Apakah ada cara bagi sektor kripto untuk menghindari pasar beruang terkait separuh Bitcoin?

Ada alasan bagus untuk takut. Pasar turun sebelumnya telah melihat penurunan lebih dari 80%. Sementara hodling yang ketat mungkin memiliki kebijaksanaan di antara banyak Bitcoin (BTC) maksimalis, spekulan di altcoin tahu bahwa penyerahan berlian bisa berarti pemusnahan dekat (atau total). 

Terlepas dari filosofi investasi seseorang, dalam lingkungan tanpa risiko, partisipasi meninggalkan ruang dengan tergesa-gesa. Yang paling murni di antara kita mungkin melihat hikmahnya saat kehancuran membersihkan lantai hutan dari gulma, meninggalkan ruang bagi proyek terkuat untuk berkembang. Padahal, tidak diragukan lagi, ada banyak anakan yang hilang yang akan tumbuh tinggi jika mereka punya kesempatan.

Investasi dan minat dalam ruang aset digital adalah air dan sinar matahari bagi lahan subur ide dan kewirausahaan. Penurunan yang tidak terlalu parah melayani pasar dengan lebih baik; lebih baik taman daripada gurun.

Sejarah singkat pasar beruang crypto

Untuk memecahkan masalah, pertama-tama kita harus memahami katalisnya. Bitcoin dan ruang aset digital yang lebih luas telah bertahan dari sejumlah pasar beruang sejak awal. Menurut beberapa akun, tergantung pada definisi seseorang, kami saat ini berada di nomor lima.

Paruh pertama tahun 2012 penuh dengan ketidakpastian peraturan yang berpuncak pada penutupan TradeHill, bursa Bitcoin terbesar kedua. Hal ini diikuti oleh hacks Bitcoinica dan Linode, mengakibatkan puluhan ribu Bitcoin hilang dan menjatuhkan pasar sekitar 40%.¹ Namun, harga rebound, meskipun sebentar, menemukan ketinggian baru di atas $16 hingga peretasan lebih lanjut, ketakutan peraturan, dan default dari Bitcoin Savings dan Skema Trust Ponzi menurunkan harga lagi, turun 37%.¹

Antusiasme untuk mata uang digital baru tidak bertahan lama, karena BTC naik lagi untuk menemukan keseimbangan di sekitar $120 untuk bagian yang lebih baik tahun depan sebelum meroket ke lebih dari $1,100 pada kuartal terakhir 2013. Dan, sama dramatisnya, perebutan Jalur Sutra oleh DEA, larangan Bank Sentral China dan skandal seputar penutupan Gunung Gox menenggelamkan pasar ke dalam retracement yang berlarut-larut selama 415 hari. Fase ini berlangsung hingga awal 2015, dan harga melemah menjadi hanya 17% dari harga tertinggi pasar sebelumnya.¹

Dari sana, pertumbuhan stabil hingga pertengahan tahun 2017, ketika antusiasme dan mania pasar meluncurkan harga Bitcoin ke stratos, memuncak pada bulan Desember di hampir $20,000. Pengambilan untung yang bersemangat, peretasan lebih lanjut, dan desas-desus tentang negara-negara yang melarang aset, sekali lagi, menghancurkan pasar dan BTC mendekam dalam lesu selama lebih dari setahun. 2019 membawa eskalasi yang menjanjikan ke hampir $14,000 dan sebagian besar berkisar di atas $10,000 sampai ketakutan pandemi menurunkan BTC di bawah $4,000 pada Maret 2020. Itu adalah 1,089 hari yang mengejutkan — hampir tiga tahun penuh — sebelum pasar crypto mendapatkan kembali level tertingginya di tahun 2017.²

Tapi, kemudian, karena banyak orang di luar angkasa telah meme, pencetak uang menjadi "brrrrrr." Kebijakan moneter ekspansionis global dan ketakutan akan inflasi fiat memicu kenaikan nilai aset yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Bitcoin dan pasar crypto yang lebih besar menemukan ketinggian baru, mencapai hampir $69,000 per BTC dan lebih dari $3 triliun dalam total kapitalisasi pasar kelas aset pada akhir 2021.²

Pada 20 Juni, likuiditas pandemi telah mengering. Bank sentral menaikkan suku bunga sebagai tanggapan terhadap angka inflasi yang mengkhawatirkan, dan pasar crypto yang lebih besar membawa total investasi yang relatif sedikit $845 miliar.² Lebih mengkhawatirkan lagi, tren menunjukkan musim dingin crypto yang lebih dalam dan lebih lama, tidak lebih pendek, sesuai dengan pasar yang lebih matang . Tidak diragukan lagi, ini terutama disebabkan oleh masuknya dan mania spekulatif di sekitar perusahaan baru yang berisiko tinggi yang mencakup sekitar 50% hingga 60% dari total kapitalisasi pasar digital.²

Namun, altcoin tidak sepenuhnya bisa disalahkan. Kecelakaan 2018 melihat harga Bitcoin turun 65%.⁴ Pertumbuhan dan adopsi aset puncak crypto telah meningkatkan alarm peraturan di banyak negara dan pertanyaan tentang kedaulatan mata uang nasional telah mengikuti.

Bagaimana cara mengurangi risiko di pasar?

Jadi, risiko, tentu saja, yang mendorong volatilitas ke bawah yang tidak semestinya ini. Dan, kita berada dalam lingkungan risk-off. Dengan demikian, kebun kita yang muda dan rapuh pertama-tama layu di antara kelas aset konvensi yang mengakar lebih dalam.

Manajer portofolio sangat menyadari hal ini dan diharuskan untuk menyeimbangkan sebagian investasi kripto dengan sebagian besar aset safe-haven. Investor ritel dan profesional sama-sama sering menjatuhkan tas mereka sepenuhnya pada tanda pertama beruang, kembali ke pasar konvensional atau ke uang tunai. Strategi reaksioner ini dipandang sebagai kejahatan yang diperlukan, seringkali dengan mengorbankan pajak keuntungan modal jangka pendek, dan berisiko kehilangan pembalikan signifikan yang tidak dapat diprediksi, yang lebih disukai daripada penurunan musim dingin kripto yang menghancurkan dan berlarut-larut.

Harus begitu?

Bagaimana kelas aset yang didorong oleh janji spekulatif cukup mengurangi risiko untuk menjaga bunga dan investasi tetap hidup di saat-saat terburuk? Portofolio crypto berat Bitcoin lebih baik, terdiri dari persentase yang lebih tinggi dari aset utama yang paling tidak stabil. Meski begitu, dengan korelasi 0.90+ Bitcoin ke pasar altcoin, kebangkitan mata uang kripto yang paling dominan sering kali berfungsi sebagai churn ke aset yang lebih kecil yang terjebak dalam badai yang sama.

Banyak yang melarikan diri ke stablecoin di masa-masa sulit, tetapi, sebagaimana dibuktikan oleh bencana Terra baru-baru ini, mereka pada dasarnya memiliki lebih banyak risiko daripada pasak fiat mereka. Dan, token yang dipasangkan komoditas dibebani dengan masalah yang sama yang melekat pada aset digital lainnya: kepercayaan — baik itu di pasar atau entitas organisasinya — ketidakpastian peraturan dan kerentanan teknologi.

Tidak, hanya tokenizing aset safe-haven tidak akan memberikan yang stabil untuk yin yang bergejolak di pasar crypto. Ketika ketakutan berada pada tingkat maksimum, hubungan harga terbalik, bukan hanya netralitas, harus dicapai untuk mempertahankan investasi dalam kripto dan dengan pengembalian yang membenarkan adopsi risiko yang melekat ini.

Bagi mereka yang bersedia dan mampu, penyertaan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin terbalik yang ditawarkan oleh BetaPro dan Proshares memang memberikan lindung nilai. Sama seperti melakukan posisi short, bagaimanapun, rintangan aksesibilitas dan biaya membuat solusi ini semakin tidak mungkin untuk mempertahankan investor rata-rata melalui pasar beruang.

Selanjutnya, pertukaran terpusat yang semakin diatur dan sesuai membuat akun leverage dan derivatif kripto tidak dapat dijangkau oleh banyak orang di pasar ritel yang lebih besar.⁵

Pertukaran terdesentralisasi (DEXs) mengalami keterbatasan anonimitas dan solusi yang ditawarkan untuk mekanisme korslet seperti itu sebagian besar membutuhkan pertukaran terpusat untuk bekerja dalam kolaborasi. Dan, lebih tepatnya, kedua solusi secara fungsional tidak mendukung retensi nilai di pasar kripto secara langsung.

Apakah aset safe-haven crypto cukup?

Solusi untuk eksodus besar-besaran investasi di pasar beruang kripto harus ditemukan dalam aset itu sendiri, bukan dalam turunannya. Menghindari risiko bawaan yang disebutkan di atas mungkin, dalam jangka menengah, tidak mungkin. Tapi, klarifikasi peraturan dijanjikan dan diperdebatkan di seluruh dunia. Risiko sentralisasi dan teknis menemukan mitigasi baru melalui strategi otonom terdesentralisasi dan keterlibatan investor yang cerdas kripto.

Melalui banyak eksperimen dan uji coba, pengusaha kripto akan terus menghadirkan solusi nyata ke garis depan. Aplikasi teknologi blockchain yang menemukan adopsi substansial di industri “defensif” pasar bawah seperti perawatan kesehatan, utilitas dan pembelian atau produksi kebutuhan pokok konsumen akan memberikan alternatif untuk penerbangan. Perkembangan seperti itu harus didorong di masa yang tidak pasti ini. Sebaliknya, dengan kebijaksanaan pasar, waktu yang tidak pasti seperti itu seharusnya mendorong perkembangan ini.

Namun, kecerdikan tidak boleh terbatas hanya pada tokenizing solusi lemah dari pasar konvensional. Ini adalah dunia baru dengan aturan dan kemungkinan baru. Bagaimanapun, mekanisme terbalik dengan insentif terprogram layak dilakukan.

Synthetix's Inverse Synths bercita-cita untuk melakukan hal itu, tetapi protokol menetapkan harga dasar dan harga tertinggi, dan dalam peristiwa seperti itu, nilai tukar dibekukan dan hanya dapat ditukar di platform mereka.³ Alat yang menarik pasti tetapi tidak mungkin digunakan oleh pasar kripto yang lebih besar. Solusi sejati akan dapat diakses secara luas baik secara geografis maupun konseptual. Daripada hanya menyediakan tempat yang kering untuk menunggu badai pasar turun, solusi kripto harus memberikan pengembalian untuk membenarkan risiko yang masih melekat pada kelas aset kami yang sedang berkembang.

Apakah ada hikmahnya bagi pasar beruang? Akankah para penyintas kripto-musim dingin muncul di pasar yang lebih bermanfaat untuk aplikasi dan adopsi daripada spekulasi? Pemangkasan yang sehat mungkin hanya apa yang dibutuhkan taman muda kita; kekeringan yang berkepanjangan tentu tidak diperlukan. Pasar bawah hanyalah masalah dan, dengan penerapan teknologi blockchain yang cerdas, mudah-mudahan, dapat diselesaikan.

Penolakan. Cointelegraph tidak mendukung konten produk apa pun di halaman ini. Meskipun kami bertujuan untuk memberikan Anda semua informasi penting yang dapat kami peroleh, pembaca harus melakukan penelitian sendiri sebelum mengambil tindakan apa pun yang terkait dengan perusahaan dan bertanggung jawab penuh atas keputusan mereka, atau artikel ini tidak dapat dianggap sebagai nasihat investasi.