Keinginan bulls Bitcoin untuk pembalikan tren dapat dilenyapkan oleh berakhirnya opsi $565 juta minggu ini

harga bitcoin (BTC) jatuh di bawah kisaran perdagangan sempit empat hari di dekat $22,400 pada 7 Maret menyusul komentar Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell saat dia duduk di hadapan komite perbankan Senat. Selama penampilan kongres, ketua Fed memperingatkan bahwa bank siap untuk menjinakkan inflasi dengan mendorong kenaikan suku bunga yang lebih signifikan.

Ketua Fed Powell menambahkan bahwa "tingkat akhir suku bunga kemungkinan akan lebih tinggi dari yang diantisipasi sebelumnya", dan bahwa data ekonomi baru-baru ini "lebih kuat dari yang diperkirakan". Pernyataan ini secara signifikan meningkatkan ekspektasi investor akan kenaikan suku bunga 50 basis poin pada 22 Maret, memberikan tekanan pada aset berisiko seperti saham, komoditas, dan Bitcoin.

Pergerakan itu dapat menjelaskan mengapa opsi mingguan Bitcoin senilai $565 juta yang berakhir pada 10 Maret hampir pasti akan menguntungkan beruang. Meskipun demikian, peristiwa pasar crypto negatif tambahan mungkin juga memainkan peran penting.

Bitcoin dari Silk Road dan Mt.Gox sedang bergerak

Pergerakan beberapa dompet yang terkait dengan penyitaan penegakan hukum AS pada 8 Maret menambah tekanan harga pada investor Bitcoin. Lebih dari 50,000 Bitcoin senilai $1.1 miliar telah ditransfer, menurut data yang dibagikan oleh perusahaan analitik on-chain PeckShield.

Selanjutnya, 9,860 BTC dikirim ke Coinbase, meningkatkan kekhawatiran tentang koin yang dijual di pasar terbuka. Dompet ini terkait langsung dengan pasar darknet Jalur Sutra sebelumnya dan disita oleh penegak hukum pada November 2021.

Kreditur Gunung Gox punya waktu sampai 10 Maret untuk mendaftar dan memilih metode pembayaran kompensasi. Perpindahan tersebut merupakan bagian dari rencana rehabilitasi 2018, dan kreditur harus memilih antara “pembayaran sekaligus awal” dan “pembayaran akhir”.

Menurut Cointelegraph, tidak jelas kapan kreditur dapat mengharapkan pembayaran dalam cryptocurrency atau mata uang fiat, tetapi perkiraan menunjukkan bahwa penyelesaian akhir dapat memakan waktu beberapa tahun.

Akibatnya, harga Bitcoin turun menjadi $22,000 pada 8 Maret secara efektif mengkonfirmasi keuntungan bearish pada opsi 10 Maret yang kedaluwarsa.

Bulls memasang lebih banyak taruhan, tetapi sebagian besar tidak akan berharga

Kedaluwarsa opsi 10 Maret memiliki bunga terbuka $565 juta, namun angka sebenarnya akan lebih rendah karena pembeli telah memusatkan taruhan mereka pada perdagangan Bitcoin di atas $23,000.

Rasio call-to-put 1.63 mencerminkan perbedaan minat terbuka antara opsi call (beli) senilai $350 juta dan opsi put (jual) senilai $215 juta. Namun, hasil yang diharapkan kemungkinan akan jauh lebih rendah, karena bulls lengah ketika Bitcoin turun di bawah $23,000 pada 3 Maret.

Misalnya, jika harga Bitcoin tetap mendekati $22,100 pada pukul 8 UTC pada tanggal 00 Maret, hanya opsi panggilan (beli) senilai $10 juta yang akan tersedia. Perbedaan ini terjadi karena hak untuk membeli Bitcoin seharga $6 atau $22,500 dianggap batal jika BTC diperdagangkan di bawah level tersebut saat kedaluwarsa.

Terkait: Bitcoin bertahan hingga $22K saat kekuatan dolar AS naik ke level Desember — Apa selanjutnya?

Hasil yang paling mungkin mendukung beruang dengan selisih yang lebar

Di bawah ini adalah empat skenario yang paling mungkin berdasarkan aksi harga saat ini. Jumlah kontrak opsi yang tersedia pada 10 Maret untuk instrumen call (bull) dan put (bear) bervariasi tergantung pada harga kedaluwarsa. Ketidakseimbangan yang menguntungkan masing-masing pihak merupakan keuntungan teoretis:

• Antara $ 20,000 dan $ 21,000: 0 panggilan vs. 7,200 panggilan. Hasil bersihnya menguntungkan instrumen put (bear) sebesar $150 juta.
• Antara $ 21,000 dan $ 22,000: 100 panggilan vs. 5,000 panggilan. Hasil bersihnya menguntungkan instrumen put (bear) sebesar $105 juta.
• Antara $ 22,000 dan $ 23,000: 1,400 panggilan vs. 1,900 penempatan. Beruang memiliki keuntungan sederhana, mendapat untung sekitar $55 juta.
• Antara $ 23,000 dan $ 24,000: 4,600 panggilan vs. 600 panggilan. Hasil bersihnya menguntungkan instrumen call (bull) sebesar $95 juta.

Estimasi kasar ini hanya memperhitungkan opsi panggilan dalam taruhan bullish dan menempatkan opsi dalam perdagangan netral-ke-bearish. Meskipun demikian, penyederhanaan yang berlebihan ini mengecualikan strategi investasi yang lebih kompleks.

Seorang trader, misalnya, bisa saja menjual call option, secara efektif mendapatkan paparan negatif terhadap Bitcoin di atas harga tertentu, namun tidak ada cara mudah untuk memperkirakan efek ini.

Untuk membalikkan keadaan dan mengamankan potensi keuntungan $95 juta, bull Bitcoin harus mendorong harga di atas $23,000 pada 10 Maret. Namun, mengingat tekanan ekonomi makro yang negatif dan FUD yang berasal dari Mt. opsi kadaluwarsa.