Bitcoin Siap Untuk Reli? Likuiditas Bursa Turun Cepat

Terlepas dari pergerakan sideways dan kelemahan saat ini, data on-chain menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin akan menguat dalam beberapa hari ke depan. Kenaikan harga koin paling berharga di dunia ini akan didorong oleh beberapa faktor, termasuk berkurangnya likuiditas bursa dan meningkatnya permintaan institusional.

Rasio Persediaan Cair Bitcoin Turun

Di sebuah pos di X, Ki Young Ju, pendiri platform analisis cryptocurrency populer CryptoQuant, berbagi data yang menunjukkan bahwa Rasio Inventaris Cair Bitcoin telah mencapai titik terendah sepanjang masa. Rasio ini mempertimbangkan kepemilikan Bitcoin di semua bursa utama dan Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Ini mengukur jumlah BTC yang tersedia untuk diperdagangkan di seluruh bursa terkemuka. 

Ketika rasio ini turun, ini sering kali menandakan perubahan penting di pasar Bitcoin. Pertama, ini menunjukkan bahwa pasokan Bitcoin yang tersedia untuk dibeli di bursa jauh lebih rendah dibandingkan tingkat historis. Oleh karena itu, mengingat permintaan saat ini, ketidakseimbangan yang diakibatkannya dapat memicu volatilitas harga karena pembeli sekarang harus bersaing untuk mendapatkan BTC yang tersedia dalam jumlah terbatas.

Secara historis, periode likuiditas pertukaran yang rendah untuk Bitcoin sering kali bertepatan dengan lonjakan harga. Dengan lebih sedikit koin yang tersedia, setiap pesanan pembelian cenderung menaikkan harga.

Bangkitnya ETF Bitcoin Spot

Meskipun Rasio Persediaan Likuid Bitcoin turun, permintaan terhadap dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin spot meningkat di Amerika Serikat. Produk derivatif memungkinkan emiten mencetak saham dan menjualnya di bursa ke institusi dan bahkan pengecer. Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) mengatur produk ini. 

Jumlah tertentu dalam BTC dikembalikan ke setiap bagian. Artinya, jumlah saham yang dicetak berbanding lurus dengan jumlah Bitcoin yang dapat diperoleh penerbitnya. Jika pasokan turun, harga harus naik untuk menyesuaikan permintaan.

Karena pemegang spot Bitcoin ETF tidak perlu lagi repot mengamankan kunci pribadi koin, investor, khususnya institusi, mungkin memilih untuk menyimpan Bitcoin melalui ETF ini daripada menyimpannya di bursa. Hal ini selanjutnya akan mengurangi pasokan Bitcoin yang tersedia untuk diperdagangkan.

Jika permintaan Bitcoin yang tinggi saat ini terus berlanjut, ditambah dengan penarikan dari bursa ke dompet non-penahanan dan potensi peralihan ke ETF Bitcoin, krisis pasokan dapat terjadi. 

Khususnya, likuiditas bursa tampaknya mengalami penurunan menjelang peristiwa halving Bitcoin pada pertengahan April 2024. Ditambah dengan optimisme bahwa harga akan mengalami penurunan, kemungkinan besar harga BTC akan mendapat dukungan, melonjak ke level baru di sesi-sesi mendatang. 

Gambar fitur dari Canva, grafik dari TradingView