bullish, mengingat total kapitalisasi cryptocurrency turun 19.8% selama tujuh hari terakhir.

Terkait: Apa yang terjadi? Bencana Terra mengekspos kelemahan yang mengganggu industri kripto

Tingkat pendanaan Altcoin juga turun ke tingkat yang mengkhawatirkan. Kontrak abadi (swap terbalik) memiliki tarif tertanam yang biasanya dibebankan setiap delapan jam. Instrumen ini merupakan derivatif pilihan pedagang eceran karena harganya cenderung mengikuti pasar spot reguler dengan sempurna.

Bursa menggunakan biaya ini untuk menghindari ketidakseimbangan risiko nilai tukar. Tingkat pendanaan positif menunjukkan bahwa long (pembeli) menuntut lebih banyak leverage. Namun, situasi sebaliknya terjadi ketika short (penjual) membutuhkan tambahan leverage, menyebabkan tingkat pendanaan menjadi negatif.

Perhatikan bagaimana akumulasi tingkat pendanaan tujuh hari sebagian besar negatif. Data ini menunjukkan leverage yang lebih tinggi dari penjual (short). Misal seperti Solana (SOL) tingkat mingguan negatif 0.90% sama dengan 3.7% per bulan, beban yang cukup besar bagi pedagang yang memegang posisi berjangka.

Namun, dua cryptocurrency terkemuka tidak menghadapi tekanan jual leverage yang sama, yang diukur dengan akumulasi tingkat pendanaan. Biasanya, ketika ada ketidakseimbangan yang disebabkan oleh pesimisme yang berlebihan, tingkat itu dapat dengan mudah bergerak di bawah negatif 3% per bulan.

Tidak adanya leverage short (penjual) di pasar berjangka untuk Bitcoin dan Ethereum dan kenaikan moderat dari pedagang ritel Asia harus ditafsirkan sebagai sangat sehat, terutama setelah kinerja mingguan -19.8%.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah semata-mata milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.