Penambangan Bitcoin adalah landasan industri kripto dan pasar kripto. Pada intinya, profitabilitas penambangan bergantung pada satu metrik penting, yaitu biaya produksi setiap bitcoin.
Pentingnya biaya ini menjadi lebih besar jika menyangkut perusahaan pertambangan Bitcoin yang diperdagangkan secara publik, karena pada dasarnya biaya inilah yang membuat mereka tetap beroperasi dan pada akhirnya menguntungkan. Dalam laporan ini, CryptoSlate akan fokus pada Marathon Digital dan Riot Blockchain, dua penambang Bitcoin publik terbesar.
Marathon Digital (MARA) dan Riot Platforms (RIOT) adalah dua perusahaan pertambangan Bitcoin publik terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar. Kapasitas operasional dan keuangan mereka memberikan wawasan penting mengenai keadaan penambangan Bitcoin pada tingkat tertinggi dan paling terorganisir.
Meskipun semua perusahaan penambangan Bitcoin publik, termasuk Marathon dan Riot, menyediakan data mengenai biaya penambangan mereka, seringkali ada lebih banyak data yang mereka publikasikan. Beberapa perusahaan menggunakan perlakuan akuntansi berbeda untuk aset digital, yang berdampak pada nilai tercatatnya. Beberapa perusahaan memiliki beberapa lokasi penambangan di berbagai wilayah geografis, masing-masing dengan harga listrik dan kapasitas penambangan berbeda.
Untuk lebih memahami biaya rata-rata untuk menambang satu bitcoin, CryptoSlate mengadopsi pendekatan alternatif — membagi total biaya pendapatan untuk setiap perusahaan dengan jumlah Bitcoin yang mereka produksi. Metode ini, meskipun lebih spekulatif, menjanjikan gambaran yang lebih jelas mengenai biaya penambangan sebenarnya.
Membagi total biaya pendapatan dengan jumlah Bitcoin yang diproduksi memberikan gambaran komprehensif tentang biaya yang dikeluarkan dalam proses penambangan. Pendekatan ini lebih dari sekedar biaya listrik atau operasional, termasuk semua biaya langsung dan tidak langsung yang terkait dengan pertambangan, seperti penyusutan peralatan, pemeliharaan, penempatan staf, dan biaya administrasi.
Dengan menggabungkan biaya-biaya ini, metode ini menunjukkan berapa sebenarnya biaya yang dikeluarkan perusahaan untuk menambang setiap Bitcoin. Laporan ini secara akurat mencerminkan realitas perekonomian, dan mencakup seluruh spektrum pengeluaran yang berdampak pada laba. Hal ini membantu kami memahami efisiensi dan profitabilitas operasi penambangan Bitcoin dan merupakan alat yang berharga bagi analis dan investor yang ingin memahami kesehatan keuangan dan kemanjuran operasional perusahaan pertambangan.
Maraton Digital (MARA)
Marathon menjalani tahun 2023 dengan sangat sukses, memperluas kapasitas operasionalnya melalui akuisisi dan peralatan pertambangan baru. Perusahaan juga mengumumkan bahwa akuisisi memungkinkannya menurunkan biaya operasional sebanyak 30%, sehingga secara drastis mempengaruhi profitabilitasnya.
Namun, hanya ada sedikit informasi konkrit yang datang langsung dari Marathon mengenai biaya penambangan perusahaan. September analisis dari Motley Fool menyebutkan biaya Marathon untuk menambang 1 BTC hanya di bawah $19,000. Bulanan terbaru perusahaan memperbarui untuk bulan Desember 2023 hanya menyatakan peningkatan kapasitas hash rate dan rincian teknis tentang kinerja penambangannya tetapi tidak memuat informasi mengenai biaya penambangannya.
Sumber data utama kami adalah perusahaan laporan 10-Q untuk kuartal ketiga tahun 2023. Untuk menentukan biaya rata-rata penambangan 1 BTC, kami akan menggunakan metode alternatif dengan membagi total biaya pendapatan dengan jumlah Bitcoin yang diproduksi dalam tiga bulan yang berakhir pada 30 September 2023. Data dari laporan tersebut menunjukkan total beban pokok pendapatan sebesar $113.176 juta. Mengurangi total margin dari biaya pendapatan menghasilkan $97.849 juta.
Dengan perusahaan yang memproduksi 3,490 BTC selama kuartal tersebut, membagi biaya pendapatan dengan jumlah bitcoin yang diproduksi membawa kita pada biaya penambangan sekitar $28,036.96.
Platform Kerusuhan (RIOT)
Riot telah menghabiskan sebagian besar tahun 2023 dengan menerapkan rencana strategis jangka panjang untuk membantu perusahaan tetap memperoleh keuntungan setelah Bitcoin dibelah dua pada bulan April 2024. Dalam pembaruannya untuk kuartal ketiga tahun 2023, CEO perusahaan mengatakan bahwa strategi kekuatan Riot memungkinkannya untuk mengurangi Biaya YTD untuk menambang adalah $5,537 per Bitcoin.
Biaya yang sangat rendah ini dapat dikaitkan dengan strategi bisnis spesifik Riot, yang melibatkan perolehan kredit listrik dari Electric Reliability Council of Texas (ERCOT). Riot berpartisipasi dalam program respons permintaan ERCOT, yang mengurangi konsumsi listrik selama periode permintaan puncak dengan imbalan kredit listrik. Kredit ini mengurangi biaya listrik Riot, yang merupakan komponen utama biaya penambangan Bitcoin.
Untuk mendapatkan biaya rata-rata penambangan satu bitcoin untuk Riot, kami akan menerapkan metodologi yang sama pada Marathon – membagi biaya pendapatan dengan jumlah bitcoin yang ditambang dalam periode tertentu. Menurut pengajuan 10-Q Riot untuk kuartal ketiga tahun 2023, biaya pendapatan Riot untuk penambangan Bitcoin mencapai $24.449 juta. Selama periode ini, Riot menambang 1,106 BTC.
Dengan membagi total biaya pendapatan khusus untuk penambangan Bitcoin dengan jumlah BTC yang ditambang, kami menemukan bahwa biaya rata-rata Riot untuk menambang satu Bitcoin pada kuartal ketiga adalah sekitar $22,105.78.
Hal ini membuat biaya penambangan Riot mendekati biaya Marathon sebesar $28,036.96. Namun, komponen penting dari strategi operasional Riot adalah keterlibatannya dengan ERCOT. Selama kuartal ketiga tahun lalu, Riot menerima sekitar $49.6 juta kredit pembatasan listrik dari ERCOT.
Menurut pengajuan 10-Q-nya, jika kredit pembatasan listrik senilai $49.6 juta untuk kuartal tersebut dialokasikan langsung ke biaya pendapatan penambangan Bitcoin berdasarkan konsumsi daya proporsional, maka biaya tersebut akan turun sebesar $31.2 juta. Dalam hal ini, biaya pendapatan yang disesuaikan akan menghasilkan nilai negatif sebesar -$6.751 juta, yang menunjukkan bahwa kredit tersebut akan mengimbangi biaya awal Riot.
Berdasarkan data ini, biaya rata-rata untuk menambang satu bitcoin adalah sekitar -$6,105.78. Meskipun skenario ini sangat kecil kemungkinannya, hal ini menunjukkan betapa besarnya dampak kredit pembatasan listrik terhadap operasi penambangan Riot dan seberapa besar kontribusinya terhadap profitabilitas secara keseluruhan.
Pos Marathon vs Riot: Menganalisis biaya sebenarnya dari penambangan 1 bitcoin muncul pertama kali di CryptoSlate.
Sumber: https://cryptoslate.com/marathon-vs-riot-analyzing-the-true-cost-of-mining-1-bitcoin/