Bitcoin Memompa—Tapi Ini Belum 'Memisahkan' Dari Saham, Kata Analis

Ketika harga Bitcoin melonjak melewati $26,000 pada hari Selasa, pedagang crypto dengan cepat mengklaim bahwa kenaikan harga aset digital baru-baru ini mewakili perubahan momentum yang signifikan.

Crypto Twitter dipenuhi dengan contoh pengguna yang mengklaim bahwa lonjakan harga Bitcoin adalah bukti aset digital yang menyimpang dari aset berisiko lainnya seperti saham, dengan beberapa menyebutnya "The Great Decoupling".

Hampir sepanjang tahun lalu, aset dan ekuitas digital telah diperdagangkan dengan arah yang sama, di tengah perlambatan ekonomi dan pengetatan kondisi moneter yang dipicu oleh serangkaian kenaikan suku bunga yang agresif dari Federal Reserve.

Meskipun crypto melonjak maju dalam jangka pendek, masih terlalu dini untuk mengatakan bahwa korelasi kelas aset telah rusak mengingat fakta bahwa sikap kebijakan moneter Fed masih menjadi pemain utama di pasar saat ini, Managing Director Wave Digital Asset Nauman Sheikh memberi tahu Dekripsi.

"Saya tidak akan mengatakan korelasi telah rusak," katanya. “[Pedagang] fokus pada gagasan decoupling karena mereka semua mencari alasan ruang untuk berkumpul.”

Meskipun Bitcoin naik 56% sejak awal tahun ini dibandingkan dengan peningkatan 9.6% di Nasdaq Composite dan kenaikan 2% di S&P 500, korelasi antara crypto dan saham tetap gamblang.

"Saya akan mengatakan ini masih terlalu dini, karena pada awalnya saya perkirakan semua aset berisiko akan bergerak bersamaan jika Fed melakukan pivot," kata Direktur Riset IntoTheBlock Lucas Outumuro kepada Dekripsi. "Tapi beberapa minggu kemudian itu bisa mulai menjadi kurang berkorelasi karena angin sakal makro terbesar mereda."

Menurut matriks korelasi IntoTheBlock, korelasi Bitcoin dengan Nasdaq dan S&P 500 sebenarnya telah meningkat selama seminggu terakhir, masing-masing dari -0.23 dan -0.28 menjadi 0.24 dan 0.33.

Korelasi sering dihitung dengan cara di mana nilai 1 menunjukkan bahwa dua hal selalu bergerak ke arah yang sama, dan nilai -1 berarti kebalikannya.

Meskipun korelasi Bitcoin dengan S&P 500 dan Nasdaq tetap positif, ukurannya telah menurun sejak 31 Januari, ketika korelasi Bitcoin dengan S&P 500 adalah 0.85 dan 0.92 ke Nasdaq.

Outumuro mengatakan bahwa lonjakan harga aset digital baru-baru ini sebagian didasarkan pada peristiwa seperti laporan inflasi yang dirilis Selasa dan prospek The Fed berpotensi menunda kenaikan suku bunga setelah runtuhnya Silicon Valley Bank minggu lalu — peristiwa yang juga mendukung saham. .

“Peristiwa berita besar seperti cetakan CPI telah dicerminkan di kedua kelas aset,” katanya. “Crypto berada lebih jauh dari kurva risiko menguntungkan [itu] secara tidak proporsional.”