Kebangkitan Bitcoin Membawa Kembali Fenomena Lama Liar Akhir Pekan

(Bloomberg) — Di tengah reli tahun ini, Bitcoin telah melanjutkan salah satu kebiasaan lamanya: kembali membukukan pergerakan besar pada akhir pekan, sebuah fenomena yang menjadi karakteristik menarik dari pasar mata uang kripto.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Ambil hari Minggu lalu, ketika naik 3.4%, jumlah yang sama dengan apa yang terjadi pada hari Sabtu di akhir pekan sebelumnya. Dan pada hari Sabtu sebelumnya, koin naik 5.5%.

Bahwa Bitcoin memposting pergerakan besar bukanlah hal baru. Tapi token, seperti semua cryptocurrency lainnya, diperdagangkan sepanjang waktu, setiap hari dalam seminggu, berlawanan dengan sebagian besar aset lainnya, yang cenderung diperdagangkan Senin sampai Jumat di bursa yang diatur. Dan itu terlihat di pasar crypto di masa lalu, dengan Bitcoin melesat lebih tinggi — atau membukukan hari-hari turun yang besar — ​​sementara aset lain berhenti bekerja.

Teori yang paling meyakinkan tentang pergerakan akhir pekan yang kuat mungkin adalah likuiditas yang lebih tipis, yang berarti bahwa perubahan harga pada pesanan besar dapat lebih jelas, kata Noelle Acheson, penulis buletin “Crypto Is Macro Now”. Likuiditas telah menipis untuk Bitcoin baru-baru ini, dengan pedagang dan investor tetap berada di sela-sela dan penjaja yang berkeliaran, katanya.

“Sejak awal tahun, volatilitas meningkat — masih belum pada level 'normal', tetapi sudah sampai di sana,” kata Acheson. "Ini seharusnya menandai kembalinya fenomena akhir pekan, dengan likuiditas akhir pekan yang lebih rendah mengarah ke pergerakan yang lebih kuat karena pedagang dan investor secara tentatif kembali ke pasar."

Token Crypto telah meroket pada awal tahun karena aset berisiko lainnya seperti saham juga meningkat dan karena investor melihat ke depan hingga sisa tahun 2023, ketika mereka mengharapkan Federal Reserve untuk memutar kembali kebijakan moneternya yang hawkish. Bitcoin telah meningkat sekitar 40%, membawa kerugiannya dari level tertinggi sepanjang masa November 2021 menjadi sekitar 60%. Ether, yang terbesar kedua berdasarkan nilai pasar, telah mengumpulkan jumlah yang sama.

Kisah berlanjut

Namun, mengingat masalah yang melanda ruang aset digital sepanjang tahun lalu — termasuk jatuhnya sejumlah proyek besar sebelumnya seperti platform perdagangan FTX — sebagian besar investor menghindarinya di tengah gejolak. Volume perdagangan tetap berada di selokan: ratusan bursa di seluruh dunia — mencapai 650, menurut CoinGecko — baru-baru ini melihat volume perdagangan 24 jam sekitar $100 miliar, dibandingkan dengan lebih dari $200 miliar pada November 2021. Volume yang lebih tipis bisa, oleh karena itu, memperburuk setiap pergerakan harga akhir pekan.

Tetap saja, tidak ada yang tahu pasti mengapa harga crypto mengamuk di akhir pekan. Fenomena serupa — terkadang dijuluki efek semalam — juga dapat ditemukan pada saham.

"Perusahaan merilis banyak informasi setelah pasar tutup karena mereka ingin orang memiliki waktu untuk mencernanya - dan saat Anda datang keesokan paginya, Anda memiliki kesempatan untuk mengatakan, oke apa dampak dari berita itu," kata Kara Murphy, kepala investasi di Kestra Investment Management. “Dan beberapa di antaranya mungkin benar di ruang crypto di mana orang mungkin menunggu untuk merilis informasi pada Jumat malam sehingga Anda memiliki akhir pekan untuk mencernanya. Itu akan menjadi penjelasan mendasar mengapa itu terjadi.

Chris Gaffney, presiden pasar dunia di TIAA Bank yang mengawasi meja mata uang, mengaitkan alasan potensial lainnya: lebih sedikit ketergantungan pada pembelian institusional dalam crypto dibandingkan dengan pasar tradisional.

"Ini lebih dari individu," katanya dalam sebuah wawancara. “Untuk alasan itu, Anda bisa melihat ayunan yang lebih luas di akhir pekan hanya karena ini hanya perdagangan individu.”

–Dengan bantuan dari Lu Wang.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP