Bitcoin [BTC]: Sejarah memberi tahu kita tentang menilai formasi bawah

Setelah periode volatilitas yang sangat rendah yang berkepanjangan yang menyebabkan koin terkemuka Bitcoin [BTC], untuk diperdagangkan dalam kisaran ketat sejak awal September, harganya naik di atas level $20,000 selama sesi perdagangan minggu lalu. Koin raja diperdagangkan setinggi $ 20,961, dan keraguan tentang apakah bagian bawah telah tercapai muncul kembali. 

Dalam baru melaporkan, Glassnode, sambil mempertimbangkan beberapa metrik on-chain, menilai posisi terendah siklus BTC sebelumnya dan mencari perbandingan dengan pasar beruang saat ini untuk menentukan apakah pasar saat ini “memukul bagian bawah Bitcoin.”

Bawahnya udah masuk belum?

Menurut Glassnode, dua metrik utama yang digunakan untuk memperkirakan kisaran formasi bottoming adalah Harga Realisasi dan Harga Seimbang. 

Harga Realisasi aset dapat digambarkan sebagai harga perolehan rata-rata aset per koin. Ketika suatu aset diperdagangkan di bawah harga ini, pasar agregat dikatakan dalam kerugian yang belum direalisasi. Pada tulisan ini, Harga Realisasi BTC berada di $21,105.

Sesuai laporan, Harga Seimbang aset mengacu pada perbedaan antara Harga Realisasi dan Harga Transfer. Ini, pada dasarnya, menghitung perbedaan antara berapa banyak koin yang diperoleh dan berapa banyak yang dijual. Pada saat pers, ini berdiri di $ 16,513.

Glassnode menemukan bahwa harga BTC telah berfluktuasi dalam kisaran ini selama sekitar tiga bulan. Namun, dibandingkan dengan siklus beruang sebelumnya di mana BTC bertahan dalam kisaran ini antara 5.5 dan 10 bulan, Glassnode mencatat bahwa "ini menunjukkan durasi mungkin tetap menjadi komponen yang hilang dari siklus kami saat ini."

Sumber: Glassnode

Glassnode menemukan lebih lanjut bahwa metrik kunci lain dalam menilai apakah bagian bawah berada adalah Distribusi Harga Realisasi UTXO (URPD). Ini digunakan untuk menentukan bagaimana BTC berpindah tangan selama fase penemuan terbawah karena lebih banyak investor mencatat kerugian pada kepemilikan BTC.

Menurut Glassnode, selama fase penemuan bawah 2018-2019, sekitar 22.7% dari total pasokan BTC didistribusikan kembali sebagai harga spot. Di pasar saat ini, hanya 14.0% dari pasokan yang telah didistribusikan kembali sejak harga turun di bawah Harga Realisasi pada bulan Juli, dengan 20.1% dari total pasokan koin yang telah diperoleh dalam kisaran harga ini. Membandingkan ini dengan siklus 2018-19, Glassnode mencatat bahwa,

“Baik besarnya redistribusi kekayaan dan konsentrasi pasokan akhir di bagian bawah agak lebih rendah dalam siklus 2022. Ini menambah bukti lebih lanjut untuk kasus bahwa konsolidasi dan durasi tambahan mungkin masih diperlukan untuk sepenuhnya membentuk dasar pasar beruang. Yang mengatakan, redistribusi yang telah terjadi hingga saat ini signifikan dan tentu saja menunjukkan bahwa basis pemegang yang tangguh secara aktif terakumulasi dalam kisaran ini.”

Sumber: Glassnode

Sesuai data dari CoinMarketCap, BTC diperdagangkan pada $20,590.39 pada saat penulisan. Harganya naik 0.1% dalam 24 jam terakhir, dan volume perdagangannya naik 37% dalam periode yang sama.