Perdagangan Bitcoin Meningkatkan Profil Risiko El Salvador, Kata Moody's

Perdagangan Bitcoin hanya memperburuk prospek kredit berdaulat El Salvador yang sudah lemah, menurut Moody's Investor Services.

Perdagangan Bitcoin “cukup berisiko, terutama bagi pemerintah yang telah berjuang dengan tekanan likuiditas di masa lalu,” kata analis Moody's Jaime Reusche. Dia menambahkan bahwa kepemilikan Bitcoin pemerintah saat ini “tentu saja menambah portofolio risiko.”

El Salvador saat ini memiliki sekitar 1,391 Bitcoin, yang pada harga saat ini berjumlah hanya di bawah $60 juta. Jumlah ini jelas tidak menimbulkan risiko besar bagi stabilitas keuangan pemerintah, tetapi hal ini dapat terancam oleh pembelian lebih lanjut. “Jika jauh lebih tinggi, maka itu mewakili risiko yang lebih besar terhadap kapasitas pembayaran dan profil fiskal penerbit,” kata Reusche.  

Sementara Presiden Nayib Bukele mengatakan bahwa dia membeli Bitcoin melalui teleponnya, pemerintah tidak menerbitkan data resmi tentang kepemilikannya. Untuk mengantisipasi El Salvador menjadi negara pertama yang menerima Bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah pada bulan September, Bukele pertama kali membeli cryptocurrency selama musim panas. Bukele kemudian menyoroti pembelian lebih lanjut yang dia lakukan, membeli penurunan selama penurunan harga berturut-turut selama paruh kedua tahun lalu. Moody's memperkirakan bahwa kepemilikan Bitcoin El Salvador bisa turun antara sekitar $10-20 juta pada harga pasar saat ini.

Bitcoin & obligasi

Salah satu alasan khusus untuk kekhawatiran tersebut adalah obligasi senilai $800 juta yang diterbitkan El Salvador yang akan jatuh tempo pada bulan Januari tahun depan. Karena saat ini diperdagangkan pada 0.78 dolar, ia memiliki hasil tinggi lebih dari 35%, menghalangi pemerintah dari akses ke pasar obligasi asing. 

Menurut Moody's, semua faktor ini, dalam hubungannya dengan kesepakatan yang tidak lengkap dengan Dana Moneter Internasional, telah menambah risiko gagal bayar El Salvador. Juli lalu, Moody's menurunkan peringkat El Salvador ke Caa1, yang mencerminkan "risiko kredit yang sangat tinggi," mengutip "penurunan kualitas pembuatan kebijakan."

Terlepas dari penilaian ini, Menteri Keuangan Alejandro Zelaya percaya bahwa adopsi Bitcoin telah menarik investasi asing ke negara tersebut. Pekan lalu, ia memperkenalkan undang-undang ke legislatif negara yang akan memberikan kerangka hukum untuk penerbitan obligasi berdenominasi $ 1 miliar 10 tahun dengan kupon 6.5% Diterbitkan melalui sistem penyelesaian Bitcoin Blockstream yang dikenal sebagai Liquid Network, pemerintah bermaksud untuk menggunakan dana tersebut untuk lebih memfasilitasi penggunaan Bitcoin di negara tersebut.

“Jumlah obligasi Bitcoin yang layak berpotensi membantu mereka dengan tekanan likuiditas mereka,” aku Reusche. Namun, “kecuali obligasi Bitcoin diterima dengan sangat baik dan kelebihan permintaan, kami melihat bahwa kemungkinan kebutuhan untuk merestrukturisasi obligasi pasar tradisional mereka meningkat.”

Apa pendapat Anda tentang subjek ini? Tulis kepada kami dan beri tahu kami!

Penolakan tanggung jawab

Semua informasi yang terkandung di situs web kami diterbitkan dengan itikad baik dan hanya untuk tujuan informasi umum. Tindakan apa pun yang dilakukan pembaca atas informasi yang ditemukan di situs web kami sepenuhnya merupakan risiko mereka sendiri.