Inilah mengapa $16.5K sangat penting untuk kedaluwarsa opsi Bitcoin $1.14B di bulan November

Bitcoin (BTC) menghadapi penurunan 7.3% antara 20-21 November saat menguji dukungan $15,500. Sementara koreksi tampak kecil, pergerakan tersebut telah menyebabkan $230 juta likuidasi dalam kontrak berjangka. Akibatnya, bull yang menggunakan leverage keluar dengan tidak siap untuk opsi bulanan $1.14 miliar yang berakhir pada 25 November.

Sentimen investor Bitcoin memburuk setelah Genesis Trading, yang merupakan bagian dari konglomerat Digital Currency Group (DCG), menghentikan pembayaran di cabang pinjaman crypto pada 16 November. Lebih penting lagi, DCG memiliki perusahaan pengelola dana Grayscale, yang bertanggung jawab atas sarana investasi Bitcoin institusional terbesar, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

Selain itu, penambang Bitcoin Core Scientific telah memperingatkan tentang “keraguan substansial” tentang kelanjutan operasinya selama 12 bulan ke depan mengingat ketidakpastian keuangannya. Dalam laporan triwulanan yang diajukan ke Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) pada 22 November, perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar $434.8 juta pada kuartal ketiga tahun 2022.

Sementara itu, Jaksa Agung New York Letitia James menyampaikan surat kepada anggota Kongres AS pada 22 November yang merekomendasikan melarang pembelian mata uang kripto menggunakan dana di IRA dan rencana kontribusi pasti seperti 401(k) dan 457 rencana.

Terlepas dari upaya terbaik bulls, Bitcoin belum dapat membukukan penutupan harian di atas $17,000 sejak 11 November. Pergerakan ini menjelaskan mengapa opsi bulanan Bitcoin senilai $1.14 miliar yang berakhir pada 25 November dapat menguntungkan bearish meskipun reli 6% dari $15,500 bawah.

Sebagian besar taruhan bullish berada di atas $18,000

Koreksi curam Bitcoin sebesar 27.4% setelah gagal menembus resisten $21,500 pada 5 November mengejutkan pembeli karena hanya 17% dari opsi panggilan (beli) untuk kedaluwarsa bulanan telah ditempatkan di bawah $18,000. Dengan demikian, posisi beruang lebih baik meskipun mereka memasang taruhan lebih sedikit.

Pandangan yang lebih luas menggunakan rasio call-to-put 1.14 menunjukkan taruhan yang lebih bullish karena minat terbuka call (beli) berada di $610 juta dibandingkan opsi put (jual) $530 juta. Namun demikian, karena Bitcoin turun 20% di bulan November, sebagian besar taruhan bullish kemungkinan besar akan menjadi tidak berharga.

Misalnya, jika harga Bitcoin tetap di bawah $17,000 pada pukul 8:00 UTC pada tanggal 25 November, hanya opsi panggilan (beli) senilai $53 juta yang akan tersedia. Perbedaan ini terjadi karena tidak ada gunanya membeli Bitcoin di atas $17,000 jika diperdagangkan di bawah level tersebut saat kedaluwarsa.

Beruang bisa mendapatkan keuntungan $ 245 juta

Di bawah ini adalah empat skenario yang paling mungkin berdasarkan aksi harga saat ini. Jumlah kontrak opsi yang tersedia pada 25 November untuk instrumen call (bull) dan put (bear) bervariasi, tergantung pada harga kedaluwarsa. Ketidakseimbangan yang menguntungkan masing-masing pihak merupakan keuntungan teoretis:

• Antara $ 15,000 dan $ 16,000: 200 panggilan vs. 16,000 panggilan. Hasil bersih menguntungkan beruang sebesar $ 245 juta.
• Antara $ 16,000 dan $ 17,000: 3,200 panggilan vs. 11,900 panggilan. Hasil bersih menguntungkan beruang sebesar $ 145 juta.
• Antara $ 17,000 dan $ 18,000: 5,600 panggilan vs. 8,800 penempatan. Beruang tetap memegang kendali, mendapat untung $55 juta.
• Antara $ 18,000 dan $ 18,500: 9,100 panggilan vs. 6,500 panggilan. Hasil bersih menguntungkan sapi jantan sebesar $50 juta.

Terkait: Harga BTC memegang $16K karena analis mengatakan fundamental Bitcoin 'tidak berubah'

Perkiraan kasar ini mempertimbangkan opsi panggilan yang digunakan dalam taruhan bullish dan opsi put secara eksklusif dalam perdagangan netral hingga bearish. Meski begitu, penyederhanaan yang berlebihan ini mengabaikan strategi investasi yang lebih kompleks.

Bulls Bitcoin perlu mendorong harga di atas $18,000 pada 25 November untuk membalikkan keadaan dan menghindari potensi kerugian $245 juta. Namun, bulls Bitcoin baru-baru ini memiliki posisi leverage jangka panjang yang dilikuidasi senilai $230 juta, sehingga mereka cenderung tidak mendorong harga lebih tinggi dalam jangka pendek. Dengan demikian, skenario yang paling mungkin untuk 15 November adalah kisaran $15,000 hingga $17,000 yang memberikan kemenangan yang layak bagi beruang.

Pandangan, pemikiran dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak serta merta mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.