Harga Bitcoin melesat menuju $27K, tetapi pemulihan yang cepat tidak dikonfirmasi oleh data pasar

Bitcoin mungkin telah menunjukkan kekuatan dengan cepat pulih dari level dukungan $25,500 pada 6 Juni, tetapi itu tidak berarti bahwa menembus di atas $27,500 akan menjadi tugas yang mudah. 

Investor masih mengharapkan pengawasan peraturan yang lebih ketat setelah kebangkrutan FTX pada November 2022, termasuk gugatan baru-baru ini terhadap Coinbase dan Binance.

Sebanyak delapan tindakan penegakan terkait cryptocurrency telah dilakukan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) selama enam bulan terakhir. Beberapa analis menyarankan SEC berusaha untuk menebus dirinya sendiri karena gagal mengawasi FTX dengan mengambil tindakan terhadap dua bursa terkemuka.

Selain itu, melihat sudut yang lebih luas, investor khawatir resesi global akan segera terjadi, yang membatasi sisi atas aset berisiko seperti saham, mata uang kripto, dan pasar negara berkembang.

Zona euro memasuki resesi pada kuartal pertama tahun ini, menurut perkiraan yang direvisi dari kantor statistik kawasan itu, Eurostat, yang dirilis 8 Juni. Kinerja ekonomi yang buruk mungkin membatasi kemampuan Bank Sentral Eropa untuk lebih meningkatkan suku bunga guna mengatasi inflasi.

Miliarder Ray Dalio, pendiri Bridgewater Associates, mengatakan AS mengalami inflasi yang sangat tinggi seiring dengan peningkatan suku bunga riil. Dalio memperingatkan penawaran kelebihan utang di tengah kekurangan pembeli, yang sangat memprihatinkan karena pemerintah AS putus asa untuk mengumpulkan uang tunai setelah plafon utang terpukul.

Data ekonomi makro baru-baru ini sebagian besar negatif, terutama setelah China mengumumkan penurunan impor sebesar 4.5% dari tahun ke tahun pada tanggal 6 Juni. Selanjutnya, Jepang membukukan kontraksi kuartal ke kuartal sebesar 0.3% dalam produk domestik bruto pada tanggal 7 Juni.

Mari kita lihat metrik derivatif Bitcoin (BTC) untuk lebih memahami bagaimana posisi trader profesional di tengah lingkungan global yang lebih lemah.

Margin dan futures Bitcoin mendukung momentum bullish

Pasar margin memberikan wawasan tentang bagaimana posisi pedagang profesional karena memungkinkan investor untuk meminjam mata uang kripto untuk meningkatkan posisi mereka.

OKX, misalnya, memberikan indikator pinjaman margin berdasarkan rasio stablecoin/BTC. Trader dapat meningkatkan eksposur mereka dengan meminjam stablecoin untuk membeli Bitcoin. Di sisi lain, peminjam Bitcoin hanya bisa bertaruh pada penurunan harga mata uang kripto.

Bagan di atas menunjukkan bahwa rasio pinjaman margin pedagang OKX melonjak pada 5 Juni setelah Bitcoin jatuh sebesar 7% menjadi $25,500. Pedagang tersebut mungkin terkejut, karena indikatornya mencapai 62 posisi beli yang mengesankan, yang sangat tidak biasa dan tidak berkelanjutan.

Rasio peminjaman margin OKX disesuaikan menjadi 34 pada 6 Juni, karena jangka panjang yang diungkit dipaksa untuk mengurangi eksposur mereka dan margin tambahan kemungkinan disimpan.

Investor juga harus menganalisis metrik panjang-ke-pendek berjangka Bitcoin, karena tidak termasuk eksternalitas yang mungkin hanya berdampak pada pasar margin.

Kadang-kadang ada perbedaan metodologis antara pertukaran, jadi pembaca harus memantau perubahan alih-alih angka absolut.

Pedagang top OKX dan Binance mengurangi rasio long-to-short mereka antara 7 Juni dan 8 Juni, menunjukkan kurangnya kepercayaan. Lebih tepatnya, rasio pedagang top OKX turun menjadi 0.78 pada 8 Juni setelah memuncak pada 1.08 pada 7 Juni. Sementara itu, di bursa kripto Binance, rasio long-to-short turun menjadi 1.29 pada 8 Juni dari 1.35 pada hari sebelumnya.

Terkait: Rebound Bitcoin terputus-putus di tengah tindakan keras SEC di bursa, meningkatkan kemungkinan kapitulasi harga BTC

Secara keseluruhan, bulls Bitcoin tampaknya berada di tempat yang buruk, baik dari lingkungan kripto regulasi yang memburuk dan krisis ekonomi global yang sedang berlangsung.

Pasar derivatif Bitcoin menunjukkan kemungkinan rendah harga BTC menembus di atas $27,500 dalam jangka pendek hingga menengah. Dengan kata lain, struktur pasar Bitcoin adalah bearish, jadi uji ulang dukungan $25,500 adalah hasil yang paling mungkin.

Artikel ini untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk menjadi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.

Artikel ini tidak berisi nasihat atau rekomendasi investasi. Setiap investasi dan pergerakan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat membuat keputusan.