Premi berjangka Bitcoin turun ke level terendah dalam setahun, memicu peringatan pedagang

Harga Bitcoin (BTC) meningkat sebesar 14.4% antara 12-13 Maret setelah dikonfirmasi oleh regulator keuangan menyelamatkan deposan di Silicon Valley Bank (SVB) yang gagal. Tinggi intraday di $24,610 mungkin tidak bertahan lama, tetapi $24,000 mewakili peningkatan 45% tahun ini.

Pada 12 Maret, Menteri Keuangan AS Janet Yellen, Ketua Federal Reserve Jerome Powell, dan Ketua Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) Martin Gruenberg mengeluarkan pernyataan bersama untuk meyakinkan para deposan SVB.

Regulator juga mengumumkan a pengecualian risiko sistemik untuk Bank Tanda Tangan (SBNY), intervensi yang dirancang untuk mengkompensasi deposan atas kerugian yang ditimbulkan oleh manajemen sebelumnya. Signature Bank adalah salah satu lembaga keuangan terkemuka yang melayani industri cryptocurrency, bersama dengan Silvergate Bank, yang mengumumkannya likuidasi sukarela minggu lalu.

Untuk mencegah krisis yang lebih besar, Fed dan Departemen Keuangan menyusun program darurat untuk melengkapi semua simpanan di Signature Bank dan Silicon Valley Bank dengan dana dari otoritas pinjaman darurat Fed. Menurut pernyataan bersama regulator, “tidak ada kerugian yang akan ditanggung oleh pembayar pajak,” meskipun strategi penggelaran aset Perbendaharaan dipertanyakan.

Koin USD stablecoin (USDC) juga menyebabkan gejolak yang signifikan dalam industri cryptocurrency setelahnya menembus di bawah pasak 1:1 dengan dolar AS pada 10 Maret. Ketakutan tumbuh setelah perusahaan manajemen penerbit Circle mengonfirmasi bahwa cadangan senilai $3.3 miliar disimpan di Silicon Valley Bank.

Pergerakan yang tidak biasa seperti itu menyebabkan distorsi harga di seluruh bursa, mendorong Binance dan Coinbase untuk menonaktifkan konversi otomatis stablecoin USDC. Pemisahan dari $1 mendekati $0.87 pada dini hari tanggal 11 Maret dan dipulihkan menjadi $0.98 setelah intervensi sukses FDIC di SVB dikonfirmasi.

Mari kita lihat metrik derivatif Bitcoin untuk melihat posisi trader profesional di pasar saat ini.

Metrik berjangka Bitcoin berubah menjadi ketakutan ekstrem

Futures kuartalan Bitcoin populer di kalangan paus dan meja arbitrase. Kontrak bulan tetap ini biasanya diperdagangkan dengan sedikit premi ke pasar spot, menunjukkan bahwa penjual meminta lebih banyak uang untuk menunda penyelesaian untuk jangka waktu yang lebih lama.

Akibatnya, kontrak berjangka di pasar yang sehat harus diperdagangkan dengan premi tahunan 5% hingga 10% — situasi yang dikenal sebagai contango, yang tidak unik untuk pasar crypto.

Grafik tersebut menunjukkan pedagang telah bersikap netral-ke-bearish hingga 10 Maret karena indikator dasar berosilasi antara 2.5% dan 5%. Namun, situasi dengan cepat berubah pada dini hari tanggal 11 Maret ketika stablecoin USDC dipisahkan, dan pertukaran mata uang kripto terpaksa mengubah mekanisme konversinya.

Akibatnya, premi berjangka 3 bulan Bitcoin berubah menjadi diskon, atau dikenal sebagai mundur. Pergerakan seperti itu sangat tidak biasa dan mencerminkan kurangnya kepercayaan investor pada perantara atau pesimisme ekstrem terhadap aset dasar. Bahkan ketika harga stablecoin USDC mendekati $0.995, premi 0% saat ini menunjukkan kurangnya permintaan beli leverage untuk Bitcoin melalui instrumen berjangka.

Terkait: Produk investasi Crypto mengalami arus keluar terbesar dalam catatan di tengah keruntuhan SVB

Gateway crypto-fiat adalah kunci untuk merebut kembali dinamika pasar yang lebih baik

Dengan merebut kembali dukungan $24,000, Bitcoin telah memulihkan level yang tidak terlihat sejak itu Harga saham Silvergate Bank runtuh pada 1 Maret setelah pengajuan laporan keuangan 10-K tahunan yang tertunda. Selain itu, pertukaran crypto dan penyedia stablecoin terpaksa menangguhkan setoran dolar AS, dengan penutupan Bank Tanda Tangan yang memengaruhi OKCoin.

Opsi perbankan untuk perusahaan crypto, termasuk pertukaran, cenderung menjadi lebih terbatas karena bank tradisional tetap mewaspadai sektor ini. Menurut beberapa analis, regulator AS sengaja mencegah bank-bank besar melakukan bisnis dengan pertukaran mata uang kripto.

Fiat gateway on dan off ramp sangat penting untuk stablecoin, penanda pasar, dan pertukaran mata uang kripto karena berbagai alasan. Kemampuan untuk mengonversi Bitcoin menjadi uang tunai dan sebaliknya sangat penting untuk operasi sehari-hari mereka, jadi semakin lama waktu yang dibutuhkan untuk menemukan mitra perbankan baru, semakin sulit bagi stablecoin untuk mengizinkan penebusan dan pertukaran agar tetap tinggi. tingkat likuiditas.

Metrik derivatif mungkin telah pulih dari risiko penularan krisis perbankan awal, tetapi mereka masih menunjukkan kurangnya kepercayaan bulls Bitcoin dalam pemulihan jangka panjang.

Pandangan, pemikiran dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak serta merta mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.