Penambang Bitcoin Menjual 100% Hasil Mereka di Bulan Mei: Analis

Penelitian terbaru perusahaan Arcane yang berfokus pada aset digital tentang penambang bitcoin menunjukkan bahwa perusahaan publik menjual 100% dari koin yang ditambang pada bulan Mei karena penurunan margin keuntungan dan kondisi pasar yang bergejolak. Tingkat penjualan melonjak drastis dari sekitar 30% dalam empat bulan pertama tahun 2022.

Strategi HODL

Selama pasar bull, penambang bitcoin yang diperdagangkan secara publik cenderung menyimpan sebagian besar koin yang ditambang ketika lanskap dalam keadaan optimis. Namun, ketika masa kelam melanda dengan cryptocurrency utama jatuh di bawah $30,000 pada bulan Mei, banyak penambang terpaksa meninggalkan strategi HODL mereka dengan menjual koin mereka, menurut laporan terbaru. penelitian oleh Arcane.

Salah satu alasan utama terletak pada “profitabilitas yang anjlok” di tengah meningkatnya hashrate dan kondisi pasar yang pesimis. penelitian menunjukkan profitabilitas yang sangat tinggi, seperti yang tercatat November lalu, menyebabkan investasi besar-besaran dalam kapasitas produksi penambang, menghasilkan “hashrate yang tumbuh sementara harga bitcoin telah jatuh.”

Fenomena ini menekan margin keuntungan karena penambang diharuskan menggunakan lebih banyak daya komputasi untuk mendapatkan output yang setara seperti yang mereka lakukan di masa lalu. Terlepas dari keuntungan mengakses listrik murah dan mesin hemat energi, beberapa penambang masih berjuang untuk menciptakan arus kas bersih untuk bisnis pertambangan mereka karena penurunan bitcoin tidak menunjukkan jeda yang jelas:

“Meningkatnya hashrate dan jatuhnya harga bitcoin telah mendorong profitabilitas penambangan turun ke level yang tidak terlihat sejak 2020. Pada $40 per MWh, Antminer S19 yang hemat energi saat ini menghasilkan arus kas per bitcoin sebesar $13k, sesuai dengan penurunan 80%. dari puncak November 2021. Antminer S9, proksi kami untuk mesin generasi lama, sekarang arus kasnya negatif.”

Jual Bitcoin untuk Pembayaran Utang

Perlu dicatat bahwa banyak penambang yang diperdagangkan secara publik dapat dengan mudah meningkatkan modal ketika pasar ekuitas yang lebih luas tetap bullish. Sudah umum bagi penambang untuk menjaminkan mesin dan kepemilikan bitcoin mereka untuk pinjaman yang digunakan untuk menutupi biaya operasional dan memperluas fasilitas penambangan. Dengan cara ini, mereka dapat menyimpan sebagian besar bitcoin mereka karena mereka yakin lanskap akan tetap dalam kondisi bullish.

Misalnya, Marathon – pemegang bitcoin terbesar di antara semua penambang yang terdaftar dengan 9,673 BTC di neraca mereka – memiliki total utang sebesar $ 729 juta pada tanggal 31 Maret. Raksasa menggunakan sebagian besar pinjaman untuk membeli mesin – bertaruh pada mata uang kripto utama dapat terus meningkat nilainya.

Mengingat harga aset jatuh tajam, yang menurunkan nilai mesin pertambangan, banyak penambang harus menjual hasil bulanan mereka untuk melunasi hutang mereka dan menutupi biaya operasional. Perusahaan yang kehabisan bubuk kering bahkan bisa mengalami kesulitan keuangan. penelitian membaca:

Penambang memiliki beberapa opsi untuk membiayai operasi mereka tanpa menjual bitcoin, misalnya, menerbitkan ekuitas atau meningkatkan utang dengan mesin mereka atau kepemilikan bitcoin sebagai jaminan. Ini mudah selama pasar bull pertambangan yang mengamuk pada tahun 2021 ketika modal mengalir. Kondisi pasar sekarang sepenuhnya berubah, dan sebagai hasilnya, kita kemungkinan akan melihat lebih banyak perusahaan pertambangan menyimpang dari strategi hodl-at-an-cost mereka.

Raksasa pertambangan Bitfarms yang berbasis di Kanada mengumumkan menyesuaikan strategi HODL dan menjual 3,000 BTC – hampir setengah dari total kepemilikan bitcoinnya – dengan harga sekitar $63 juta untuk meningkatkan likuiditas perusahaannya. Itu adalah contoh terbaru dari penambang yang mengurangi dan mengurangi hutang mereka di tengah meningkatnya volatilitas pasar.