Penjualan pasar mungkin mereda, tetapi para pedagang berada di sela-sela sampai BTC mengonfirmasi $20K sebagai dukungan

Kapitalisasi pasar crypto total jatuh dari tebing antara 10 dan 13 Juni karena menembus di bawah $ 1 triliun untuk pertama kalinya sejak Januari 2021. Bitcoin (BTC) turun 28% dalam seminggu dan Eter (ETH) menghadapi koreksi 34.5% yang menyakitkan.

Saat ini, total kapitalisasi kripto mencapai $890 juta, kinerja negatif 24.5% sejak 10 Juni. Hal itu tentu menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana dua aset kripto terkemuka berhasil mengungguli koin yang tersisa. Jawabannya terletak pada stablecoin senilai $ 154 miliar yang mendistorsi kinerja pasar yang lebih luas.

Meskipun grafik menunjukkan dukungan pada level $878 miliar, akan membutuhkan beberapa waktu hingga pedagang menerima setiap peristiwa baru-baru ini yang berdampak pada pasar. Misalnya, Federal Reserve AS menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin pada 15 Juni, kenaikan terbesar dalam 28 tahun. Bank sentral juga memulai pemotongan neraca pada bulan Juni, yang bertujuan untuk mengurangi posisi $8.9 triliun, termasuk sekuritas berbasis hipotek (MBS).

Perusahaan ventura Three Arrows Capital (3AC) dilaporkan gagal memenuhi panggilan margin dari pemberi pinjamannya, meningkat tinggi bendera merah kepailitan besar di seluruh industri. Eksposur berat perusahaan terhadap Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) dan Staked ETH (stETH) Lido sebagian bertanggung jawab atas peristiwa likuidasi massal. Masalah serupa memaksa pinjaman crypto dan mempertaruhkan perusahaan Celsius untuk menghentikan penarikan pengguna pada Juni 13.

Semangat investor secara efektif hancur

Sentimen bearish jelas tercermin di pasar crypto sebagai Indeks Ketakutan dan Keserakahan, pengukur sentimen berbasis data, mencapai 7/100 pada 16 Juni. Angka tersebut adalah yang terendah sejak Agustus 2019 dan terakhir terlihat di luar zona "ketakutan ekstrem" pada 7 Mei.

Di bawah ini adalah pemenang dan pecundang sejak 10 Juni. Anehnya, Ether adalah satu-satunya crypto 10 teratas yang masuk dalam daftar, yang tidak biasa selama koreksi kuat.

WAVES kehilangan 37% lagi setelah aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) terbesar, Vires Finance diimplementasikan batas penarikan stablecoin $1,000 setiap hari.

Eter turun 34.5% sebagai pengembang menunda peralihan ke mekanisme konsensus bukti kepemilikan selama dua bulan lagi. “Bom kesulitan” pada dasarnya akan menghentikan pemrosesan penambangan, membuka jalan bagi Penggabungan.

Hujan es (HANTU) diperdagangkan turun 33.7% setelah MakerDAO memilih untuk memotong kemampuan platform pinjaman Aave untuk menghasilkan Dai (DAI) untuk kolam pinjamannya tanpa agunan. Keputusan yang dipimpin komunitas bertujuan untuk mengurangi paparan protokol terhadap dampak potensial dari agunan Ether (stETH) yang dipertaruhkan.

Pedagang Asia terbang ke stablecoin

Tether OKX (USDT) premium adalah ukuran yang baik dari permintaan pedagang kripto ritel yang berbasis di China. Ini mengukur perbedaan antara perdagangan peer-to-peer (P2P) yang berbasis di China dan dolar Amerika Serikat.

Permintaan beli yang berlebihan cenderung menekan indikator di atas nilai wajar sebesar 100%, dan selama pasar bearish, penawaran pasar Tether membanjiri dan menyebabkan diskon 4% atau lebih tinggi.

Berlawanan dengan ekspektasi, Tether telah melakukan perdagangan dengan premium di pasar peer-to-peer Asia sejak 12 Juni. Terlepas dari aksi jual besar-besaran dalam harga crypto, investor telah mencari perlindungan di stablecoin alih-alih keluar ke mata uang fiat. Pergerakan ini berlangsung hingga 17 Juni, saat USDT memasangkan harganya versus nilai tukar mata uang asing resmi.

Seseorang harus menganalisis metrik derivatif kripto untuk mengecualikan eksternalitas khusus untuk pasar stablecoin. Misalnya, kontrak abadi memiliki tarif tertanam yang biasanya dibebankan setiap delapan jam. Bursa menggunakan biaya ini untuk menghindari ketidakseimbangan risiko nilai tukar.

Tingkat pendanaan positif menunjukkan bahwa long (pembeli) menuntut lebih banyak leverage. Namun, situasi sebaliknya terjadi ketika short (penjual) membutuhkan tambahan leverage, menyebabkan tingkat pendanaan menjadi negatif.

Kontrak derivatif tersebut menunjukkan permintaan yang lebih signifikan untuk posisi short (bear) leverage secara keseluruhan. Meskipun jumlah Bitcoin dan Ether tidak signifikan, token TRX dan Polkadot (DOT) situasi menimbulkan kekhawatiran.

Tarif mingguan negatif 0.90% Pokadot sama dengan 3.7% per bulan, artinya mereka yang bertaruh pada penurunan harga bersedia membayar biaya yang wajar untuk mempertahankan posisi leverage mereka. Ini biasanya diartikan sebagai tanda kepercayaan dari beruang; karenanya, sedikit mengkhawatirkan.

Pasar turun 70% dan masih belum ada permintaan dari leverage long

Pertanyaan besarnya adalah seberapa melihat ke belakang ketakutan investor dan kurangnya selera pembeli yang menggunakan leverage meskipun koreksi 70% sejak puncak November 2021. Sangat menggembirakan mengetahui bahwa pedagang Asia memindahkan posisi mereka ke Tether alih-alih keluar dari semua pasar ke deposito fiat.

Kemungkinan tidak akan ada tanda yang jelas dari formasi terbawah, tetapi bull Bitcoin perlu bertahan di $20,000 untuk menghindari melanggar pola 13 tahun yang tidak pernah menembus di bawah siklus empat tahun sebelumnya tertinggi sepanjang masa.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.