Metrik menunjukkan sentimen bullish karena pasokan Bitcoin yang tidak likuid mencapai 80%

KriptoSlate analisis Bitcoin (BTC) metrik mengungkapkan bahwa dasar pasar mungkin telah tercapai karena investor terus mengakumulasi BTC dan mendorong pasokan tidak likuid hingga 80%.

Analis meninjau metrik, termasuk metrik MVRV-Z dan Harga Realisasi, untuk menemukan keduanya mengindikasikan sentimen bullish.

metrik MVRV-Z

Skor MVRV-Z digunakan untuk menilai apakah BTC over atau under-valued. Ketika nilai pasar secara signifikan lebih tinggi dari “nilai wajar” BTC, metrik tetap berada di zona merah. Di sisi lain, jika harganya lebih rendah dari nilai realisasi BTC, metrik tetap berada di area hijau. Bagan di bawah menunjukkan metrik MVRV-Z dengan garis oranye.

Metrik memasuki zona hijau pada pertengahan 2022, tepat setelah runtuhnya LUNA, dan telah bergerak di dalam area hijau sejak saat itu. Itu hanya menembus baru-baru ini, yang mungkin menandakan bahwa bagian bawah pasar telah tercapai.

Secara historis, harga Bitcoin telah menurun secara signifikan setiap kali metrik MVRV-Z mencapai zona merah. Menurut grafik, korelasi ini telah terlihat sebanyak enam kali sejak tahun 2010. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa metrik MVRV-Z menunjukkan puncak pasar jika berada di zona merah.

Demikian pula, bukti sejarah juga menunjukkan bahwa harga Bitcoin naik setelah metrik mencapai zona hijau, menunjukkan dasar pasar. Pergerakan harga yang dicatat pada awal 2012, 2015, 2019, dan 2020 sesuai dengan dasar pasar.

Harga realisasi BTC

Harga realisasi dihitung dengan membagi batas realisasi dengan pasokan saat ini. Metrik menandakan bear market ketika harga aktual turun di bawah harga realisasi. Sebaliknya, jika harga riil naik di atas harga realisasi, ini menandakan pasar bullish.

Bagan di atas menunjukkan hubungan antara harga realisasi BTC dan harga sebenarnya sejak 2010. Harga BTC sebenarnya berada di bawah harga realisasi sejak pertengahan 2022. Namun, keseimbangan ini berubah baru-baru ini karena harga aktual melampaui harga realisasi, yang menunjukkan sentimen pasar bullish.

80% BTC tidak likuid

Investor telah mengumpulkan BTC selama beberapa bulan terakhir. Namun, cCyptoSlate analisis dari 13 Desember 2022, mengungkapkan bahwa jumlah BTC yang ada di bursa telah mencapai titik terendah sepanjang masa sejak 2018.

Penarikan juga dalam jumlah besar, dan pada akhir November, BTC bernilai lebih dari $2 miliar tersendiri dari Coinbase. Pada 23 Desember, Binance kalah 90,000 BTC dari cadangannya dalam seminggu. Bitcoin senilai $120 juta lainnya adalah tersendiri dari berbagai bursa selama sepuluh hari pertama tahun 2023.

Metrik saat ini telah pemberian isyarat BTC terbawah sejak 19 Januari. Pada 21 Januari, BTC pecah melalui level $23,000, mencatat kenaikan 50% sejak titik terendah pasar bearish di $15,400. Namun, pergerakan harga naik tidak menghentikan penarikan BTC. A0,000 BTC tadinya tersendiri dari bursa pada 20 Januari, dengan mayoritas ditarik dari Binance.

Data juga menunjukkan bahwa sejumlah besar BTC yang ditarik dikirim ke cold storage. Misalnya, 450,000 BTC yang disimpan di hot wallet atau bursa dipindahkan ke cold storage pada tahun 2022.

110,000 BTC lainnya telah dikirim ke penyimpanan dingin sejauh ini pada tahun 2023. Dengan ini, jumlah BTC tidak likuid yang disimpan di dompet dingin mencapai angka tertinggi sepanjang masa sebesar 15.1 juta koin. Jumlah ini menyumbang 80% dari total pasokan BTC yang beredar.

Bagan di atas mewakili pasokan BTC yang tidak likuid dengan zona hijau sambil menunjukkan pasokan likuid dengan zona merah. Akumulasi BTC telah meningkatkan pasokan tidak likuid secara signifikan sejak Juli 2022, kecuali untuk periode singkat selama Juli dan Oktober.