Koreksi Bitcoin 60% year-to-date terlihat buruk, tetapi banyak saham telah turun lebih banyak lagi

Bitcoin (BTC) dan Eter (ETH) penurunan harga masing-masing 60% dan 66% yang menyakitkan menarik banyak kritik dari kritikus crypto dan mungkin ini pantas, tetapi ada juga banyak saham dengan kinerja serupa, jika tidak lebih buruk. 

Volatilitas tajam yang disaksikan dalam harga crypto sebagian didorong oleh imbal hasil terpusat dan platform pinjaman utama menjadi bangkrut, kebangkrutan Three Arrows Capital dan beberapa bursa dan kumpulan penambangan menghadapi masalah likuiditas.

Untuk cryptocurrency, 2022 jelas bukan tahun yang baik, dan bahkan Tesla menjual 75% dari kepemilikan Bitcoinnya di Q2 dengan kerugian. Perusahaan kuasi-triliun dolar masih memegang posisi $ 218 juta, tetapi berita itu tentu saja tidak membantu persepsi investor tentang adopsi perusahaan Bitcoin.

Cryptocurrency bukan satu-satunya aset yang terpengaruh oleh penarikan langkah-langkah stimulus bank sentral dan peningkatan suku bunga. Beberapa perusahaan multi-miliar dolar di seluruh dunia juga menderita, dengan kerugian yang melampaui 85% pada tahun 2022 saja.

Perusahaan yang haus uang melihat penurunan tajam dalam harga saham mereka

Tidak seperti cryptocurrency, perusahaan, terutama yang terdaftar di pasar saham, bergantung pada pembiayaan — apakah uang tunai digunakan untuk merger dan akuisisi atau operasi sehari-hari. Itulah sebabnya suku bunga yang ditetapkan oleh bank sentral secara dramatis berdampak pada sektor padat utang seperti energi, penjualan mobil, dan teknologi.

Saipem (SPM.MI), penyedia layanan teknik dan eksplorasi minyak dan gas yang berbasis di Italia untuk proyek lepas pantai dan darat, mengalami penurunan saham sebesar 99.4% pada tahun 2022. Perusahaan mengalami kerugian parah sebesar lebih dari sepertiga ekuitasnya di 2021 dan sangat membutuhkan uang tunai untuk tetap bertahan karena biaya modal meningkat karena suku bunga meningkat.

Uniper (UN01.DE), sebuah perusahaan energi Jerman dengan lebih dari 10,000 karyawan, menghadapi kerusakan parah setelah proyek pipa gas Nord Stream 2 dihentikan, memaksa penyelamatan 15 miliar euro pada Juli 2022. Namun, karena harga energi terus melambung, Uniper tidak dapat memenuhi kontraknya dan dinasionalisasi oleh pemerintah Jerman pada September 2022. Hasilnya adalah penurunan 91.7% dalam saham tahun ini, turun dari penilaian $ 14.5 miliar.

Cazoo Group Ltd (CZOO) saat ini memegang kapitalisasi pasar $ 466 juta, tetapi pengecer mobil itu bernilai $ 4.55 miliar pada akhir tahun 2021, kerugian 90%. Namun demikian, perusahaan yang berbasis di Inggris itu berkembang pesat selama pembatasan yang diberlakukan selama penguncian dengan menawarkan cara untuk berdagang dan menyewa mobil secara online. Demikian pula, pengecer mobil AS Carvana (CVNA) mengalami penurunan 87% dalam harga sahamnya.

Perusahaan biotek I-Mab (IMAB) dan Kodiak Sciences (KOD) kehilangan 90% nilainya pada tahun 2022. Saham I-Mab yang berbasis di China mengalami koreksi tajam setelah mitranya AbbVie menghentikan uji coba obat pengobatan kankernya. Sebelumnya, perusahaan biotek memenuhi syarat untuk menerima hingga $ 1.74 miliar dalam pembayaran berbasis kesuksesan. Kodiak Sciences Amerika Utara juga menghadapi nasib serupa setelah obat utamanya gagal dalam uji klinis Fase 3.

Sektor teknologi bergantung pada pertumbuhan, yang tidak terjadi

Layanan perangkat lunak adalah sektor lain yang sangat terpengaruh oleh pertumbuhan yang lebih rendah dan peningkatan biaya perekrutan. Misalnya, Kingsoft Cloud Holdings (KC) yang berbasis di China, penyedia layanan cloud, mengalami kerugian bersih sebesar $533 juta pada Q1 tahun 2022, diikuti oleh defisit yang lebih besar selama tiga bulan berikutnya sebesar $803 juta. Akibatnya, sahamnya diperdagangkan turun 87.6% year-to-date hingga 22 September.

Contoh lain di sektor teknologi termasuk Tuya Inc. (TUYA), penyedia layanan kecerdasan buatan dan Internet of Things. Saham perusahaan anjlok 83.7% pada 2022 meskipun berhasil menaikkan $915 juta pada Maret, karena pendapatan Q2 turun 27% dari tahun sebelumnya. Tuya juga mengakumulasi kerugian sebesar $187.5 juta selama 12 bulan terakhir.

Beberapa perusahaan teknologi lainnya mengalami koreksi 80% atau lebih luas pada tahun 2022, termasuk Cardlytics (CDLX), Bandwidth (BAND), Matterport (MTTR) dan Zhihu (ZH). Setiap contoh tersebut memiliki kapitalisasi pasar sebesar $1.5 miliar atau lebih besar pada akhir tahun 2021, sehingga kerugian tersebut tidak boleh diabaikan.

Tidak ada yang menutupi kinerja Bitcoin yang lesu, terutama mengingat banyak yang mengira kelangkaan digitalnya akan cukup untuk bertahan di tahun yang penuh gejolak. Namun, orang tidak dapat mengatakan bahwa pasar saham bernasib jauh lebih baik, menyesuaikan dengan volatilitas dan keuntungan historis pada tahun 2021.

Akibatnya, volatilitas dan koreksi tajam tidak eksklusif untuk sektor ini, dan investor tidak bisa begitu saja mengabaikan aset digital karena penurunan 60% atau 70% pada tahun 2022.