Setup Bitcoin saat ini menciptakan situasi risk-reward yang menarik untuk bulls

Bitcoin (BTC) grafik telah membentuk segitiga simetris, yang saat ini memegang kisaran ketat dari $28,900 hingga $30,900. Pola ini telah bertahan selama hampir dua minggu dan berpotensi berlanjut selama dua minggu lagi sebelum harga membuat pergerakan yang lebih menentukan.

Bagi mereka yang tidak terbiasa dengan analisis teknis, segitiga simetris dapat berupa bullish atau bearish. Dalam pengertian itu, harga menyatu dalam serangkaian puncak yang lebih rendah dan posisi terendah yang lebih tinggi. Momen yang menentukan adalah terobosan support atau resistance ketika pasar akhirnya memutuskan tren baru. Dengan demikian, harga bisa menembus ke kedua arah.

Menurut data derivatif Bitcoin, investor menilai peluang penurunan yang lebih tinggi, tetapi peningkatan baru-baru ini dalam perspektif ekonomi global mungkin mengejutkan.

Skenario makro telah membaik dan penambang BTC tetap sibuk

Menurut Cointelegraph, kondisi makroekonomi yang didorong oleh Amerika Serikat membantu mendorong pasar crypto lebih tinggi pada 23 Mei. Sebelum pasar dibuka, Presiden Amerika Serikat Joe Biden mengumumkan rencana untuk potong tarif perdagangan dengan China, meningkatkan moral investor.

Menurut perkiraan terbaru, Bitcoin kesulitan jaringan akan berkurang sebesar 3.3% pada penyesuaian otomatis berikutnya minggu ini. Perubahan tersebut akan menjadi penurunan terbesar sejak Juli 2021 dan jelas bahwa tren turun Bitcoin telah menantang profitabilitas penambang.

Namun, penambang tidak menunjukkan tanda-tanda menyerah bahkan ketika pergerakan dompet mereka ke bursa mencapai level terendah 30 hari pada 23 Mei, menurut platform analitik on-chain Glassnode.

Sementara sentimen dan arus penambang penting, pedagang juga harus melacak bagaimana paus dan penanda pasar diposisikan di pasar berjangka dan opsi.

Metrik derivatif Bitcoin netral hingga bearish

Pedagang eceran biasanya menghindari berjangka triwulanan karena tanggal penyelesaian tetap dan perbedaan harga dari pasar spot. Namun, keuntungan terbesar kontrak adalah tidak adanya tingkat pendanaan yang berfluktuasi; karenanya, prevalensi meja arbitrase dan pedagang profesional.

Kontrak bulan tetap ini biasanya diperdagangkan dengan sedikit premium ke pasar spot karena penjual meminta lebih banyak uang untuk menahan penyelesaian lebih lama. Situasi ini secara teknis dikenal sebagai "contango" dan tidak eksklusif untuk pasar kripto. Dengan demikian, futures harus diperdagangkan dengan premi tahunan 5% hingga 15% di pasar yang sehat.

Menurut data di atas, indikator dasar Bitcoin telah berada di bawah 4% sejak 12 April. Pembacaan ini adalah tipikal pasar bearish, tetapi fakta bahwa itu tidak memburuk setelah aksi jual ke $25,400 pada 12 Mei adalah hal yang menggembirakan.

Untuk mengecualikan eksternalitas khusus untuk instrumen berjangka, pedagang juga harus menganalisis Pasar opsi Bitcoin. Kemiringan delta 25% sangat berguna karena menunjukkan kapan meja arbitrase Bitcoin dan pembuat pasar mengenakan biaya yang berlebihan untuk perlindungan atas atau bawah.

Jika investor opsi takut akan jatuhnya harga Bitcoin, indikator kemiringan akan bergerak di atas 12%. Di sisi lain, kegembiraan umum mencerminkan kemiringan negatif 12%.

Indikator condong bergerak di atas 12% pada 9 Mei, memasuki level "ketakutan" karena pedagang opsi menagih terlalu banyak untuk perlindungan sisi bawah. Selain itu, 25.4% baru-baru ini adalah pembacaan terburuk yang pernah tercatat untuk metrik tersebut.

Terkait: Bitcoin menargetkan rekor lilin merah mingguan ke-8 sementara harga BTC membatasi kerugian akhir pekan

Berani ketika sebagian besar ketakutan

Singkatnya, pasar opsi BTC masih tertekan dan ini menunjukkan bahwa pedagang profesional tidak percaya diri dalam mengambil risiko penurunan. Premi berjangka Bitcoin agak tangguh, tetapi indikatornya menunjukkan kurangnya minat dari pembeli lama dengan leverage.

Mengambil taruhan bullish mungkin tampak berlawanan saat ini, tetapi pada saat yang sama, pompa harga yang tidak terduga akan mengejutkan trader profesional. Oleh karena itu, ini menciptakan situasi risiko-hadiah yang menarik untuk bulls Bitcoin.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan riset sendiri saat membuat keputusan