Membedakan Bitcoin dari pasar crypto lainnya: Bagian 1

Awalnya, istilah “aset kripto” berarti bitcoin dan bukan yang lain. Namun, sektor ini telah mengalami ekspansi besar-besaran dengan menciptakan ribuan aset dan token crypto alternatif selama dekade terakhir. Dan sementara semua aktivitas ini dimungkinkan oleh penggunaan seminal jaringan Bitcoin dari teknologi blockchain, kenyataannya utilitas bitcoin yang dimaksudkan sangat berbeda dari pada dasarnya setiap kasus penggunaan crypto lainnya.

Bitcoin memiliki kasus penggunaan yang dimaksudkan sebagai sistem moneter dan keuangan baru, global, digital, terdesentralisasi, tanpa izin, non-penahanan, dan apolitis yang menghargai dan melindungi penabung lebih dari sistem bank sentral saat ini. Tetapi pasar crypto lainnya sebagian besar melibatkan kasus penggunaan yang lebih berisiko dan lebih spekulatif yang mungkin tidak bertahan dalam ujian waktu dan sering memperkenalkan kembali banyak masalah yang ingin diselesaikan oleh Bitcoin, terutama terkait masalah seputar kepercayaan dan risiko rekanan.

Titik dasar Bitcoin adalah menjauh dari bank sentral dan menuju standar bitcoin, yang akan melibatkan restrukturisasi ekonomi dengan penekanan lebih besar pada tabungan dan lebih sedikit spekulasi atau perjudian langsung di pasar keuangan. Terus terang, sebagian besar pasar crypto lainnya sangat kontras dengan bitcoin. Ini beroperasi lebih seperti kasino daripada fenomena keuangan inovatif apa pun. Filosofi kontras ini menggambarkan mengapa masuk akal untuk membedakan bitcoin dari pasar crypto lainnya.

Apa Poin Bitcoin?

Untuk memahami perbedaan antara bitcoin dan pasar crypto lainnya, masuk akal untuk terlebih dahulu melihat maksud dan tujuan di balik penciptaan Bitcoin.

Pencipta Bitcoin Satoshi Nakamoto lebih dari sebulan setelah peluncuran jaringan, menulis:

“Akar masalah dengan mata uang konvensional adalah semua kepercayaan yang dibutuhkan untuk membuatnya bekerja. Bank sentral harus dipercaya untuk tidak merendahkan mata uang, tetapi sejarah mata uang fiat penuh dengan pelanggaran kepercayaan itu. Bank harus dipercaya untuk menyimpan uang kita dan mentransfernya secara elektronik, tetapi mereka meminjamkannya dalam gelombang gelembung kredit dengan cadangan yang hampir tidak ada. Kami harus mempercayai mereka dengan privasi kami, mempercayai mereka untuk tidak membiarkan pencuri identitas menguras akun kami. Biaya overhead yang sangat besar membuat pembayaran mikro menjadi tidak mungkin.”

Intinya, bitcoin adalah alternatif dari standar inflasi saat ini, mata uang yang dikeluarkan pemerintah dan lembaga perbankan terpusat. Karena kebijakan moneter deflasinya, bitcoin memungkinkan pengguna menyimpan tabungan mereka dalam bentuk uang yang dimaksudkan untuk diapresiasi dalam jangka panjang seiring pertumbuhan ekonomi.

Di bawah rezim inflasi, tabungan disinsentif melalui depresiasi mata uang dari waktu ke waktu. Karena mereka tidak ingin melihat tabungan mereka kehilangan nilai dari waktu ke waktu, pengguna mata uang inflasi secara efektif didorong ke dalam investasi yang menawarkan potensi pengembalian tetapi juga disertai dengan risiko tambahan. Di bawah standar bitcoin, orang secara teoritis dapat menyimpan bitcoin sebagai tabungan dan tidak perlu khawatir tentang kebijakan bank sentral atau melakukan investasi yang tepat untuk memerangi inflasi.

Sebelum bitcoin, peran uang non-inflasi ini terutama dimainkan oleh emas. Namun, emas memiliki beberapa kekurangan dan tidak cocok untuk era internet. Misalnya, menggunakan emas untuk pembayaran online memerlukan pengenalan kustodian terpusat untuk memproses transaksi, yang mengarah ke banyak masalah terkait perbankan yang ditulis Satoshi kira-kira tiga belas tahun yang lalu. Selain itu, bitcoin dapat disimpan dengan aman dengan cara yang tidak dapat dilakukan emas melalui metode seperti alamat multisignature dan dompet otak. Inilah mengapa bitcoin telah lama disebut sebagai “emas digital” dan “emas 2.0”.

Tentu saja, bitcoin belum mencapai tujuannya menjadi standar emas untuk tabungan di era digital. Untuk saat ini, umumnya masih dipandang sebagai aset berisiko, seperti yang diilustrasikan oleh kenaikan harga baru-baru ini di tengah berita perlambatan inflasi. Konon, karena bitcoin terus tumbuh dan eksis, bitcoin seharusnya lebih dipahami oleh pasar, tidak terlalu bergejolak, dan bentuk tabungan yang lebih baik.

Menggunakan Blockchain untuk Perjudian dan Spekulasi

Sekarang kita telah menetapkan kasus penggunaan bitcoin yang dimaksudkan sebagai bentuk tabungan digital yang aman dan konservatif, mari kita bandingkan dan bandingkan dengan pasar crypto lainnya. Singkatnya, sebagian besar pasar crypto berjumlah tidak lebih dari perjudian pada variasi permainan Ponzi dan Skema Nakamoto. Segala sesuatu tentang bitcoin difokuskan pada pembatasan risiko, sementara hampir semua hal lain di crypto difokuskan pada peningkatan risiko dan menarik lebih banyak pendatang ke dalam kasino.

Untuk mendapatkan pandangan yang jelas tentang pasar crypto, mari kita lihat jenis aktivitas yang menggunakan ruang blok di Ethereum, di mana sebagian besar aktivitas non-Bitcoin ini terjadi hari ini. Pada saat penulisan ini, pemabuk gas terbesar di jaringan Ethereum jatuh ke dalam empat kategori: token non-sepadan (NFT), stablecoin, pertukaran terdesentralisasi (DEX), dan token crypto yang dikritik secara luas dibangun di sekitar kultus kepribadian seperti XEN dan HEX. Khususnya, semua kasus penggunaan ini beroperasi di ranah spekulasi daripada uang atau tabungan, yang merupakan kasus penggunaan yang dimaksudkan bitcoin.

Berspekulasi tentang NFT melibatkan faktor-faktor di luar token itu sendiri, terutama dalam bentuk penerbit terpusat. Misalnya, NFT 1-dari-1 hipotetis yang terkait dengan salah satu album Ye (sebelumnya Kanye West) mungkin telah mengalami devaluasi ekstrem setelah wawancara terkenal artis tersebut dengan pembawa acara radio Alex Jones di mana dia memuji Adolf Hitler.

Juga tidak ada yang menghentikan penerbit untuk menipiskan nilai NFT tertentu dengan membuat dan menjual lebih banyak token (mirip dengan inflasi mata uang). Selain itu, mungkin fenomena NFT itu sendiri tidak lepas landas dan menjadi kurang relevan dari waktu ke waktu. Terakhir, jika iterasi NFT yang berhasil tidak menggunakan blockchain, maka potensi perbandingan dengan bitcoin juga akan palsu dari perspektif teknis.

Sama seperti NFT, stablecoin populer saat ini juga memiliki penerbit terpusat, jadi mereka juga sangat berbeda dari bitcoin karena membutuhkan kepercayaan pada pihak ketiga (sangat mirip dengan pengaturan perbankan tradisional yang ditulis Satoshi). Meskipun aset itu sendiri kurang spekulatif karena tujuannya untuk stabilitas harga, mereka memainkan peran chip di kasino crypto.

Yang mengatakan, stablecoin juga berperan dalam memberi orang yang berurusan dengan mata uang lokal bermasalah akses ke dolar AS. Namun, tidak jelas berapa lama ini bisa bertahan regulasi stablecoin yang lebih ketat dapat mengubah pasar secara drastis. Meskipun alternatif terdesentralisasi telah bekerja selama bertahun-tahun, solusi sempurna belum ditemukan.

DEX saat ini sebagian besar digunakan untuk perdagangan yang melibatkan stablecoin yang disebutkan di atas. Jika stablecoin dihapus dari persamaan, DEX sebagian besar hanyalah kasino untuk game Ponzi—beberapa di antaranya tidak dapat didaftarkan di bursa tradisional terpusat (CEX).

Selain itu, Chainalysis baru-baru ini mengungkapkan bahwa seringkali ada sebagian besar aktivitas DEX nilai maksimal yang dapat diekstraksi (MEV) bot memimpin pengguna. Selain itu, tidak jelas berapa banyak volume perdagangan hanya arbitrase dengan bursa lain. DEX ini dan lainnya keuangan terdesentralisasi (DeFI) aplikasi juga sering kali memiliki token miliknya sendiri, yang dapat digunakan untuk berspekulasi tentang potensi keberhasilan aplikasi DeFi. Meskipun demikian, perlu dicatat bahwa hubungan antara token berpemilik dan kesuksesan aplikasi terkadang tidak jelas.

Token kripto seperti HEX dan XEN adalah skema Nakamoto murni dan telah mengalami banyak iterasi selama bertahun-tahun. Ini adalah game crypto Ponzi dalam bentuknya yang paling murni.

Jadi, melihat lebih dekat keempat kasus penggunaan ini, jelas mereka tidak hanya berbeda dari bitcoin tetapi, dalam banyak kasus, beroperasi di ujung yang berlawanan dari spektrum selera risiko. Apakah kasus penggunaan pembunuh yang berkelanjutan dapat dibangun di atas Ethereum atau salah satu platform blockchain serupa lainnya masih belum jelas. Tetap saja, itu mungkin tidak masalah untuk masa mendatang. Crypto dapat bertahan sebagai jalan baru untuk perjudian online dan skema cepat kaya untuk beberapa waktu, karena banyak orang tertarik pada hal semacam itu. Either way, masuk akal untuk membedakan bitcoin sebagai teknologi tabungan dari sisa pasar.

Mereka yang tertarik untuk mengembangkan paradigma moneter baru dan ekonomi berbasis tabungan dapat tetap menggunakan bitcoin, dan mereka yang ingin berjudi dapat bersenang-senang di pasar crypto lainnya. Tentu saja, banyak juga yang akan memilih kedua opsi tersebut (dan menyimpan keuntungan crypto mereka dalam bitcoin).

Asli aset kripto Ethereum (ETH) dan blockchain serupa lainnya (misalnya BNB, TRX, ADA, dan SOL) mendapat manfaat dari bertindak sebagai lapisan blockchain dasar untuk judi, permainan ponzi, dan spekulasi umum seputar eksperimen blockchain.

Dan pemegang aset crypto lapisan dasar semacam ini akan mendapatkan keuntungan selama permainan kursi musik berlanjut di tingkat aplikasi. Jadi, mungkinkah aset lapisan dasar ini lebih sebanding dengan bitcoin? Atau bagaimana dengan alternatif bersaing yang lebih langsung cryptocurrencies seperti dogecoin dan Monero? Kami akan membahasnya dan lebih banyak lagi di bagian kedua.