Investor Semakin Khawatir Tentang Kepercayaan Bitcoin Grayscale

Investor di Grayscale Bitcoin Percaya khawatir bahwa produk tertutup perusahaan akan merugikan klien karena diskon antara GBTC dan internet nilai aset (NAV) dari kepemilikan Bitcoin Grayscale melebar menjadi sekitar 46%.

Investor mendesak manajer aset digital untuk menawarkan biaya administrasi yang lebih rendah dan memungkinkan pelanggan untuk menebus saham GBTC.

Grayscale Menghadapi Keluhan dari Hedge Fund

Perusahaan investasi Fir Tree Capital Management dan pengelola dana investasi crypto 3iQ telah bergabung dengan paduan suara investor yang mengatakan bahwa Grayscale perlu bergerak cepat untuk membantu memulihkan kepercayaan investor terhadap crypto. Fir Tree mengkritik keputusan sukarela oleh manajer aset untuk menutup dananya, membatasi kemampuan pelanggan untuk merealisasikan keuntungan melalui penebusan.

Saat ini, hanya Grayscale yang dapat menghapus atau membuat saham GBTC melalui penukaran berkala dan penempatan pribadi. Saham GBTC telah turun 75% sejak awal 2022.

Harga Saham GBTC Grayscale — GBTC/USD | Sumber: Grafik Y

Fir Tree juga telah meminta Pengadilan Kanselir Delaware untuk menyelidiki dugaan kesalahan manajemen dana pelanggan Grayscale.

Didirikan pada tahun 2013, Grayscale's Bitcoin Trust memiliki aset senilai $10.8 juta yang dikelola. Investasi dalam dana tersebut tumbuh dari $100 juta menjadi $1 miliar antara September 2016 dan Oktober 2017, mengikuti bull market 2017 yang melihat puncak Bitcoin sekitar $19,400 pada akhir Desember 2017.

Hedge Fund Menolak Argumen ETF

Menurut Pohon Cemara, Grayscale menghadapi hambatan hukum minimal untuk mengubah status dananya untuk memulihkan ketidakseimbangan penawaran dan permintaan. Memulihkan ketidakseimbangan ini akan mengurangi diskon saat ini antara GBTC dan nilai aset Bitcoin yang mendasari Grayscale. Selain itu, Fir Tree menyatakan bahwa keengganan Grayscale dimotivasi oleh potensi kerugian keuntungan jika investor diizinkan menebus saham GBTC. Grayscale membebankan biaya administrasi 2% untuk administrasi kepercayaannya.

Grayscale juga mengklaim bahwa satu-satunya cara legal untuk memperkenalkan penebusan adalah dengan mengubah GBTC menjadi dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). ETF akan melacak harga Bitcoin secara langsung dan mengurangi diskon dengan mengizinkan kebijaksanaan investor dalam menukarkan saham. Grayscale telah dikunci dalam pertarungan pengadilan dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS setelah agensi tersebut menolak aplikasi awalnya untuk konversi.

Awal bulan ini, CEO Michael Sonnenshein tersebut bahwa perusahaan dapat mengeluarkan penawaran tender untuk 20% saham GBTC yang beredar untuk membantu mengembalikan modal kepada investor. Perusahaan manajemen aset kemudian menolak gagasan tentang "program penebusan yang berkelanjutan" setelah keluhan Fir Tree.

Litecoin Direktur yayasan Alan Austin mengatakan bahwa tawaran 20% tidak cukup untuk membantu sebagian besar investor. Sebaliknya, katanya, Grayscale harus membuat penawaran tender yang lebih besar jika aplikasi ETF tidak disetujui pada tanggal tertentu.

Jadi jika tidak ada persetujuan ETF, maka hanya penawaran tender 20%?
Bagaimana ini membantu mayoritas pemegang? Jika Anda benar-benar berkomitmen pada ETF spot, mengapa tidak menunjukkannya melalui penawaran tender yang lebih besar dari 20% jika persetujuan ETF tidak terjadi pada tanggal tertentu?
— Alan Austin (@alangaustin) Desember 19, 2022

Yang lain berkomentar bahwa Grayscale harus mempertimbangkan untuk menurunkan biaya administrasi tahunannya.

Demi melayani pelanggan Anda dan karena GTBC tidak bertahan dengan baik (diskon yang memalukan untuk harga spot), Greyscale mungkin ingin mengurangi biaya tahunan menjadi 0.2% sebanding dengan biaya Vanguard. Salam hangat dalam mengamankan spot ETF.
— redhawk622 (@redhawk622) Desember 19, 2022

Bisakah Anda menanggapi tentang menurunkan atau menghilangkan biaya 2% Anda. Saya akan menjual saham saya dan hanya membeli Bitcoin spot jika Anda tidak mengatasi masalah ini.
— Chappy Sigalos (@ChappySinclair2) Desember 19, 2022

Kejadian Potensi Insolvensi Membebani Investor

Menambah kekhawatiran bagi investor, perusahaan saudara Grayscale Genesis Trading baru-baru ini dijeda penarikan pelanggan dan originasi pinjaman dari lengan pinjaman crypto Genesis Global Capital. Penangguhan ini terjadi karena perusahaan mengalami efek penularan dari runtuhnya FTX. Baik Genesis maupun Grayscale berada di bawah naungan Digital Currency Group (DCG).

Sementara Genesis punya ditolak klaim kebangkrutan, penginjil Bitcoin David Bailey menyarankan agar CEO DCG Barry Silbert dapat memasang biaya Grayscale sebagai jaminan untuk menebus Genesis. Pengaturan seperti itu akan mengurangi kemungkinan konversi ETF GBTC.

Pemegang GBTC perlu memahami jika Barry mengamankan bailout di belakang biaya skala abu-abu, tidak akan pernah ada konversi etf atau bantuan reg m. Nilai terminal GBTC akan menjadi nol karena dia menjarah 2% dari aset perwalian setiap tahun.
— David Bailey🇷 https://redeemGBTC.com (@DavidFBailey) Desember 18, 2022

Grayscale belum menanggapi saran dari 3iQ untuk mengizinkan pelanggan menukarkan GBTC dengan bitcoin fisik. Awal bulan ini, dana investasi disarankan bahwa Grayscale mengeluarkan penawaran tender untuk mengubah saham GBTC menjadi kendaraan yang memungkinkan penebusan di NAV Bitcoin.

Untuk Be[In]Crypto terbaru Bitcoin (BTC) analisis, klik disini.

Penolakan tanggung jawab

BeInCrypto telah menghubungi perusahaan atau individu yang terlibat dalam cerita tersebut untuk mendapatkan pernyataan resmi tentang perkembangan terakhir, tetapi belum ada tanggapan.

Sumber: https://beincrypto.com/investors-growing-concerned-about-grayscales-bitcoin-trust/