Bitcoin memiliki posisi yang baik untuk berakhirnya opsi $2.5 miliar hari Jumat

Taruhan akhir tahun untuk $80,000 Bitcoin (BTC) mungkin tampak sepenuhnya tidak masuk akal sekarang, tetapi tidak terlalu banyak di bulan Maret karena BTC naik menjadi $48,000. Sayangnya, kenaikan 25% dua minggu yang memuncak dengan puncak $48,220 pada 28 Maret diikuti oleh bear market yang brutal.

Penting untuk digarisbawahi bahwa pasar saham AS kemungkinan telah mendorong peristiwa tersebut, karena indeks S&P 500 mencapai puncaknya di 4,631 pada 29 Maret tetapi diperdagangkan turun 21% menjadi 3,640 pada pertengahan Juni.

Apalagi tanggal seperti itu bertepatan dengan yang terpusat masalah Celsius pemberi pinjaman cryptocurrency, yang menghentikan penarikan pada 12 Juni, dan modal ventura Kebangkrutan 3 Arrows Capital (3AC). pada Juni 15.

Sementara ketakutan akan penurunan ekonomi tidak diragukan lagi telah memicu pasar beruang cryptocurrency, salah urus yang sembrono dari entitas miliaran dolar yang terpusat inilah yang memicu likuidasi, mendorong harga lebih rendah lagi.

Mengutip beberapa kejadian tersebut, TerraUSD/Luna runtuh pada pertengahan Mei, crypto pemberi pinjaman Voyager Digital pada awal Juli, dan bursa dan penanda pasar terbesar kedua, Kebangkrutan FTX/Alameda Research pada pertengahan November.

Selain itu, urutan kejadian yang semu tragis menimpa korban yang tidak terduga, termasuk perusahaan pertambangan publik seperti Core Scientific, terpaksa mengajukan kebangkrutan Bab 11 pada 21 Desember. Terlepas dari upaya terbaik bulls, Bitcoin belum dapat membukukan penutupan harian di atas $18,000 sejak 9 November.

Pergerakan ini menjelaskan mengapa opsi akhir tahun Bitcoin senilai $2.47 miliar yang kedaluwarsa kemungkinan besar akan menguntungkan beruang meskipun kalah jumlah dengan taruhan bullish.

Sebagian besar taruhan bullish menargetkan $20,000 atau lebih tinggi

Bitcoin menembus di bawah $20,000 pada awal November ketika keruntuhan FTX dimulai, mengejutkan para pedagang opsi akhir tahun.

Misalnya, hanya 18% dari opsi panggilan (beli) untuk kedaluwarsa bulanan telah ditempatkan di bawah $20,000. Dengan demikian, beruang memiliki posisi yang lebih baik meskipun mereka memasang taruhan lebih sedikit.

Pandangan yang lebih luas menggunakan rasio call-to-put 1.61 sebagian besar mendukung taruhan bullish karena minat terbuka call (beli) berada di $1.52 miliar dibandingkan opsi put (jual) $950 juta. Namun demikian, karena Bitcoin turun 19% sejak November, sebagian besar taruhan bullish kemungkinan besar akan menjadi sia-sia.

Misalnya, jika harga Bitcoin tetap di bawah $17,000 pada pukul 8 UTC pada tanggal 00 Desember, hanya opsi panggilan (beli) senilai $30 juta yang akan tersedia. Perbedaan ini terjadi karena tidak ada gunanya membeli Bitcoin seharga $33 atau $17,000 jika diperdagangkan di bawah level tersebut saat kedaluwarsa.

Beruang bisa mendapatkan keuntungan $ 340 juta

Di bawah ini adalah empat skenario yang paling mungkin berdasarkan aksi harga saat ini. Jumlah kontrak opsi yang tersedia pada 30 Desember untuk instrumen call (bull) dan put (bear) bervariasi, tergantung pada harga kedaluwarsa. Ketidakseimbangan yang menguntungkan masing-masing pihak merupakan keuntungan teoretis:

• Antara $ 15,000 dan $ 16,000: 700 panggilan vs. 22,500 panggilan. Hasil bersih menguntungkan beruang sebesar $ 340 juta.
• Antara $ 16,000 dan $ 17,000: 2,000 panggilan vs. 16,500 panggilan. Hasil bersih menguntungkan beruang sebesar $ 240 juta.
• Antara $ 17,000 dan $ 18,000: 7,500 panggilan vs. 13,600 penempatan. Beruang tetap memegang kendali, mendapat untung $110 juta.
• Antara $ 18,000 dan $ 19,000: 12,100 panggilan vs. 11,300 panggilan. Hasil bersihnya seimbang antara bulls dan bears.

Perkiraan kasar ini mempertimbangkan opsi panggilan yang digunakan dalam taruhan bullish dan opsi put secara eksklusif dalam perdagangan netral hingga bearish. Meski begitu, penyederhanaan yang berlebihan ini mengabaikan strategi investasi yang lebih kompleks.

Bulls Bitcoin perlu mendorong harga di atas $18,000 pada 30 Desember untuk membalikkan keadaan dan menghindari potensi kerugian $340 juta. Namun, pergerakan itu terkesan rumit mengingat yang sedang berlangsung tekanan untuk peraturan AS dan ketakutan kebangkrutan, termasuk bursa terbesar, meskipun bukti upaya cadangan terbaru.

Mempertimbangkan hal di atas, skenario yang paling mungkin untuk kedaluwarsa 30 Desember adalah kisaran $15,000 hingga $17,000 yang memberikan kemenangan yang layak bagi beruang.

Pandangan, pemikiran dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak serta merta mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.