Dunia mata uang kripto sedang ramai dengan potensi persetujuan dana yang diperdagangkan di bursa spot (ETF) Bitcoin di Amerika Serikat, sebuah perkembangan yang sangat dinantikan oleh para penggemar kripto dan investor tradisional. Dengan daftar panjang pelamar terkemuka seperti BlackRock, Fidelity, dan VanEck menunggu, komunitas keuangan siap untuk mengambil alih posisi mereka.
Yang menambah intrik ini adalah Grayscale, yang, setelah memenangkan gugatan terhadap SEC pada Agustus 2023, ingin mengubah Grayscale Bitcoin Trust menjadi ETF Bitcoin spot. Skenario ini mendorong pemeriksaan kritis: bagi investor yang berakar pada bidang keuangan tradisional, apakah ETF menawarkan lebih banyak keuntungan daripada perwalian?
Dilema yang dihadapi investor tradisional ketika mempertimbangkan eksposur Bitcoin adalah memilih antara ETF, trust, atau proxy. Meskipun kepemilikan mandiri atas Bitcoin tetap menjadi standar emas bagi banyak orang di dunia kripto, ketiga opsi ini memberikan alternatif yang layak bagi mereka yang mencari eksposur tanpa kerumitan kepemilikan langsung. Di AS, banyak investor yang dananya terkunci di rekening pensiun seperti 401K atau Roth IRA, yang biasanya berinvestasi di pasar saham tradisional. Kendaraan ini memberikan cara untuk mendapatkan eksposur Bitcoin tanpa menghadapi penalti penarikan awal.
Ketiga opsi tersebut menawarkan pendekatan investasi pasif. Investor tidak perlu khawatir tentang teknis dari frase awal, dompet, atau berbagai masalah keamanan yang terkait dengan kepemilikan mata uang kripto langsung. Larry Fink, CEO BlackRock, dalam sebuah wawancara dengan Fox Business, menyoroti potensi Bitcoin dan teknologi blockchain yang pada akhirnya menghilangkan kebutuhan akan kustodian di bidang keuangan. Namun, dia mengakui bahwa industri ini masih jauh dari kenyataan, dan menunjukkan bahwa ETF Bitcoin dapat menawarkan lapisan kepercayaan dan pengawasan peraturan, yang mungkin menarik bagi investor keuangan tradisional.
ETF Bitcoin: Pandangan Lebih Dekat
Daya tarik ETF Bitcoin terletak pada kemampuannya untuk menambah likuiditas pada portofolio keuangan tradisional. Namun, mereka mempunyai keterbatasan yaitu hanya dapat diperdagangkan selama jam pasar saham. Pembatasan ini menimbulkan kerugian, karena pasar spot Bitcoin beroperasi 24/7, berpotensi menyebabkan investor kehilangan pergerakan harga yang signifikan di luar jam perdagangan tradisional.
Dari segi regulasi, ETF Bitcoin harus diawasi, yang dapat memberikan rasa aman dan integritas pasar bagi investor keuangan tradisional. Namun, hal ini memerlukan biaya. ETF umumnya dikenakan biaya yang lebih tinggi dibandingkan dengan sarana investasi lainnya, sehingga dapat memakan keuntungan dan keuntungan.
Kepercayaan vs. Proksi: Menimbang Pilihan
Perwalian Bitcoin berbeda dari ETF karena ia memegang sejumlah aset tetap dan menawarkan saham dari jumlah total tersebut. Perwalian menawarkan keuntungan transparansi melalui pengungkapan kepemilikan Bitcoin secara berkala. Namun, mereka kurang likuid dibandingkan ETF dan dapat diperdagangkan dengan harga diskon atau premium berdasarkan fluktuasi harga Bitcoin.
Di sisi lain, proxy Bitcoin menawarkan paparan tidak langsung terhadap pergerakan harga Bitcoin tanpa memiliki aset tersebut. Ini termasuk perusahaan yang beroperasi di ruang blockchain atau menyimpan Bitcoin di neraca mereka, seperti penambang Bitcoin publik atau perusahaan seperti MicroStrategy. Proksi memberikan eksposur tanpa biaya yang terkait dengan perwalian atau ETF, dan mereka juga memiliki bisnis operasional yang dapat menawarkan bantalan finansial. Namun, perusahaan-perusahaan tersebut mempunyai risiko pasar dan masalah tata kelola perusahaan yang sama seperti yang dialami semua perusahaan publik.
Trilema bagi Investor Keuangan Tradisional
Bagi investor keuangan tradisional, pilihan antara ETF Bitcoin, kepercayaan, atau proksi tidaklah mudah. Setiap opsi memiliki kelebihan dan kekurangannya masing-masing, yang disesuaikan dengan strategi investasi dan selera risiko yang berbeda. Trust mungkin menarik bagi mereka yang mencari transparansi dan kemungkinan berdagang dengan harga diskon. ETF mungkin cocok bagi mereka yang mencari pengawasan peraturan dan likuiditas, meskipun ada potensi biaya yang lebih tinggi. Proxy dapat menarik bagi investor yang mencari paparan tidak langsung terhadap Bitcoin tanpa risiko langsung kepemilikan mata uang kripto.
Kesimpulannya, keputusan antara ETF Bitcoin, kepercayaan, atau proksi bergantung pada preferensi masing-masing investor, toleransi risiko, dan tujuan investasi. Ketika lanskap kripto terus berkembang, opsi-opsi ini memberikan beragam jalan bagi investor tradisional untuk berpartisipasi dalam dunia Bitcoin yang sedang berkembang, masing-masing menawarkan perpaduan unik antara eksposur, risiko, dan potensi imbalan. Saat kita memasuki siklus pasar masa depan, memiliki lebih banyak pilihan untuk investasi Bitcoin tidak hanya akan melayani lebih banyak investor tetapi juga membuka jalan untuk adopsi lebih lanjut dan integrasi mata uang kripto ke dalam ekosistem keuangan arus utama.
Sumber: https://www.cryptopolitan.com/bitcoin-etf-vs-trust-which-is-better/