Grafik Bitcoin pasar sekarang telah diperdagangkan lebih rendah selama delapan minggu berturut-turut, rangkaian lilin mingguan merah terpanjang dalam sejarah. Bahkan, Ethereum, altcoin terbesar melukiskan gambaran yang sama. Nah, pergerakan bearish seperti itu secara langsung atau tidak langsung mempengaruhi pengembalian/margin keuntungan.
Untuk memperburuk keadaan, pasar derivatif menunjukkan ketakutan akan penurunan lebih lanjut setidaknya untuk tiga hingga enam bulan ke depan.
Mengurangi pengembalian
Performa harga selama 12 bulan terakhir tidak kekurangan baik untuk Bitcoin maupun Ethereum. Memang, ini membuat penyok dalam jangka panjang CAGR tarif untuk Bitcoin dan Ethereum. Laporan mingguan Glassnode diterbitkan pada 23 Mei menyoroti skenario ini.
Tingkat keparahan pasar beruang mengurangi metrik kinerja harga makro #Bitcoin dan #Ethereum
Minggu ini, kami menganalisis profil pengembalian yang semakin berkurang dari keduanya $ BTC + $ ETH, dan apa struktur pasar, dan penggunaan on-chain memberitahu kita tentang jalan di depan.https://t.co/5KK6xBLVUg
- glassnode (@glassnode) 23 Mei 2022
Mempertimbangkan cryptocurrency terbesar, BTC diperdagangkan dalam siklus bull/bear sekitar 4 tahun, sering dikaitkan dengan peristiwa separuh. Melihat kompresi pengembalian jangka panjang, CAGR menurun dari 200%+ pada 2015, menjadi kurang dari 50% pada tulisan ini.
Sumber: Glassnode
Laporan itu menambahkan,
“Secara khusus, kita dapat melihat penurunan tajam dalam CAGR 4 tahun setelah aksi jual Mei 2021, yang kami telah berdebat kemungkinan merupakan titik awal dari tren pasar beruang yang berlaku.”
Selain itu, Bitcoin memberikan pengembalian negatif 30% dalam jangka pendek yang berarti dikoreksi rata-rata 1% setiap hari. Pengembalian negatif ini sangat mirip dengan siklus pasar beruang sebelumnya untuk Bitcoin.
Sumber: Glassnode
Pindah ke ETH, altcoin mencatat kinerja yang relatif lebih buruk dibandingkan dengan BTC. Profil pengembalian bulanan menunjukkan Ethereum mencatat gambaran duka -34.9%. Dalam jangka panjang, Ethereum juga tampaknya mengalami pengembalian yang semakin berkurang dari waktu ke waktu.
Selanjutnya, selama 12 bulan terakhir, CAGR 4 tahun untuk kedua aset turun dari 100%/tahun menjadi hanya 36%/tahun untuk BTC. Juga, 28%/tahun untuk ETH, menyoroti tingkat keparahan beruang ini.
Sumber: Glassnode
Laporan itu lebih lanjut menambahkan,
“ETH umumnya mengungguli BTC selama tren bullish, namun divergensi ini tampaknya semakin lemah dari waktu ke waktu (divergensi ke atas yang lebih rendah). Dalam tren yang lebih bearish, dapat dilihat bahwa ETH CAGR sering cenderung berkinerja buruk di BTC.”
Untuk memperburuk keadaan, pasar derivatif memperingatkan penurunan lebih lanjut di pasar. Pasar opsi terus memperhitungkan ketidakpastian jangka pendek, dan risiko penurunan, terutama selama tiga hingga enam bulan ke depan. Faktanya, volatilitas tersirat mengalami peningkatan yang signifikan minggu lalu selama aksi jual pasar.
Sumber: Glassnode
Khususnya, dengan pasar beruang yang berat dalam permainan dan kinerja harga yang tidak mengesankan, tidak mengherankan bahwa pasar memiliki preferensi yang menonjol untuk opsi Put. Rasio Put/Call untuk open interest meningkat dari 50% menjadi 70% selama dua minggu terakhir, karena pasar berusaha untuk melindungi risiko penurunan lebih lanjut.
Sumber: https://ambcrypto.com/btc-and-eth-derivative-markets-for-the-next-three-months-suggest/