Investasi Bitcoin kontroversial senilai $117.5 juta di El Salvador secara singkat menghasilkan profitabilitas minggu lalu untuk pertama kalinya dalam dua tahun.
Hal ini merupakan suatu tonggak sejarah karena, sampai saat itu, tidak banyak hal yang berjalan baik dalam hal kripto di negara miskin di Amerika Tengah ini.
El Salvador masih belum bisa menjadikan Bitcoin (BTC) sebagai alat tukar seperti yang diantisipasi ketika negara tersebut membuat alat pembayaran Bitcoin yang sah pada bulan September 2021, negara pertama di dunia yang mengambil langkah tersebut.
Selain itu, ia mendapat kritik pedas dari banyak pihak, termasuk Dana Moneter Internasional (IMF) karena harga kripto di seluruh dunia anjlok. Pada Januari 2022, dana tersebut mendesak El Salvador untuk mengakhiri pengakuannya terhadap Bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah.
Namun Presiden Nayib Bukele menggali lebih dalam selama musim dingin kripto, melakukan pembelian BTC berulang kali sepanjang tahun 2022. Dia mengikuti strategi rata-rata biaya dolar yang disiplin – atau bodoh, menurut para kritikus.
Pada awal Desember, Bukele mengambil cuti untuk mempersiapkan kampanye pemilu 2024, namun dia melompat ke X minggu lalu untuk semacam putaran kemenangan dan untuk menyerang “penentangnya”:
El Salvador #Bitcoin investasi berada dalam kegelapan!
Setelah ribuan artikel dan artikel yang mengolok-olok dugaan kerugian kami, semuanya dihitung berdasarkan #Bitcoinharga pasar saat itu…
Dengan arus #Bitcoin harga pasar, jika kita menjual… pic.twitter.com/gvl2GfQMfb
- Nayib Bukele (@nayibbukele) Desember 4, 2023
Ini adalah tontonan yang mengalihkan perhatian, namun menimbulkan beberapa pertanyaan nyata: Apakah mantan presiden tersebut dibenarkan dalam menyatakan pembenaran mengingat bahwa investasi BTC El Salvador hanya menghasilkan sedikit keuntungan? (Pada 11 Desember, ia kembali tergelincir ke zona merah.)
Sementara itu, Bitcoin masih belum diadopsi secara luas oleh masyarakat Salvador untuk membayar barang dan jasa, juga belum digunakan oleh masyarakat Salvador yang bekerja di luar negeri untuk mengirim uang ke kampung halaman melalui pengiriman uang.
Terbaru: Bagaimana kenaikan harga kripto dapat memengaruhi game Web3 lebih dari sekadar play-to-earn
Terakhir, mengingat El Salvador masih merupakan negara kecil, berhutang budi, dan miskin, apakah negara ini benar-benar bertanggung jawab jika para pemimpinnya mempertaruhkan uang pembayar pajak untuk pembelian Bitcoin yang berisiko tinggi?
“Langkah yang berani dan belum pernah terjadi sebelumnya”
Bukele memiliki pembelanya. El Salvador berada dalam kesulitan ekonomi yang parah pada tahun 2021, dan sepertinya tidak ada yang berhasil.
“El Salvador mengambil langkah berani dan belum pernah terjadi sebelumnya dalam mengadopsi Bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah, yang antara lain dikritik habis-habisan oleh IMF,” Nigel Green, CEO deVere Group, mengatakan kepada Cointelegraph, menambahkan:
“Sesuatu yang baru harus dilakukan untuk mengakhiri ketidakstabilan keuangan selama beberapa dekade dan ketergantungan pada dolar AS di negara ini. Tidak ada perusahaan lain yang sebelumnya berhasil dalam hal ini.”
Bukele “menyatakan alat pembayaran Bitcoin yang sah dan memberikan warga El Salvador kesempatan untuk mengadopsi sistem keuangan alternatif yang berbeda dari dolar,” Paolo Ardoino, CEO Tether dan chief technology officer di Bitfinex, mengatakan kepada Cointelegraph. “Dibutuhkan kepercayaan diri dan keyakinan yang besar untuk menahan tekanan dari kreditor internasional dan pembuat kebijakan ekonomi agar tetap berpegang pada tekad tersebut.”
Pada suatu saat di tahun 2022, portofolio investasi BTC El Salvador berada di bawah air lebih dari 50%. Namun, Bukele “berpegang teguh, dan dia berhasil melewatinya,” tambah David Tawil, presiden ProChain Capital. Tawil mengharapkan negara-negara lain yang mengalami kesulitan ekonomi untuk meniru contoh Bitcoin di El Salvador. Argentina mungkin menjadi yang berikutnya.
Pada saat penulisan, El Salvador telah membeli total 2,770 BTC dengan harga rata-rata $42,436.22 per koin dengan biaya portofolio $117.5 juta, menurut “Nayib Bukele Portfolio Tracker,” yang mengikuti perubahan simpanan Bitcoin El Salvador.
Itu menghasilkan keuntungan keseluruhan sebesar $4.16 juta — naik 3.54% — baru-baru ini pada 9 Desember, ketika BTC dijual dengan harga sekitar $44,000. Pembelian BTC massal pertama Bukele dilakukan pada 6 September 2021; yang terakhir terjadi pada 18 November 2022, tak lama setelah FTX meledak. Totalnya ada 12 pembelian dalam jumlah besar, setelah itu Bukele masih melakukannya berkomitmen untuk membeli 1 BTC per hari.
Namun pada 11 Desember, portofolionya turun lagi — turun 1.15% — karena BTC turun di bawah $42,000.
Pemerintahan yang tidak bertanggung jawab?
Mengingat volatilitas pasar kripto yang sedang berlangsung, tidak mengherankan jika beberapa orang bertanya apakah Bitcoin merupakan investasi yang tepat untuk pemerintah yang berdaulat, apalagi pemerintah yang memiliki banyak hutang.
“Berspekulasi dengan sumber daya publik dalam konteks di mana kemiskinan ekstrem dan kerawanan pangan meningkat adalah tindakan yang tidak bertanggung jawab,” Lourdes Molina, ekonom senior di Central American Institute for Fiscal Studies, mengatakan kepada Cointelegraph. “Uang pembayar pajak yang dialokasikan untuk penerapan Undang-undang Bitcoin menimbulkan biaya peluang yang tinggi bagi warga negara Salvador.”
Dana yang diinvestasikan dalam Bitcoin seharusnya digunakan untuk membiayai barang dan jasa publik, tambah Molina. Undang-undang baru ini juga mempunyai dampak lain yang tidak terduga:
“Risiko ekonomi yang timbul dari penerapan Undang-Undang Bitcoin masih ada, terutama yang terkait dengan kemungkinan menjadikan negara ini surga pajak dan memfasilitasi pencucian uang. Risiko lain telah diatasi dengan penggunaan mata uang yang tidak massal.”
George Selgin, peneliti senior dan direktur emeritus Pusat Moneter dan Alternatif Keuangan di Cato Institute dan profesor emeritus ekonomi di Universitas Georgia, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa eksperimen moneter negara tersebut, seperti yang direncanakan pada awalnya, lebih dari sekadar investasi kripto yang besar. :
“Skema Bitcoin El Salvador tidak dijual sebagai langkah investasi yang berisiko – meskipun memang demikian. Ini adalah upaya untuk mencapai 'Bitcoinisasi' ekonomi dolarisasi El Salvador. Dan sehubungan dengan tujuan tersebut, ini merupakan kegagalan total.”
Pada akhir tahun 2022, Cointelegraph reporter Joseph Hall melakukan perjalanan ke El Salvador untuk melihat apakah dia dapat bertahan hidup di negara tersebut hanya dengan menggunakan Bitcoin untuk pembayaran. Selama dua minggu, “Saya mencoba membayar setiap barang dengan Bitcoin, atau satoshi — Bitcoin dalam jumlah kecil. Peringatan spoiler: Saya gagal.”
Di El Salvador, dolar AS tetap menjadi “media pilihan” pembayaran yang luar biasa, kata Selgin, “untuk semua, selamatkan sebagian turis Bitcoin.” Bitcoin tidak digunakan oleh warga Salvador yang tinggal di luar negeri untuk mengirim uang ke kampung halamannya, meskipun pengiriman uang dianggap sebagai kasus penggunaan alami untuk Bitcoin. “Mengapa negara lain ingin mengikuti contoh seperti itu berada di luar jangkauan saya,” kata Selgin.
Bagian dari rencana yang lebih besar
Namun, penting untuk menempatkan pengeluaran Bitcoin dalam konteks yang lebih luas. Ini hanyalah salah satu elemen dalam rencana menjadikan El Salvador mandiri secara ekonomi. Bukele juga menerapkan sejumlah program pembelian kembali obligasi untuk memulihkan profil utang negara dan memperluas basis pajak “dengan menyambut imigrasi dan memulangkan warga negara ke negara tersebut,” kata Ardoino kepada Cointelegraph, menambahkan:
“El Salvador kini memiliki obligasi dengan kinerja terbaik di antara negara-negara emerging market dan dipandang sebagai tempat yang aman dan menarik untuk dikunjungi. Keputusan negara tersebut untuk mengadopsi Bitcoin telah memberikan mereka investasi, pariwisata, dan pengakuan internasional.”
“Agar proyek ini dapat berjalan, [Bukele] harus memberikan ekspektasi yang tinggi – mungkin berlebihan –,” kata Tawil kepada Cointelegraph. “Tidak ada yang benar-benar menyangka bahwa [BTC] akan menjadi alat tukar dalam jangka pendek.”
Bagian dari eksperimen tersebut bersifat “prematur,” lanjut Tawil, terutama karena Bitcoin masih memiliki kekurangan dalam kegunaannya. “Ini belum cukup sederhana — tidak semudah kartu kredit.[…] Namun akan menjadi lebih mudah,” prediksinya.
Sementara itu, keuntungan positif pada portofolio investasi BTC El Salvador – jika terus berlanjut – kemungkinan akan menarik perhatian negara-negara berdaulat lainnya. Argentina yang dilanda inflasi, misalnya, memiliki presiden baru, Javier Milei, yang memiliki kecenderungan baik terhadap kripto, dan dia dapat meminjam beberapa elemen dari program pionir BTC El Salvador. Banyak orang yang masih belum memiliki rekening bank di Argentina, sehingga Bitcoin dapat membantu.
Kegagalan sebagai alat tukar?
Kurangnya penggunaan ritel masih menjadi masalah. Dua tahun lalu, banyak hal yang telah dilakukan tentang upaya El Salvador untuk mendorong warganya menggunakan Bitcoin untuk pembelian eceran. Pemerintah menghabiskan jutaan dolar untuk mendistribusikan dompet Chivo dan sejumlah kecil BTC (gratis) kepada warga, dan pada akhirnya, hasilnya mengecewakan. Bukankah hal itu mengurangi warisan Bukele?
“Setiap kali Anda memperkenalkan sesuatu yang sangat berbeda, Anda tidak bisa mengharapkan kesuksesan dan hasil instan,” jawab Ardoino. “Orang-orang lupa bahwa ketika kartu kredit dan kartu debit pertama kali diperkenalkan, butuh waktu 10 tahun agar bisa diterima di Eropa, dan baru 20 tahun kemudian kita bisa melihat cakupannya secara penuh.”
Mengenai investasi pada aset berisiko, “Pemerintah selalu melakukan investasi, tentu saja,” kata Green. “Tetapi El Salvador mengalami kemarahan yang signifikan – lebih dari apa pun – karena berinvestasi di Bitcoin.”
Mengapa IMF, sebuah organisasi yang misinya adalah “mencapai pertumbuhan dan kemakmuran berkelanjutan,” khawatir akan solusi yang berfokus pada masa depan adalah hal yang “membingungkan,” tambahnya.
“S&P 500 memasuki pasar bearish untuk pertama kalinya sejak Maret 2020,” lanjut Green. “Banyak investasi berada di bawah air,” namun “investor yang cerdas tidak hanya melakukan penjualan panik selama pasar sedang lesu.”
Pekerjaan sedang berlangsung?
Secara keseluruhan, apakah masih terlalu dini untuk mengatakan apakah perjalanan Bitcoin El Salvador berhasil atau gagal?
“Laporannya beragam, namun hal ini akan selalu terjadi ketika meluncurkan tender legal dan digital baru tanpa peta jalan untuk melakukannya,” komentar Green.
Tawil menyebut pertaruhan BTC di negaranya sebagai “sukses 100%.” Lihatlah dasar biaya pembelian BTC – hal ini “mungkin tidak akan pernah terlihat lagi,” setidaknya oleh negara berdaulat mana pun. El Salvador yakin akan hal ini.
Sebaliknya, ekonom Selgin berpendapat bahwa keuntungan kecil yang diperoleh sejauh ini dari pembelanjaan Bitcoin di El Salvador sebagian besar tidak relevan. Segalanya bisa dengan mudah mengarah ke selatan:
“Tidak ada pemerintah yang bertanggung jawab yang melakukan pertaruhan berisiko dengan dana pajak, dan sangat tidak bertanggung jawab jika negara miskin melakukan hal tersebut. Apakah pertaruhan itu membuahkan hasil atau tidak, itu tidak penting.
Molina juga memberi nilai rendah pada El Salvador untuk usaha Bitcoinnya. “Sampai hari ini, argumen untuk menarik investasi, menciptakan lapangan kerja, atau mendorong inklusi keuangan belum terpenuhi. Yang disosialisasikan hanya biaya yang harus ditanggung warga,” ujarnya.
Majalah: Terorisme & perang Israel-Gaza dipersenjatai untuk menghancurkan kripto
Ardoino, sebaliknya, menilai poros Bitcoin El Salvador sebagai “sukses sejauh ini.” Bitcoin telah memberikan manfaat tambahan bagi negaranya dalam bidang pariwisata dan investasi, “dan sekarang El Salvador sedang mengembangkan seluruh industri keuangan berdasarkan aset digital.[…] Pada lintasan saat ini, El Salvador siap menjadi pusat keuangan baru untuk Amerika Latin. ”
Green merujuk pada laporan tanggal 8 September dari raksasa perbankan Spanyol Santander yang memuji El Salvador atas “pendekatan baru yang ramah pasar dalam manajemen kebijakan” dan meningkatnya kesediaan untuk membayar utang. Kenaikan harga obligasi Salvador “hampir melawan gravitasi,” berkomentar Santander, dan negaranya mungkin akan segera dapat mengakses pasar modal Eurobond.
Perlu juga diingat bahwa El Salvador “memiliki sejarah suram dalam hal gagal bayar atas kewajiban utang internasionalnya,” Green menambahkan, namun “sekarang kemungkinannya tidak akan terjadi hingga setidaknya tahun 2029, menurut sebagian besar ahli, dan hal ini cukup luar biasa mengingat sejarahnya. .”
Sumber: https://cointelegraph.com/news/el-salvador-bitcoin-profit-bonds-credit