Jika ETF Spot Bitcoin sangat bagus, mengapa harga Bitcoin turun?

- Iklan -

• Bitcoin Harga telah turun sebesar 9% sejak peluncuran ETF bitcoin spot, meskipun ekspektasi awalnya tinggi.
• Konversi Grayscale Bitcoin Trust menjadi ETF dan penukaran selanjutnya adalah faktor kunci dalam tren ini.
• Analis pasar mengantisipasi tekanan lebih lanjut pada harga Bitcoin karena potensi arus keluar tambahan dari GBTC.

Terlepas dari kegembiraan awal seputar peluncuran ETF bitcoin spot, harga Bitcoin telah mengalami penurunan, dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti konversi ETF Grayscale Bitcoin Trust dan dinamika pasar.

Dampak ETF Bitcoin Spot terhadap Harga Bitcoin

Peluncuran ETF bitcoin spot, yang disetujui oleh regulator sekuritas AS, diharapkan menandai titik balik bagi Bitcoin. Namun kenyataannya berbeda, harga Bitcoin mengalami penurunan sebesar 9% sejak ETF ini mulai diperdagangkan. Penurunan ini bertentangan dengan prediksi sebelumnya oleh para penggemar kripto yang memandang ETF sebagai tonggak sejarah bagi mata uang kripto. Analis menyarankan berbagai alasan untuk tren ini, termasuk perilaku pasar yang umum seperti aksi ambil untung dan dampak siklus berita pada perdagangan.

Peran Kepercayaan Bitcoin Grayscale dalam Pergeseran Pasar

Transisi Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ke ETF merupakan faktor penting dalam skenario pasar saat ini. Secara historis, GBTC beroperasi sebagai sarana satu arah untuk investasi Bitcoin, tanpa mekanisme penebusan langsung. Dengan konversinya menjadi ETF, sejumlah besar Bitcoin, sekitar $28 miliar, tersedia untuk ditebus. Hal ini menghasilkan penebusan besar-besaran dari GBTC, dengan total lebih dari $1.6 miliar segera setelah ETF spot disetujui. Penukaran ini mungkin berkontribusi pada tekanan jual di pasar Bitcoin, karena beberapa investor memilih untuk keluar dari dunia mata uang kripto sepenuhnya, daripada melakukan realokasi ke ETF lain.

Memahami Realokasi Pasar dan Tekanan Biaya

Meskipun beberapa pengamat pasar berasumsi bahwa koin dari GBTC sedang dialokasikan kembali ke ETF bitcoin spot yang lebih murah, hal ini mungkin tidak serta merta memengaruhi harga Bitcoin, karena hal ini tidak secara inheren menciptakan tekanan jual. Namun, kemungkinan bahwa beberapa pemegang saham GBTC melikuidasi kepemilikannya untuk mendapatkan uang tunai tidak dapat diabaikan. Struktur biaya GBTC, yang saat ini lebih tinggi dibandingkan ETF spot lainnya, juga sedang dalam pengawasan, dengan potensi arus keluar lebih lanjut jika GBTC gagal untuk tetap kompetitif dalam hal biaya dan likuiditas.

Pola Investasi Ritel dan Prediksi Pasar Masa Depan

Pasar juga menyaksikan pergeseran di antara sarana investasi lainnya, seperti ETF bitcoin berbasis berjangka, yang mengalami penurunan kepemilikan. Selain itu, JPMorgan mencatat sedikit penurunan kepemilikan Bitcoin pada dompet digital yang lebih kecil, mengisyaratkan pergeseran pola investasi ritel. Kedepannya, broker mengantisipasi rotasi signifikan ke dalam ETF bitcoin spot kecuali broker ritel dan bursa merespons dengan penyesuaian biaya. Hal ini dapat menyebabkan meningkatnya perang harga dan berdampak pada ekspektasi arus masuk ETF BTC spot.

Kesimpulan

Periode pasca peluncuran ETF bitcoin spot ditandai dengan perubahan harga Bitcoin yang tidak terduga, dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti konversi ETF GBTC dan perubahan perilaku investor. Ketika pasar menyesuaikan diri dengan produk keuangan baru ini dan implikasinya, dinamika harga Bitcoin terus menjadi subjek analisis dan spekulasi yang cermat. Interaksi antara pilihan investor, struktur biaya, dan likuiditas pasar akan sangat penting dalam membentuk lintasan Bitcoin dalam waktu dekat.