Penambangan Bitcoin Melonjak Meski Pasar Melemah

Bitcoin penambangan tidak pernah sesulit ini, menurut data terbaru.

Kesulitan penambangan jaringan mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa 37.59 triliun hash setelah membukukan peningkatan langka lebih dari 10% pada 15 Januari, lompatan tertinggi sejak November lalu—satu-satunya saat di tahun 2022 ketika kesulitan penambangan meningkat dengan persentase dua digit. 

Selain kesulitan penambangan yang tinggi, data dari CoinWarz menunjukkan bahwa tingkat hash Bitcoin, paling baik dipahami sebagai kekuatan komputasi jaringan, juga terus meningkat selama tiga tahun terakhir, meskipun sempat turun setelahnya. Terra runtuh Mei 2021. 

Pada 6 Januari 2023, tingkat hash Bitcoin mencapai puncaknya pada 361.20 EH/s (ExaHash per detik).

Secara bersama-sama, tingkat hash dan kesulitan penambangan menunjukkan jaringan yang kuat dan berkembang. 

Pada saat yang sama, ada banyak tanda-tanda baru-baru ini yang mengindikasikan bahwa sektor pertambangan sedang mengalami hambatan yang serius. 

Compute North, penyedia pusat data untuk penambang crypto dan perusahaan blockchain, mengajukan kebangkrutan Bab 11 September lalu, sedangkan penambang Bitcoin yang terdaftar di Nasdaq Inti Ilmiah melakukan hal yang sama tepat sebelum Natal. Operasi penambangan Argo berhasil menghindarinya berkat kesepakatan akhir tahun dengan perusahaan crypto multi-cabang Galaxy Digital. 

Beberapa penambang juga pernah membuang cadangan Bitcoin mereka untuk menopang neraca mereka. 

Di atas kekacauan ini, Bitcoin harga hash, istilah yang diciptakan oleh platform penambangan Luxor yang mengukur potensi pendapatan penambangan Bitcoin, turun 43% dari rata-rata tahun 2022. Penurunan ini, ditambah dengan inflasi harga energi, membuat margin pertambangan tidak pernah setipis ini bagi beberapa penambang. 

Namun, penambangan Bitcoin tetap menjadi usaha yang menguntungkan bagi orang lain, dan jangkauan globalnya terus berkembang.

Untuk memisahkan fakta dari FUD, Dekripsi berbicara dengan beberapa pemimpin sektor untuk memahami mengapa bisnis masih seperti biasa di industri pertambangan, meskipun harga Bitcoin tenggelam dan kebangkrutan yang meluas.

Kesulitan menambang, tingkat hash: primer cepat

Jaringan Bitcoin menghitung betapa sulitnya menambang Bitcoin—atau berapa banyak daya komputasi yang diperlukan untuk mendapatkannya—setiap 2,016 blok (kira-kira setiap dua minggu)—berdasarkan penawaran dan permintaan penambang. 

Semakin banyak penambang dikerahkan, semakin banyak persaingan di antara mereka untuk mengkonfirmasi sebuah blok (dan mendapatkan hadiah), yang pada akhirnya membuat penambangan menjadi lebih sulit dan meningkatkan kesulitannya.

Namun seiring meningkatnya kesulitan, penambang dapat menghadapi keuntungan yang lebih tipis jika harga Bitcoin tidak naik karena mereka membutuhkan lebih banyak komputasi dan listrik untuk menambang aset bernilai sama. 

Namun, meningkatnya kesulitan juga menunjukkan jaringan yang kuat dan berkembang, jadi tidak mungkin mengukur suhu sektor hanya dari metrik kesulitan penambangan. 

Ke tingkat hash. Secara sederhana, rig penambangan Bitcoin berupaya memecahkan teka-teki terenkripsi yang rumit untuk memvalidasi log transaksi—disebut "blok"—yang kemudian ditambahkan ke sistem buku besar terdistribusi Bitcoin yang tidak dapat diubah. Penambang diberi insentif untuk melakukan ini melalui hadiah blok dalam bentuk Bitcoin.  

Setiap upaya memecahkan enkripsi menghasilkan kode unik yang disebut "hash". Penambang pertama yang mengirimkan hash yang valid untuk blok kandidat mereka mendapatkan hadiah dan ditambahkan ke blockchain. Dengan cara ini, penambang didorong untuk memvalidasi blok mereka dengan cepat. 

Semakin tinggi tingkat hash, semakin banyak upaya (atau hash) yang dapat dilakukan penambang Bitcoin dalam satu detik untuk memecahkan kode—indikator yang jelas dari kinerja jaringan. 

Menurut bacaan hari ini, jaringan Bitcoin beroperasi pada 273.76 EH/s yang mengejutkan, artinya penambang menghasilkan hampir 273 trilyun upaya pemecahan kode setiap detik. 

Keadaan penambang

Ekonomi pertambangan memiliki cara untuk memisahkan gandum dari sekam, kata para ahli. 

“Jawaban singkatnya adalah bahwa sebagian besar penambang dengan leverage berlebih telah keluar dari jaringan dan hanya penambang berkualitas dan berbiaya rendah yang tersisa,” kata Scott Norris, salah satu pendiri penambang Bitcoin LSJ Ops, kepada Dekripsi. “Mereka telah melihat banyak dari bear market ini sebelumnya dan memiliki model yang menopang mereka melewatinya ditambah dengan biaya energi yang rendah. Oleh karena itu kami tidak melihat jumlah penurunan jaringan yang sama seperti yang kami alami di masa lalu.”

Dan sementara operasi bermasalah seperti Argo dan Compute North menjadi berita utama, mereka belum benar-benar mematikan mesin apa pun dan masih mendapat untung, meskipun dengan margin yang lebih tipis.

Marathon Digital Holdings, itu perusahaan tambang terbesar kedua di dunia oleh kapitalisasi pasar, masih meningkatkan kepemilikan Bitcoinnya meskipun perusahaan eksposur yang kuat untuk Menghitung Utara. 

Charles Schumacher, VP of Corporate Communications, berkata: “Jelas kami memiliki beberapa rintangan yang harus diselesaikan, tetapi semua penambang kami masih berjalan. Situs itu Hitung Utara digunakan untuk beroperasi di sinilah sebenarnya sebagian besar penambang operasional kami saat ini. Itu sekarang dioperasikan oleh US Bitcoin Corp dan itu ada di ladang angin di Texas. Ada 68,000 penambang di sana.”

“Karena kami mengalihdayakan, kami dapat menjalankan dengan sangat ramping,” katanya, berkomentar bahwa total jumlah karyawan perusahaan “mendekati 30 orang sekarang.” Dia juga mengaitkan ketahanan Marathon dengan "menegosiasikan kontrak dan apa yang kami bayar untuk energi, dan sebagian besar darinya adalah efisiensi armada [pertambangan] kami".

Marathon juga telah berhasil menavigasi pasar modal dan mengumpulkan uang pada saat-saat yang menguntungkan: “Kami belum berada dalam posisi di mana kami terpaksa menjual Bitcoin. Kami telah memberi isyarat kepada orang-orang bahwa niat kami kemungkinan besar adalah mulai menjual sebagian untuk menutupi biaya operasional. Kami ingin memastikan produksi kami meningkat sebelum kami mulai karena kami tidak ingin memanfaatkan pasar ekuitas untuk membayar gaji orang. Itu harus didanai secara ideal oleh bisnis, dan kemudian kami akan memanfaatkan modal luar untuk pertumbuhan.” 

Marathon juga merupakan salah satu dari banyak penambang yang saat ini memasang rig yang telah dibayar jauh sebelumnya. Ini adalah praktik umum, kata Joe Burnett, kepala analis di Blockware.

“Butuh waktu bertahun-tahun untuk membangun infrastruktur pertambangan. Beberapa infrastruktur yang sudah online pada 2022 bahkan awal 2023 didanai oleh modal yang dihimpun kembali pada 2021, ”katanya kepada Dekripsi. “Ini karena Anda tidak dapat mencari sumber energi, membangun fasilitas penambangan yang besar, memproduksi, memesan, dan mengirimkan rig penambangan, dan menghubungkannya dengan sangat cepat.”

Bukan hanya ekonomi pertambangan dan harga yang tertekan yang dapat mempengaruhi sektor ini juga. Ibu alam baru-baru ini juga memainkan peran tak terduga dalam volatilitas terbaru.

Lompatan kesulitan penambangan lebih dari 10% seperti yang terlihat minggu lalu, “relatif sangat tinggi” kata Colin Harper, kepala konten dan penelitian di pertambangan op Luxor. 

Namun, lonjakan pertumbuhan yang cukup besar baru-baru ini bukanlah hasil dari penyebaran perangkat keras secara tiba-tiba. Sebaliknya, itu turun ke a mantra cuaca buruk di Amerika Utara sebelum Natal yang menyebabkan penyesuaian negatif yang diperhitungkan kembali ke penyesuaian ke atas yang tiba-tiba. 

“Ketika cuaca dingin mencengkeram Amerika Utara, beberapa penambang berhenti bekerja karena cuaca dingin menyebabkan masalah operasional sementara yang lain membatasi penarikan listrik mereka untuk memasok listrik kembali ke jaringan sebagai tanggapan atas kekurangan daya,” kata Harper. 

Namun, ketika cuaca buruk berakhir, para penambang itu kembali online, mengangkat tingkat hash dan menyebabkan lompatan besar dalam kesulitan penambangan, kata Harper.

Cold snap mengambil 37 EH/s offline — sekitar 14% dari tingkat hash Bitcoin sebelumnya — menyebabkan waktu blok yang melambat secara signifikan dan penurunan 3.59% dalam penyesuaian kesulitan penambangan pada 2 Januari. Ketika cuaca buruk berakhir, 37 EH/s s kembali online, ”katanya. “Waktu pemblokiran dipercepat, menyebabkan pemblokiran divalidasi lebih cepat, yang menyebabkan penyesuaian ke atas yang kami lihat pada 15 Januari.”

'Seseorang, Di suatu tempat' akan selalu menambang Bitcoin

Sementara Bitcoin mungkin berada di pasar beruang saat ini, energi tidak. 

Antara 2021 dan 2022, harga listrik industri menggelembung 16% sejak tahun lalu sementara harga Bitcoin hampir setengahnya dari saat ini tahun lalu. 

Jadi, berapa harga yang dibutuhkan Bitcoin agar penambangan berhenti menguntungkan? Yah, ini rumit.

“Pada level saat ini, penambang yang menjalankan S19j Pro yang menghasilkan hash rate 100 terahash per detik saat ini impas dengan biaya listrik $0.096/kWh,” kata Harper. “Jika harga Bitcoin dipotong setengah dari sini, titik impas itu akan menjadi $0.048/kWh.”

Pada dasarnya, satu-satunya cara agar penambangan Bitcoin tidak lagi menguntungkan adalah jika mencapai nol.

“Seseorang, di suatu tempat memiliki daya yang cukup murah untuk menambang BTC bahkan di bawah kondisi paling bearish nuklir sekalipun,” pungkasnya.

Dan dengan Bitcoin melayang di sekitar Level $ 23,000, sepertinya banyak penambang kembali ke permainan.