Grayscale vs SEC: siap untuk ETF Bitcoin?

Gugatan antara Grayscale dan Komisi Sekuritas dan Pertukaran (SEC) terkait rilis Bitcoin ETF terus berlanjut. Terobosan dalam kasus ini tampaknya terjadi pada hari Selasa setelah hakim memojokkan SEC.

Upaya Grayscale untuk meluncurkan Bitcoin ETF diblokir oleh SEC

Industri cryptocurrency dengan cemas menunggu persetujuan dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin (ETF) di Amerika Serikat.

ETF Bitcoin akan memungkinkan investor institusi untuk mendapatkan eksposur ke pasar cryptocurrency melalui produk keuangan yang diatur.

Namun, Securities and Exchange Commission (SEC) belum menyetujui permohonan tersebut, dengan alasan kekhawatiran tentang manipulasi pasar dan perlindungan investor.

Investasi Grayscale, manajer aset digital terbesar di dunia, telah meminta persetujuan ETF selama bertahun-tahun. Upaya terbaru dan kesekian Grayscale untuk membuat ETF pada Bitcoin telah ditolak oleh SEC.

Badan tersebut mengutip kekhawatiran tentang manipulasi pasar dan perlindungan investor, dengan mengatakan pasar kriptocurrency belum cukup matang untuk mendukung investasi semacam itu.

Skala abu-abu mengajukan a gugatan terhadap SEC pada Juni 2022, mengklaim bahwa keputusan agensi itu sewenang-wenang dan berubah-ubah.

Gugatan mencapai momen penting pada 1 Maret 2023, ketika hakim mempertanyakan proses pengambilan keputusan SEC.

Para hakim memeriksa dasar agensi untuk menolak permintaan Grayscale dan menolak argumen SEC bahwa pasar cryptocurrency tidak cukup matang untuk sebuah ETF di Bitcoin.

Para hakim meminta pengacara SEC untuk memberikan bukti manipulasi pasar cryptocurrency dan mempertanyakan apakah agensi tersebut menerapkan standar yang berbeda pada pasar Bitcoin daripada kelas aset lainnya.

Jaksa juga menekan SEC atas interpretasinya terhadap Securities Act of 1933, yang mengatur penawaran dan penjualan sekuritas di Amerika Serikat.

Securities and Exchange Commission berpendapat bahwa pasar cryptocurrency sangat rentan terhadap manipulasi dan ada kekhawatiran serius tentang perlindungan investor.

Agensi mengutip kurangnya transparansi di sektor crypto, prevalensi penipuan dan penipuan, dan fakta bahwa banyak pertukaran cryptocurrency beroperasi di luar pengawasan peraturan.

Namun, pengacara Grayscale berpendapat bahwa kekhawatiran SEC berlebihan dan bahwa pasar cryptocurrency lebih transparan dan diatur daripada yang diakui SEC.

Para pengacara mengutip fakta bahwa Bitcoin dan mata uang kripto lainnya diperdagangkan di bursa publik, bahwa banyak perusahaan mata uang kripto telah secara sukarela terdaftar di badan pengatur, dan banyak inisiatif sedang dilakukan untuk meningkatkan transparansi dan pengawasan pasar mata uang kripto.

Pertimbangan hakim terkait kasus tersebut

Para hakim tampaknya bersimpati dengan argumen Grayscale, mencatat bahwa kekhawatiran SEC tentang manipulasi pasar dan perlindungan investor tidak unik di pasar mata uang kripto.

Para juri menyarankan agar agensi tersebut mungkin menerapkan standar ganda saat berhadapan dengan pasar Bitcoin dan mempertanyakan apakah keputusan SEC didasarkan pada kurangnya pemahaman tentang pasar mata uang kripto.

Yang juga dipertanyakan adalah interpretasi SEC atas Securities Act of 1933, yang mensyaratkan sekuritas untuk didaftarkan ke agensi sebelum dapat ditawarkan kepada publik.

SEC berpendapat bahwa ETF pada Bitcoin akan menjadi jenis keamanan baru yang tidak dicakup oleh peraturan yang ada. Pengacara Grayscale berpendapat bahwa ETF Bitcoin hanyalah cara berbeda untuk mengemas aset yang ada dan harus tunduk pada peraturan yang sama seperti produk yang diperdagangkan di bursa lainnya.

Tidak ada tanggal yang diberikan kapan hakim akan mengeluarkan keputusan mereka, tetapi pertanyaan mereka menunjukkan bahwa mereka melihat secara kritis proses pengambilan keputusan SEC.

Jika juri memutuskan mendukung Grayscale, itu akan menjadi kemenangan besar bagi industri cryptocurrency dan dapat membuka jalan untuk persetujuan aplikasi lain untuk ETF Bitcoin.

ETF Bitcoin di Amerika Serikat

SEC enggan menyetujui ETF pada Bitcoin di Amerika Serikat, dengan alasan kekhawatiran tentang manipulasi pasar dan perlindungan investor. Namun, negara lain telah menyetujui ETF di Bitcoin, termasuk Kanada dan Eropa.

ETF pada Bitcoin akan memungkinkan investor institusi untuk mendapatkan eksposur ke pasar cryptocurrency melalui produk keuangan yang diatur, yang dapat meningkatkan permintaan Bitcoin dan cryptocurrency lainnya.

Kurangnya pengawasan peraturan dunia crypto telah mempersulit investor institusional untuk memasuki pasar, yang membutuhkan produk keuangan teregulasi yang mematuhi undang-undang sekuritas saat ini.

Masuknya ETF Bitcoin ke dalam industri akan menjadi langkah signifikan menuju pengadopsian mata uang kripto secara umum, karena akan memungkinkan investor institusi untuk mendapatkan eksposur ke pasar melalui produk keuangan yang diatur.

Ini akan meningkatkan permintaan Bitcoin dan mata uang kripto lainnya, berpotensi menaikkan harga dan meningkatkan likuiditas pasar. Ini juga akan memberi investor ritel cara yang mudah diakses dan nyaman untuk berinvestasi di pasar mata uang kripto tanpa harus berurusan dengan kerumitan membeli dan menyimpan mata uang kripto itu sendiri.

Namun, keengganan SEC untuk menyetujui ETF telah membuat banyak pemain industri cryptocurrency frustrasi, yang berpendapat bahwa kekhawatiran agensi tentang manipulasi pasar dan perlindungan investor terlalu berlebihan.

Banyak pemain industri percaya bahwa SEC menunda persetujuannya atas ETF Bitcoin karena kurangnya pemahaman tentang pasar mata uang kripto atau bias terhadap kelas aset.

Pertanyaan hakim tentang SEC dalam kasus Grayscale menunjukkan bahwa kekhawatiran ini mungkin beralasan.

Hal ini dapat menandai pergeseran lanskap regulasi mata uang kripto karena para hakim dan regulator lainnya mulai menyadari potensi manfaat dari Bitcoin dan mata uang kripto lainnya serta perlunya kejelasan peraturan dalam industri ini.

Namun, penting untuk dicatat bahwa meskipun hakim memutuskan mendukung Grayscale, ini tidak menjamin bahwa SEC akan menyetujui ETF di AS. Agensi dapat mengajukan banding atas keputusan tersebut, atau dapat terus menolak aplikasi Bitcoin ETF dengan alasan lain.

Mungkin juga SEC akan mengubah sikapnya terhadap ETF Bitcoin di masa mendatang karena pasar mata uang kripto terus berkembang dan matang.