Apakah Bitcoin Peduli Tentang Plafon Utang? – Trustnode

Pemerintah AS membelanjakan jauh lebih banyak daripada yang dibutuhkan dan sebagian besar dari pengeluaran itu adalah bunga untuk utang $31.381 triliun mereka.

Ini naik 50% sejak 2020 dari $20 triliun, jadi pandemi telah merugikan Amerika Serikat sekitar $10 triliun.

Seperti yang dijelaskan oleh Jerome Powell, ketua Fed pada saat itu, uang yang dicetak melalui pembelian obligasi bukanlah hibah, melainkan pinjaman.

Pinjaman tersebut harus dibayar kembali, dan dengan bunga. Tepat pada waktunya, Fed telah menaikkan suku bunga menjadi 4.5% dan diperkirakan akan menaikkannya lebih jauh hingga mendekati 5%.

Tingkat yang lebih tinggi ini hanya berlaku untuk utang baru, sekitar $1.4 triliun sejak Januari 2022, sehingga jumlah total yang dibayarkan hanya untuk bunga menjadi setengah triliun per tahun.

Apakah itu penting? Nah, jika utang meningkat lebih cepat daripada pertumbuhan, pemerintah akan bangkrut.

Namun tidak seperti perusahaan atau individu, mereka tidak pergi ke pengadilan untuk mengajukan kebangkrutan. Alih-alih, situasinya diterjemahkan menjadi inflasi tinggi yang terus-menerus, atau pajak yang terlalu tinggi untuk ditanggung oleh ekonomi, atau kurangnya investasi publik dalam infrastruktur atau pendidikan.

Bisa dibilang Amerika Serikat tidak sepenuhnya bangkrut, meskipun beberapa orang membantahnya, tetapi setengah triliun hanya untuk bunga sama dengan pengeluaran gabungan Eropa dan China untuk militer mereka.

Ini adalah situasi yang tidak berkelanjutan, dan uang yang sehat kembali ke Kongres untuk pertama kalinya sejak Barack Obama menjadi presiden.

Partai Republik telah menemukan kembali fakta bahwa mereka tidak menyukai pengeluaran yang banyak, yang mereka lupakan selama masa kepresidenan Trump, dan oleh karena itu mereka tidak mau mengesahkan peningkatan batas utang.

Batas itu kini telah tercapai dengan Janet Yellen, Menteri Keuangan, yang menyatakan bahwa dia telah mengeluarkan periode penangguhan penerbitan utang.

Pemerintah akan dapat mendanai operasinya hingga bulan Juni, setelah itu mungkin akan gagal bayar kecuali dilakukan pemotongan yang signifikan yang membawa pengeluaran sesuai dengan asupan, yang diperkirakan membutuhkan pengurangan pengeluaran sebesar 5%.

Beberapa memperkirakan hal itu dapat menyebabkan kontraksi dalam PDB sebesar 5%, tetapi hampir semua memperkirakan batas utang akan dinaikkan dengan pasar yang tampaknya mengabaikan masalah tersebut.

Namun Partai Republik tidak mau menaikkannya kecuali pemotongan pengeluaran disetujui. Presiden AS Joe Biden telah menolak untuk bernegosiasi dengan mereka. Oleh karena itu, ada kebuntuan politik yang mungkin berlangsung hingga Juni.

Perangkap Utang

Hutang adalah dasar dari uang fiat. Tanpanya, dolar tidak ada sama sekali. Selain itu, jumlah utang harus meningkat secara keseluruhan karena fiat dibuat dengan bunga. Oleh karena itu, Anda harus meminjamkan lebih banyak fiat jika bunga itu harus dibayar kembali.

Jika menyangkut jumlah kecil, termasuk hipotek, bunga itu bisa datang dari orang lain. Tapi jika menyangkut $31 triliun, itu lebih dari $21 triliun untuk suplai uang M3, yang mendekati semua uang.

Oleh karena itu, mengurangi modal atas utang itu tidak cukup berhasil sebelumnya. Inggris misalnya terlibat dalam satu dekade penghematan di tahun 2010-an, dan hasil akhirnya adalah berakhir dengan lebih banyak hutang.

Untuk AS khususnya, pertanyaannya juga apa yang Anda potong? Tentara mungkin tidak perlu dipertanyakan lagi, seperti halnya pengeluaran Jaminan Sosial, hanya menyisakan pengeluaran publik yang sebenarnya di atas meja, hal-hal seperti pendidikan atau infrastruktur.

Masalahnya adalah semua pengeluaran publik kurang dari setengah triliun. Bahkan memotongnya 10% pun tidak akan membuat penyok. Dengan 5% yang disarankan, jumlahnya hampir tidak lebih dari $15 miliar setahun.

Setidaknya tidak meningkat bisa dibilang, tapi tidak ada yang benar-benar ingin memangkas pendidikan atau infrastruktur. Sebaliknya, yang terakhir membutuhkan lebih banyak investasi untuk memanfaatkan teknologi terbaru, termasuk mobil listrik dan energi terbarukan.

Pajak juga tidak bisa naik lebih jauh. Anda dapat mencoba menutup celah, tetapi perusahaan dan individu kaya akan selalu memiliki pengacara yang lebih baik daripada IRS.

Solusi sebenarnya tentu saja agar pertumbuhan lebih cepat daripada utang, di mana utang tidak menjadi masalah karena pada akhirnya akan terbayar.

Namun, mendapatkan pertumbuhan seperti itu membutuhkan reformasi keras yang jauh lebih rumit daripada memotong jam makan sekolah atau tidak berinvestasi untuk hari esok.

Sebenarnya menegakkan undang-undang anti-monopoli misalnya bisa menjadi salah satu reformasi tersebut. Monopoli Google yang bias secara komersial pada pencarian di mana minat mereka adalah untuk mempromosikan bisnis iklan mereka, mungkin merupakan hambatan yang signifikan pada produktivitas karena menjadi sulit untuk dengan santai menemukan informasi yang sebenarnya.

Semi-monopoli Amazon pada e-commerce menerjemahkannya menjadi pengatur pasar swasta, bukan kapitalisme kompetitif.

Ada contoh lain yang diketahui semua orang, termasuk biaya tinggi Apple di toko aplikasi mereka, biaya yang dapat mereka kenakan karena duopoli di pasar seluler.

Reformasi potensial lainnya adalah liberalisasi investasi. Saat ini, investasi startup terbatas pada VC yang sebagian besar berpikiran sama karena mereka berasal dari latar belakang yang sama, dan oleh karena itu perusahaan yang berpotensi inovatif mungkin tidak berhasil masuk ke pasar.

Namun VC tersebut memiliki banyak uang untuk dibelanjakan untuk melobi untuk melindungi monopoli mereka atas investasi yang tidak diperdagangkan secara publik, seperti halnya Google atau Amazon.

Menjadikan mereka topik yang mungkin tidak ingin disentuh Kongres. Alih-alih, kami mendapat gangguan karena fokus pada pemotongan pengeluaran, kecuali pengeluaran militer, mungkin bukan jawaban yang tepat karena dapat menurunkan pertumbuhan, dan karena itu penerimaan pajak, saling membatalkan.

Kami belum cukup mendengar tentang rencana Partai Republik untuk mendapatkan pertumbuhan seperti itu dan tanpa itu, fokus pada batas utang hanya bermain-main di tepian karena tanpa pertumbuhan tidak ada cara untuk mengurangi utang.

Haruskah Bitcoin Peduli?

Default AS atas utangnya secara teori merupakan hasil potensial dari kebuntuan ini, meskipun dalam praktiknya tidak ada yang berpikir itu mungkin terjadi.

Selain itu, wanprestasi semacam itu akan bersifat teknis, bukan wanprestasi aktual karena tidak terjangkau, dengan pasar mungkin mampu membuat perbedaan tersebut.

Namun, terakhir kali prospek gagal bayar terlihat nyata, S&P500 turun 20% dan hanya dalam satu minggu di bulan Agustus 2011 ketika S&P menurunkan peringkat kredit AS.

Biasanya, default pemerintah yang sebenarnya diikuti oleh pencetakan uang yang signifikan yang tercermin melalui inflasi yang tinggi, seperti di Argentina.

Default teknis mungkin merupakan masalah yang berbeda, meskipun pemerintah secara teori hanya dapat mencetak koin $30 triliun dan mengatakan utangnya telah lunas.

Namun itu akan menambah triliunan uang baru, yang dapat menyebabkan investor berbondong-bondong ke bitcoin untuk menghindari devaluasi, seperti yang mereka lakukan ketika $10 triliun dicetak pada 2020-21.

Di sisi lain, alasan saham jatuh adalah karena dalam lingkungan inflasi seperti itu, investor akan memiliki pengeluaran yang lebih sedikit untuk berinvestasi, dan itu mungkin juga berlaku untuk bitcoin.

Namun, tidak ada anggota Kongres yang dapat diharapkan untuk dipilih kembali jika mereka mengadakan acara seperti itu, jadi bitcoin agak mengabaikan semua ini karena 2011 ingin pembicaraan plafon utangnya kembali.

Perkembangan tersebut masih relevan karena bagaimana penyelesaiannya dapat berdampak pada investasi, termasuk bitcoin, sejauh berpotensi mempengaruhi pertumbuhan.

Namun bagi pasar, ini mungkin tampak lebih sebagai politik daripada rencana yang sebenarnya, dan pasar biasanya tidak peduli dengan politik teater terutama mengingat bahwa Partai Republik terlihat sedikit munafik dalam memperhatikan plafon utang hanya ketika mereka tidak memegang kendali. .

Meskipun demikian mereka ada benarnya, tetapi kecuali mereka datang dengan solusi nyata yang memiliki kesempatan untuk bekerja – dan hanya mengurangi pengeluaran tidak baik di Inggris atau selama masa anggaran seimbang Bill Clinton – maka tidak jelas apakah pasar akan peduli bahkan berspekulasi tentang plafon utang.