Analisis On-Chain BTC: 99% Pemegang Jangka Pendek Melaporkan Kerugian – Sinyal Bullish?

Dalam analisis on-chain hari ini, BeInCrypto melihat posisi pemegang jangka pendek (STH) Bitcoin. Di lingkungan saat ini, 99% pelaku pasar baru mengalami kerugian.

Dari perspektif psikologi pasar, ini adalah pandangan yang sangat bearish ketika hampir semua STH kehilangan dana mereka. Namun, data on-chain menunjukkan bahwa di masa lalu situasi seperti itu telah menunjukkan titik terendah jangka pendek dalam harga BTC yang diikuti oleh kenaikan.

99% STH dalam kerugian

Total pasokan laba yang dimiliki oleh pemegang jangka pendek adalah indikator yang membagi total pasokan BTC menurut dua kriteria. Yang pertama adalah perbedaan antara harga saat ini dan harga yang dibayarkan. Jika positif, posisi mencatat keuntungan – jika negatif, mencatat kerugian.

Kriteria kedua adalah tipe pemilik posisi: jangka panjang atau pendek. Jika dana disimpan di alamat selama lebih dari 155 hari, itu adalah pemegang jangka panjang (LTH). Jika kurang dari 155 hari, itu adalah pemegang jangka pendek (STH) yang kami minati.

Melihat total pasokan dalam keuntungan untuk STH selama dua tahun terakhir, kami hanya melihat 3 periode di mana ia mendekati 0 (lingkaran merah). Yang pertama adalah kehancuran pasar cryptocurrency yang dipicu oleh pandemi COVID-19 pada Maret 2020. Harga BTC kemudian mencapai titik terendah di $3,782. Yang kedua adalah koreksi 3 bulan pada Mei-Juli 2021, ketika Bitcoin mencapai titik terendah di $29,000. Periode terburuk ketiga untuk posisi STH saat ini sedang berlangsung.

Dalam kondisi pasar saat ini, karena Bitcoin terus turun di bawah dukungan pada $40,000, hampir 99% STH mengalami kerugian. Jika STH terus menjual BTC mereka, mereka akan melakukannya dengan kerugian yang signifikan. Perilaku ini secara historis menjadi indikator titik terendah jangka pendek dalam harga BTC dan mendahului pergerakan naik yang kuat.

Sinyal untuk membeli?

Oleh karena itu, beberapa komentator pasar cryptocurrency menghubungkan pembacaan dari pasokan STH dalam bagan laba ke sinyal beli Bitcoin. Contohnya adalah analis @Kellykellam, yang baru-baru ini menciak menyandingkan indikator ini dengan indikasi on-chain dan fundamental lainnya:

“Berita bullish menumpuk, 40 ribu memegang kuat, adopsi BTC pemerintah multinasional, pasokan tidak likuid tumbuh setiap hari, dan metrik onchain lainnya berteriak BELI.”

Namun, sejak tweet itu, ada berita bearish tentang Bank Sentral Rusia yang ingin melarang cryptocurrency, dan Bitcoin telah kehilangan dukungan pada $40,000. Oleh karena itu, untuk mempertimbangkan pasokan STH yang sangat rendah dalam keuntungan sebagai sinyal untuk membeli, kita perlu melihat kerangka waktu yang lebih tinggi.

Pengguna Twitter lainnya, @SwellCycle memposting grafik jangka panjang dari rata-rata 7 hari pasokan STH dalam laba untuk seluruh riwayat data on-chain untuk Bitcoin. Pada grafik, ia menyoroti harga BTC pada saat pasokan STH dalam laba mencapai nilai mendekati nol (panah hitam).

Panah paling sering muncul selama periode pasar beruang jangka panjang. Contohnya adalah 6 panah pada periode 2014-2016 dan 5 panah pada periode 2018-2019. Selain itu, meskipun itu memang sinyal untuk posisi terendah jangka pendek BTC, reaksi ke atas yang kecil sering diikuti oleh penurunan lebih lanjut. Dengan kata lain, di pasar beruang, pasokan STH dalam keuntungan berulang kali kembali ke area hijau.

Meskipun demikian, dalam beberapa situasi pasar, kerugian ekstrim dari posisi STH memang merupakan sinyal beli yang baik. Paling sering, ada periode akhir dari pasar bearish jangka panjang atau koreksi tiba-tiba dan mendalam di pasar bull.

Divergensi bullish di STH SOPR

Indikator tambahan yang lebih menjelaskan pentingnya kapitulasi STH adalah Rasio Laba Keluaran Belanjaan (SOPR). Rasio itu sendiri adalah hubungan sederhana antara nilai realisasi BTC (harga yang dijual) dan nilai pada saat pembuatan (harga yang dibayarkan). Ini memberikan perkiraan apakah sebagian besar pelaku pasar menjual BTC mereka dengan untung (nilai di atas 1) atau rugi (nilai di bawah 1).

SOPR untuk pemegang jangka pendek hanya memperhitungkan posisi akun yang lebih muda dari 155 hari. Dalam bagan lain yang diposting di Twitter oleh @SwellCycle, kami melihat perbandingan perilaku STH SOPR di musim panas 2021 dan hari ini:

Dalam kedua kasus tersebut, kita melihat perbedaan bullish antara kenaikan rata-rata 12 jam STH SOPR (panah hitam) dan penurunan harga Bitcoin (grafik hitam). Jika kesamaan fraktal dipertahankan, kita harus terus memperkirakan penurunan harga BTC (yang sedang terjadi saat ini) dan kenaikan STH SOPR dalam waktu dekat.

Jadi, jika skenario berulang, aksi jual baru-baru ini di BTC dapat diikuti oleh rebound yang kuat.

Untuk analisis Bitcoin (BTC) terbaru BeInCrypto, klik disini.

Penolakan tanggung jawab

Semua informasi yang terkandung di situs web kami diterbitkan dengan itikad baik dan hanya untuk tujuan informasi umum. Tindakan apa pun yang dilakukan pembaca atas informasi yang ditemukan di situs web kami sepenuhnya merupakan risiko mereka sendiri.