Bitcoin adalah pemain terburuk ketiga tahun lalu karena altcoin berkapitalisasi rendah menunjukkan pengembalian terbesar

Melihat 20 cryptocurrency teratas berdasarkan kapitalisasi pasar (tidak termasuk stablecoin), altcoin menunjukkan pengembalian terbesar meninggalkan Bitcoin dalam debu.

Menurut laporan Crypto-in-Review Kraken Intelligence, pasar crypto memiliki perbedaan besar dalam pengembalian tahun lalu, dengan Shiba Inu (SHIB) mengumpulkan pengembalian 41,800,000%, sementara Bitcoin (BTC) mencatat pengembalian hanya 58%.

Dan sementara angka-angka ini mungkin tampak tinggi jika dibandingkan dengan aset keuangan tradisional seperti indeks S&P 500, penting untuk dicatat bahwa Bitcoin adalah pemain ketiga terburuk dari 20 cryptocurrency terbesar—jauh di bawah pengembalian rata-rata 646%.

Bitcoin gagal meninggalkan jejak dalam metrik kinerja tahun lalu

Tahun lalu sangat monumental untuk pasar crypto. Setelah tahun 2020 yang sangat bergejolak yang diliputi oleh pandemi global, 2021 dimulai dengan hal positif yang nyata di udara. Ini mengembalikan tren bullish makro di pasar, membawa aksi kenaikan harga yang sangat dibutuhkan yang merevitalisasi industri.

Dalam laporan Crypto-in-Review 2021, Kraken Intelligence menemukan bahwa, secara keseluruhan, pasar menyelesaikan tahun 2021 naik 187%. Dan sementara ini artinya jika dibandingkan dengan pengembalian 2020% tahun 310, masih jauh di depan pengembalian tahun 2019 sebesar 58%.

Sebagai suar pasar kripto yang lebih luas, kinerja Bitcoin selalu dianggap sebagai indikator keadaan pasar secara de facto. Sama seperti setiap tahun dalam siklus pasar 4 tahun terakhir, Bitcoin mengungguli sebagian besar aset keuangan tradisional seperti S&P 500, NASDAQ, emas, obligasi pemerintah, dan obligasi imbal hasil tinggi.

Namun, sementara Bitcoin menunjukkan pengembalian yang sangat tidak mungkin di pasar keuangan tradisional, kinerja 2021 terlihat suram jika dibandingkan dengan pasar kripto lainnya.

Laporan Kraken melihat 20 cryptocurrency teratas berdasarkan kapitalisasi pasar tidak termasuk stablecoin dan menemukan bahwa Bitcoin adalah aset berkinerja terburuk ketiga. Pengembalian Litecoin (LTC) 16% yang sangat sederhana menjadikannya aset dengan kinerja terburuk di antara grup, sementara Bitcoin Cash (BCH) membukukan pengembalian hanya 26% dan merupakan yang terburuk kedua dalam daftar Kraken.

Unperformer tahun itu, tidak mengejutkan, Shiba Inu (SHIB) yang dihapus Dogecoin (DOGE) dari tahtanya sebagai raja memecoin. Diluncurkan pada tahun 2020, Shiba Inu mengumpulkan pengembalian astronomis 41,800,000% pada tahun 2021—itu 41.8 juta bagi mereka yang tidak yakin tentang jumlah nol.

20 cryptocurrency teratas berdasarkan kapitalisasi pasar menunjukkan pengembalian rata-rata 2,240,000% dan pengembalian rata-rata 646%. Namun, ketika mengecualikan Shiba Inu dan pengembaliannya yang belum pernah terjadi sebelumnya, pembacaan rata-rata dan median masing-masing turun menjadi 2,524% dan 454%.

Musim alt selama 12 bulan

Ketika hanya memperhitungkan volatilitas penurunan, yang disebut “Rasio Sortino,” Bitcoin tetap menjadi aset dengan kinerja terburuk ketiga. Rasio Sortino adalah variasi dari rasio Sharpe yang mengakui perbedaan antara volatilitas berbahaya dan volatilitas keseluruhan. Rasio ini dihitung dengan mengurangkan tingkat bebas risiko dari suatu aset dan kemudian membagi jumlah tersebut dengan deviasi penurunan aset. Karena rasio Sortino hanya berfokus pada deviasi negatif dari pengembalian aset, rasio ini dianggap memberikan pandangan yang lebih baik tentang kinerja yang disesuaikan dengan risiko. Sama seperti rasio Sharpe, semakin tinggi hasil rasio Sortino semakin baik.

Dengan rasio 1.5, peringkat Bitcoin sangat rendah dalam daftar. Litecoin tetap berkinerja buruk di sini juga, memposting rasio hanya 0.9, sementara pengembalian keterlaluan Shiba Inu memberinya rasio Sortino 35.1.

Polygon (MATIC), Dogecoin (DOGE), Terra (LUNA), dan Solana (SOL) termasuk di antara 5 cryptocurrency teratas dengan rasio Sortino yang berada jauh di depan peringkat rata-rata dan median grup masing-masing sebesar 5.3 dan 3.5.

Setelah kekuatan pendorong utama di balik setiap pergerakan di pasar, Bitcoin tampaknya telah mengambil kursi belakang pada tahun 2021. Sementara Kraken mengakui bahwa Bitcoin memiliki beberapa momen bersejarah di mana ia mempertahankan revisi pada tingkat dominasinya, ia menemukan bahwa tren pada tahun 2021 adalah ditentukan oleh altcoin yang mengambil bagian lebih besar dari kapitalisasi pasar.

Salah satu hambatan terbesar bagi pertumbuhan signifikan Bitcoin tahun ini adalah hukum bilangan besar, yang menyatakan bahwa suatu aset tidak dapat mempertahankan pertumbuhan yang sama dengan peningkatan kapitalisasi pasar. Dan dengan kapitalisasi pasar lebih dari $786 miliar pada waktu pers, sulit untuk menunjukkan pengembalian yang telah kita lihat di antara altcoin berkapitalisasi rendah tahun lalu.

“Pasang surut yang terkait dengan pelaku pasar yang mengubah preferensi mereka untuk altcoin demi BTC dan sebaliknya dapat membantu menjelaskan pergeseran jangka pendek dan menengah di pasar,” Kraken Intelligence melaporkan.

Menyelami lebih dalam hubungan Bitcoin dengan pasar lainnya juga menunjukkan tren menarik lainnya—penurunan dominasi Bitcoin.

Tahun dimulai dengan dominasi Bitcoin yang hanya di bawah 70%—artinya 70% dari seluruh kapitalisasi pasar kripto terkunci di Bitcoin. Namun, tak lama setelah tahun dimulai, Bitcoin memasuki tren turun 5 bulan yang berakhir Juni karena dominasi pasarnya turun menjadi hanya 39%. Menurut Kraken Intelligence, tren turun ini bertepatan dengan aksi jual pasar yang lebih luas pada bulan Mei, yang menyebabkan beberapa bulan rebound lambat untuk Bitcoin.

Sepanjang paruh kedua tahun 2021, dominasi Bitcoin sebagian besar terikat pada kisaran antara 40% dan 50%. Ini adalah hasil dari fenomena yang agak menarik—mayoritas pelaku pasar melihat Bitcoin sebagai aset safe-haven dalam ekosistem kripto. Pandangan tentang Bitcoin ini berarti bahwa sebagian besar pedagang cenderung berdagang kembali ke Bitcoin untuk mempertahankan kekayaan mereka dan menghindari penarikan yang paling parah menghantam altcoin.