Dominasi Coinbase atas hak asuh ETF Bitcoin menimbulkan kekhawatiran

Coinbase adalah penjaga delapan dari 11 ETF Bitcoin yang disetujui, dan beberapa spesialis blockchain dan konsultan ETF telah menyuarakan keprihatinan tentang tingginya konsentrasi pada satu platform ini.

Keterlibatan luas Coinbase dalam ETF ini lebih dari sekadar hak asuh. Pertukaran aset digital siap untuk menyediakan serangkaian layanan komprehensif, yang mencakup fungsi kustodian, perdagangan, dan peminjaman, kepada pemain terkemuka seperti BlackRock.

Namun, konsentrasi tanggung jawab dalam satu entitas, Coinbase, semakin meningkat kekhawatiran di antara para ahli di sektor blockchain dan ETF. 

Khususnya, SEC telah menyatakan keberatan tentang konsentrasi risiko yang diciptakan oleh penyimpanan Coinbases atas semua ETF utama. SEC telah terlibat dalam konfrontasi hukum dengan Coinbase, menuduh bahwa perusahaan tersebut mengoperasikan bursa dan broker-dealer yang tidak terdaftar, tuduhan yang dibantah keras oleh Coinbase.

David Schwed, Chief Operating Officer di Halborn, sebuah perusahaan keamanan blockchain, menyuarakan keprihatinan atas perkembangan ini dalam percakapan baru-baru ini dengan Bloomberg. Menurut Schwed, infrastruktur pasar keuangan secara tradisional disegmentasi ke dalam peran-peran berbeda untuk menghindari konsentrasi tanggung jawab tersebut. Dia berpendapat bahwa memiliki satu entitas seperti Coinbase yang menangani semua aspek siklus hidup perdagangan bisa menjadi masalah.

Ketergantungan penerbit ETF pada layanan Coinbase telah ditandai sebagai risiko konsentrasi. Dave Abner, prinsipal di Dabner Capital Partners, sebuah konsultan ETF, juga mengungkapkan keterkejutannya kepada Bloomberg bahwa emiten tidak diwajibkan untuk menggunakan banyak kustodian untuk melindungi potensi risiko.

Menanggapi kekhawatiran ini, Chief Financial Officer Coinbase Alesia Haas telah menyatakan bahwa perusahaan berupaya untuk mengurangi konflik kepentingan, dan bisnis kustodi perusahaan tidak terlibat dalam kasus SEC yang sedang berlangsung.

Aspek penting dari peran Coinbase adalah kemitraan eksklusifnya dengan BlackRock sebagai satu-satunya agen perdagangan untuk ETF Bitcoinnya, yang beroperasi melalui Coinbase Prime. Selain itu, layanan pinjaman Coinbase, meskipun merupakan segmen organisasi yang lebih kecil, sangat penting untuk mekanisme ETF Bitcoin. Hal ini memungkinkan penerbit seperti BlackRock untuk meminjam Bitcoin atau uang tunai dalam jangka pendek untuk diperdagangkan.

Ikuti Kami di Google Berita