Data derivatif Bitcoin menunjukkan ruang bagi harga BTC untuk bergerak lebih tinggi minggu ini

Bitcoin minggu ini (BTC) naik ke level tertinggi 2023 di $23,100 dan langkah tersebut mengikuti pemulihan penting di pasar tradisional, terutama Indeks Komposit Nasdaq yang padat teknologi, yang naik 2.9% pada 20 Januari.

Data ekonomi terus meningkatkan harapan investor bahwa Federal Reserve Amerika Serikat akan mengurangi kecepatan dan lamanya kenaikan suku bunga. Misalnya, penjualan rumah yang dimiliki sebelumnya turun 1.5% pada bulan Desember, penurunan ke-11 berturut-turut setelah tingkat hipotek yang tinggi di Amerika Serikat sangat memengaruhi permintaan.

Pada 20 Januari, Google mengumumkan bahwa 12,000 pekerja diberhentikan, lebih dari 6% tenaga kerja globalnya. Berita buruk terus memicu aktivitas pembelian pada aset berisiko, tetapi Dubravko Lakos-Bujas, kepala strategi ekuitas AS di JPMorgan, mengharapkan panduan laba yang lebih lemah untuk "menekan" pasar saham.

Ketakutan akan resesi meningkat pada 20 Januari setelah Gubernur Federal Reserve Christopher Waller mengatakan bahwa resesi lunak harus ditoleransi jika itu berarti menurunkan inflasi.

Beberapa analis telah mematok keuntungan Bitcoin sebesar Kelompok Mata Uang Digital mengajukan perlindungan kebangkrutan Bab 11 - memungkinkan Genesis Capital yang bermasalah untuk mencari reorganisasi hutang dan aktivitas bisnisnya. Namun, yang lebih penting, langkah tersebut mengurangi risiko kebakaran penjualan aset Grayscale Investments, termasuk dana perwalian Grayscale GBTC senilai $13.3 miliar.

Mari kita lihat metrik derivatif untuk lebih memahami bagaimana posisi trader profesional dalam kondisi pasar saat ini.

Margin Bitcoin lama turun setelah dipompa menjadi $21,000

Pasar margin memberikan wawasan tentang bagaimana posisi pedagang profesional karena memungkinkan investor untuk meminjam mata uang kripto untuk meningkatkan posisi mereka.

Misalnya, seseorang dapat meningkatkan eksposur dengan meminjam stablecoin untuk membeli Bitcoin. Di sisi lain, peminjam Bitcoin hanya dapat mempersingkat cryptocurrency karena mereka bertaruh pada penurunan harganya. Tidak seperti kontrak berjangka, keseimbangan antara margin long dan short tidak selalu cocok.

Bagan di atas menunjukkan bahwa rasio peminjaman margin pedagang OKX meningkat dari 12 Januari hingga 16 Januari, menandakan bahwa pedagang profesional meningkatkan leverage mereka saat Bitcoin naik 18%.

Namun, indikator membalikkan trennya karena leverage yang berlebihan, 35 kali lebih besar untuk aktivitas pembelian pada 16 Januari, mundur ke level netral ke bullish pada 20 Januari.

Saat ini di 15, metrik mendukung pinjaman stablecoin dengan margin yang lebar dan menunjukkan bahwa short tidak percaya diri untuk membangun posisi leverage bearish.

Namun, data tersebut tidak menjelaskan apakah trader pro menjadi kurang bullish atau memutuskan untuk mengurangi leverage mereka dengan menyetor margin tambahan. Oleh karena itu, seseorang harus menganalisis pasar opsi untuk memahami jika sentimen telah berubah.

Pedagang opsi bersikap netral meskipun reli baru-baru ini

Kemiringan delta 25% adalah tanda yang jelas setiap kali meja arbitrase dan pembuat pasar mengenakan biaya berlebihan untuk perlindungan sisi atas atau bawah.

Indikator tersebut membandingkan opsi call (beli) dan put (jual) yang serupa dan akan berubah menjadi positif ketika ketakutan muncul karena premi opsi put protektif lebih tinggi daripada opsi panggilan berisiko.

Singkatnya, metrik miring akan bergerak di atas 10% jika pedagang takut akan jatuhnya harga Bitcoin. Di sisi lain, kegembiraan umum mencerminkan kemiringan 10% negatif.

Seperti yang ditampilkan di atas, kemiringan delta 25% mencapai level terendah dalam lebih dari 12 bulan pada 15 Januari. Pedagang opsi akhirnya membayar premi untuk strategi bullish, bukan sebaliknya.

Terkait: Kasus kebangkrutan Genesis dijadwalkan untuk sidang pertama

Saat ini, pada minus 2%, delta condong menandakan bahwa investor menilai peluang yang sama untuk kasus naik dan turun, yang agak kurang optimis dari yang diharapkan mengingat reli baru-baru ini menuju $22,000.

Data derivatif membuat kasus bullish terkendali karena pembeli yang menggunakan margin stablecoin secara signifikan mengurangi leverage mereka dan pasar opsi menilai risiko yang sama untuk kedua sisi. Di sisi lain, beruang belum menemukan level di mana mereka akan merasa nyaman membuka posisi short dengan meminjam Bitcoin di pasar margin.

Pasar tradisional terus memainkan peran penting dalam menetapkan tren, tetapi bulls Bitcoin tidak memiliki alasan untuk takut selama metrik derivatif tetap sehat.