MicroStrategy Akan Segera Masuk S&P 500: Apa Artinya Bagi Bitcoin

Keuntungan dramatis MicroStrategy tahun ini membawanya mendekati kualifikasi untuk Indeks S&P 500, yang terbukti bullish bagi perusahaan dan pasar Bitcoin (BTC).

Indeks populer tersebut, yang melacak pasar saham berkapitalisasi besar AS di 500 perusahaan, mengharuskan konstituennya memiliki kapitalisasi pasar setidaknya $15.8 miliar. MicroStrategy, yang sahamnya diperdagangkan di NASDAQ di bawah ticker MSTR, memiliki kapitalisasi pasar ~$12.4 miliar, menurut Yahoo Finance.

Perbedaannya sangat dekat bagi perusahaan pengembang Bitcoin, yang sahamnya telah melonjak sebesar 52% selama sebulan terakhir di tengah lonjakan harga Bitcoin sendiri. BTC sendiri telah meningkat sebesar 22.5% selama waktu tersebut.

Hingga saat ini, MicroStrategy telah memasarkan dirinya kepada investor sebagai ETF Bitcoin de facto dengan fasilitas, termasuk operasi menghasilkan uang tunai dan kemampuan untuk memanfaatkan pasar modal.

Namun, penyertaan dalam S&P 500 dapat menimbulkan gelombang permintaan baru dari investor pasif SPY yang bahkan tidak secara aktif mencari eksposur Bitcoin, menurut para analis.

“Hal ini dapat memicu umpan balik positif yang sangat besar yang memungkinkan Bitcoin mulai secara otomatis menyusup ke hampir setiap portofolio,” kata Joe Burnett, Manajer Pemasaran Produk Senior di platform keuangan Bitcoin Unchained, dalam sebuah twit hari Kamis.

Menurut Burnett, peningkatan nilai saham akibat aliran pasif pada akhirnya dapat menguntungkan Bitcoin, karena tujuan utama MicroStrategy adalah memperoleh BTC sebanyak mungkin. Perusahaan telah menggunakan penjualan ekuitas untuk mendanai pembelian BTC sembilan digit di masa lalu, yang mungkin menjadi lebih umum jika nilai pasar sahamnya terus meningkat.

MicroStrategy saat ini memiliki setidaknya 190,000 BTC yang, pada hari Kamis, nilainya melampaui $10 miliar.

Dalam sebuah pesan kepada Dekripsi, Kepala Riset CoinShares James Butterfill setuju bahwa MSTR dapat “mendapatkan manfaat dari manajer aset dan ETF,” berkat aliran “wajib” setelah dimasukkan. Meskipun demikian, manajer aset lain dapat memanfaatkan penyertaan indeks yang sama.

“Secara historis, penyertaan indeks pada suatu ekuitas sering kali menyebabkan penurunan harga pasca penyertaan—oleh karena itu, ini merupakan strategi investasi dengan tingkat keberhasilan yang bervariasi,” dia memperingatkan.

Butterfill menambahkan bahwa “salah arah” jika menggunakan MSTR dan ekuitas lainnya sebagai proksi untuk eksposur Bitcoin: “Mereka terpapar pada variabel yang jauh lebih luas, seperti keahlian manajemen, lingkungan peminjaman, dll.”

Namun, dimasukkannya MicroStrategy ke dalam indeks masih jauh dari jaminan. Di luar ukuran kapitalisasi pasar, perusahaan yang memenuhi syarat untuk S&P 500 harus berdomisili di Amerika Serikat, memiliki likuiditas yang cukup, dan menunjukkan laba bersih positif selama empat kuartal sebelumnya, menurut situs web penyedia indeks.

Coinbase, bursa kripto yang diperdagangkan di NASDAQ sebagai COIN, memiliki kapitalisasi pasar sebesar $39 miliar—namun mengalami kesulitan dalam mendapatkan profitabilitas selama empat kuartal terakhir, dan oleh karena itu belum berhasil masuk ke dalam S&P 500.

Dana yang diperdagangkan di bursa, termasuk berbagai ETF Bitcoin yang diluncurkan oleh BlackRock dan Fidelity bulan lalu, juga tidak memenuhi syarat untuk S&P.

Diedit oleh Andrew Hayward