Bitcoin menelusuri kembali keuntungan intraday karena beruang bertujuan untuk menyematkan harga BTC di bawah $18K

Pada 14 Desember, Bitcoin (BTC) menembus di atas $18,000 untuk pertama kalinya dalam 34 hari, menandai kenaikan 16.5% dari level terendah $15,500 pada 21 November. Pergerakan ini mengikuti kenaikan 3% di kontrak berjangka S&P 500 dalam tiga hari, yang merebut kembali dukungan kritis 4,000 poin. 

Sementara harga BTC memulai hari dengan mendukung kenaikan, investor dengan cemas menunggu keputusan Federal Reserve AS tentang suku bunga, bersama dengan pernyataan ketua Fed Jerome Powell. Kenaikan 50 basis poin berikutnya dan penjelasan Powell tentang mengapa Fed akan tetap pada jalurnya memberi investor alasan yang baik untuk meragukan bahwa harga BTC akan mempertahankan kenaikannya saat ini yang mengarah ke berakhirnya opsi $370 juta pada 16 Desember.

Analis dan pedagang memperkirakan beberapa bentuk pelunakan dalam gerakan pengetatan ekonomi makro. Bagi mereka yang tidak terbiasa, Federal Reserve meningkatkan neracanya dari $4.16 triliun pada Februari 2020 menjadi $8.9 triliun yang mengejutkan pada Februari 2022.

Sejak puncak itu, otoritas moneter berupaya membongkar instrumen utang dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), proses yang disebut tapering. Namun, lima bulan sebelumnya menghasilkan penurunan aset Fed kurang dari $360 miliar.

Sampai ada panduan yang lebih jelas tentang kebijakan ekonomi ekonomi terbesar dunia, pedagang Bitcoin cenderung tetap skeptis terhadap pergerakan harga yang berkelanjutan, terlepas dari arahnya.

Beruang menempatkan sebagian besar taruhan mereka di bawah $16,500

Minat terbuka untuk opsi kedaluwarsa 16 Desember adalah $370 juta, namun angka sebenarnya akan lebih rendah karena bears lengah setelah pindah ke $18,000 pada 14 Desember. dan $11,000, yang tampaknya tidak mungkin mengingat kondisi pasar.

Rasio call-to-put 0.94 menunjukkan keseimbangan antara minat terbuka call (beli) senilai $180 juta dengan opsi put (jual) senilai $190 juta. Namun demikian, karena Bitcoin mendekati $18,000, sebagian besar taruhan bearish kemungkinan besar akan menjadi tidak berharga.

Jika Bitcoin tetap di atas $18,000 pada pukul 8 UTC pada tanggal 00 Desember, hampir tidak ada opsi put (sell) yang akan tersedia. Perbedaan ini terjadi karena hak untuk menjual Bitcoin seharga $16 atau $17,000 menjadi tidak berharga jika BTC diperdagangkan di atas level tersebut saat kedaluwarsa.

Bulls bisa mendapat untung hingga $ 155 juta

Di bawah ini adalah empat skenario yang paling mungkin berdasarkan aksi harga saat ini. Jumlah Kontrak opsi Bitcoin tersedia pada 16 Desember untuk instrumen call (bull) dan put (bear) bervariasi, tergantung pada harga kedaluwarsa. Ketidakseimbangan yang menguntungkan masing-masing pihak merupakan keuntungan teoretis:

• Antara $ 16,500 dan $ 17,500: 1,400 panggilan vs. 1,200 panggilan. Hasil bersihnya seimbang antara panggilan dan penempatan.
• Antara $ 17,500 dan $ 18,000: 3,700 panggilan vs. 100 panggilan. Hasil bersihnya menguntungkan instrumen call (bull) sebesar $60 juta.
• Antara $ 18,000 dan $ 19,000: 6,200 panggilan vs. 0 panggilan. Hasil bersihnya menguntungkan instrumen call (bull) sebesar $115 juta.
• Antara $ 19,000 dan $ 19,500: 8,100 panggilan vs. 0 panggilan. Hasil bersihnya menguntungkan instrumen call (bull) sebesar $155 juta.

Perkiraan kasar ini mempertimbangkan opsi put yang digunakan dalam taruhan bearish dan opsi panggilan secara eksklusif dalam perdagangan netral ke bullish. Meski begitu, penyederhanaan yang berlebihan ini mengabaikan strategi investasi yang lebih kompleks.

Misalnya, seorang pedagang bisa saja menjual opsi put, secara efektif mendapatkan eksposur positif terhadap Bitcoin di atas harga tertentu, tetapi sayangnya, tidak ada cara mudah untuk memperkirakan efek ini.

Penularan FTX terus berdampak pada pasar

Selama pasar beruang, lebih mudah untuk berdampak negatif pada harga Bitcoin karena nada arus berita dan efeknya yang sangat besar di pasar crypto.

Berita crypto negatif terbaru termasuk melaporkan pengajuan pengadilan AS yang menunjukkan keuntungan perdagangan yang “tidak adil” untuk Alameda Research, perusahaan pembuat pasar dan perdagangan yang terkait dengan FTX bursa yang bangkrut.

Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS menuduh bahwa Alameda Research memiliki waktu eksekusi perdagangan yang lebih cepat dan pengecualian dari "proses manajemen risiko likuidasi otomatis" bursa.

Menjelang 16 Desember, skenario kasus terbaik bulls membutuhkan pemompaan di atas $19,000 untuk memperpanjang kenaikan mereka menjadi $155 juta. Ini tampaknya tidak mungkin mengingat risiko regulasi dan penularan yang masih ada. Untuk saat ini, beruang kemungkinan akan dapat menekan BTC di bawah $18,000 dan menghindari kerugian yang lebih tinggi.