Rasio Stablecoin Bitcoin Pada Terendah 1 Tahun: Mengapa Ini Bullish

Data on-chain menunjukkan Rasio Stablecoin Pertukaran Bitcoin telah jatuh ke level terendah sejak Maret 2023. Inilah dampaknya bagi BTC.

Rasio Stablecoin Pertukaran Bitcoin Telah Menurun Baru-baru ini

Seperti yang dijelaskan oleh seorang analis di postingan CryptoQuant Quicktake, Rasio Stablecoin Pertukaran Bitcoin telah menurun baru-baru ini. “Rasio Stablecoin Pertukaran” adalah indikator yang melacak rasio antara cadangan pertukaran Bitcoin dan stablecoin.

Cadangan pertukaran di sini adalah jumlah total mata uang kripto tertentu yang disimpan oleh semua bursa terpusat di dompet mereka saat ini. Umumnya, bagian pasokan yang ada di platform ini dianggap sebagai pasokan perdagangan aset yang tersedia.

Namun, apa yang tersirat dari tren dalam indikator ini terhadap pasar bergantung pada jenis mata uang kripto yang dimaksud. Dalam kasus aset yang mudah berubah seperti Bitcoin, investor dapat mentransfer ke platform ini ketika mereka ingin menjualnya.

Oleh karena itu, peningkatan cadangan devisa mungkin berarti bahwa pasokan jual aset yang tersedia telah meningkat, yang secara alami dapat menjadi bearish terhadap harga.

Untuk stablecoin, simpanan bursa juga menyiratkan bahwa investor ingin memperdagangkan koin ini ke aset atau fiat lain. Namun perbedaannya adalah peralihan stablecoin ke mata uang kripto lain bersifat bullish bagi harganya, karena pertukaran ini jelas bertindak sebagai tekanan beli bagi mereka.

Oleh karena itu, total cadangan pertukaran semua stablecoin sering dianggap sebagai pasokan pembelian yang tersedia untuk sektor mata uang kripto yang bergejolak.

Sekarang, berikut adalah grafik yang menunjukkan tren Rasio Stablecoin Pertukaran Bitcoin selama beberapa tahun terakhir:

Nilai indikator tampaknya sedang mengalami tren turun dalam beberapa hari terakhir | Sumber: CryptoQuant

Seperti yang ditampilkan pada grafik di atas, Rasio Stablecoin Pertukaran Bitcoin telah menurun selama beberapa waktu, namun tren turun indikatornya semakin menajam akhir-akhir ini.

Ketika indikator ini memiliki nilai yang rendah, itu berarti cadangan pertukaran BTC rendah dibandingkan dengan semua stablecoin saat ini. Karena hal ini mungkin berhubungan dengan 'pasokan jual' aset yang lebih rendah daripada 'pasokan beli', indikator yang mengasumsikan nilai tersebut dapat menjadi bullish untuk BTC.

Berdasarkan indikator tersebut, potensi tekanan jual di pasar sempat mencapai puncaknya pada pertengahan tahun 2023, namun mulai menurun sejak saat itu. Sejauh ini, metrik tersebut telah menelusuri kembali ke level yang diamati pada bulan Maret 2023.

Nilai terbaru dari indikator ini masih tinggi jika dibandingkan dengan nilai yang diamati selama posisi terendah pasar bearish pada tahun 2022, namun fakta bahwa nilai tersebut hanya turun mungkin merupakan tanda optimis.

Namun demikian, dalam lingkungan pasca-ETF saat ini, tidak jelas seberapa relevan cadangan devisa saat ini (dan oleh karena itu, indikatornya), karena ETF menawarkan jalan berbeda ke dalam Bitcoin, yang sejauh ini permintaannya sangat besar.

Harga BTC

Sejak lonjakan awalnya melampaui angka $70,000, Bitcoin terjebak dalam konsolidasi selama beberapa hari terakhir, karena masih diperdagangkan di sekitar level ini.

Sepertinya harga koin sudah basi selama beberapa hari terakhir | Sumber: BTCUSD di TradingView

Gambar unggulan dari Shutterstock.com, CryptoQuant.com, grafik dari TradingView.com