Data menunjukkan pasar beruang pertambangan Bitcoin memiliki cara untuk pergi

Bitcoin (BTC) penambangan adalah tulang punggung ekosistem BTC dan hasil penambang juga memberikan wawasan tentang pergerakan harga BTC dan kesehatan sektor kripto yang lebih luas.

Itu didokumentasikan dengan baik Penambang Bitcoin sedang berjuang di pasar beruang saat ini. Blockstream, terkemuka Penambang Bitcoin baru-baru ini mengumpulkan dana dengan diskon 70%..

Aktivitas penambangan saat ini memiliki kesamaan dengan pasar beruang BTC bersejarah dengan beberapa peringatan.

Mari jelajahi apa artinya ini untuk siklus Bitcoin saat ini.

Analisis menunjukkan bahwa berdasarkan siklus sebelumnya, bear market dapat berlanjut

Profitabilitas penambangan Bitcoin dapat diukur dengan mengambil pendapatan penambang per kilowatt hour (kWh). Menurut Jaran Mellerud, sebuah Bitcoin analis untuk Indeks Hashrate, pasar beruang penambangan BTC memiliki periode pendapatan berkelanjutan per kWh kurang dari $0.25. Berdasarkan asumsinya, dia menghitung menggunakan mesin penambangan Bitcoin paling efisien di pasar.

Bear market 2018 berlangsung hampir setahun, mengirim kWh ke bawah $0.12. Mengikuti tren turun, bull market pendek dimulai hingga bear market 2019 dimulai.

Menurut Mellerud, bear market 2019 menghasilkan pendapatan rendah sepanjang masa per kWh sebesar $0.083 dan bertahan selama 463 hari, sementara harga Bitcoin turun menjadi $5,000.

Pasar beruang pertambangan terbaru dimulai pada April 2022 menurut analisis pendapatan per kWh Mellerud. Pada 8 Desember, bear market saat ini telah berlangsung selama 225 hari dengan pendapatan minimal $0.108 per kWh. Jumlahnya lebih tinggi daripada siklus beruang sebelumnya karena harga energi yang tinggi.

Membandingkan siklus penambangan beruang saat ini, minimal 138 hari pasar beruang dapat berlanjut sebelum pasar berubah. Perbedaan antara periode ini dan siklus sebelumnya adalah bahwa sebelumnya, penambang sebagian besar dibiayai sendiri sedangkan sekarang, ada banyak penambang yang mendanai pertumbuhan pesat mereka dengan hutang.

Saham pertambangan publik merasakan sakitnya

Pada puncaknya, saham penambangan Bitcoin mencapai nilai kumulatif lebih dari $17 miliar di pasar bullish tahun 2021. Bull market meningkatkan minat investor dan mendorong pertumbuhan saham pertambangan BTC meroket dari $2 miliar pada November 2020.

Setelah mencapai puncak bull market pada tahun 2021, saham penambangan crypto berada di bawah tekanan besar, dengan banyak yang jatuh hingga 90%.

Jumlah utang yang sangat besar yang diambil oleh perusahaan pertambangan publik yang diambil pada level tertinggi Bitcoin sepanjang masa menciptakan rasio utang terhadap ekuitas yang sangat besar.

Cermin, cermin di dinding, siapa publik terkuat #bitcoin penambang dari mereka semua? pic.twitter.com/pnpypsxcAu

- Jaran Mellerud (@JMellerud) Desember 5, 2022

Contoh yang bagus tentang bagaimana bear market meningkatkan ketergantungan penambang pada utang, adalah dengan melihat Core Scientific. Sebelum bear market tambang pada bulan April, Core Scientific hanya memiliki rasio utang terhadap ekuitas sebesar 0.6. Sejak dimulainya bear market, angka tersebut telah berkembang menjadi lebih dari 24.2 debt-to-equity.

Dengan pasar penambang Bitcoin diperkirakan akan berlanjut berdasarkan tren BTC bersejarah di masa lalu, lebih banyak penambang publik akan menghadapi tekanan ekuitas. Karena utang penambang terus bertambah, investor mungkin ketakutan, menciptakan harga yang lebih tertekan di pasar saham.