'Tidak Ada Pembenaran' untuk SEC untuk Menolak Konversi Kepercayaan Bitcoin Menjadi ETF: Skala Abu-abu

Manajer aset crypto terbesar di dunia, Grayscale Investments, telah mengajukan laporan hukum pembukaannya yang menantang keputusan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk menolak konversi Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ke suatu tempat Bitcoin ETF.

Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) adalah alat investasi yang menggabungkan sekuritas seperti saham atau komoditas, memungkinkan investor untuk membeli saham di pasar publik tanpa perlu memiliki aset dasarnya secara langsung. Dalam kasus ETF Bitcoin, aset dasar ini adalah Bitcoin , mata uang kripto terbesar di dunia.

Oktober lalu, SEC diizinkan beberapa ETF berjangka Bitcoin yang menawarkan kontrak derivatif yang berspekulasi tentang harga Bitcoin di masa depan. Spot Bitcoin ETF, yang akan dikaitkan dengan harga pasar Bitcoin, bagaimanapun, masih belum tersedia untuk investor Amerika.

Dalam nya pengajuan dengan Pengadilan Banding AS untuk Sirkuit Distrik Columbia, Grayscale berargumen bahwa "norma dasar prosedur administrasi mengharuskan lembaga untuk memperlakukan kasus yang sama."

Namun, dengan memberi lampu hijau produk yang diperdagangkan di bursa berjangka (ETP) Bitcoin sambil berulang kali menolak ETF Bitcoin yang didukung oleh aset dasar aktual, regulator keuangan bertindak “melebihi otoritas hukum.”

“Undang-Undang Prosedur Administratif dan Undang-Undang Pertukaran mensyaratkan aturan dan peraturan untuk diterapkan tanpa pilih kasih untuk satu jenis produk atau lainnya,” kata Craig Salm, Chief Legal Officer Grayscale, dalam sebuah pernyataan.

Penjelasan lebih lanjut menyatakan bahwa “meskipun Bitcoin mungkin merupakan aset yang relatif baru, masalah hukum di sini sangat mudah.”

Menurut Grayscale, dengan gagal membenarkan “perlakuan yang sangat berbeda” terhadap ETF Bitcoin berjangka dan melihat ETF Bitcoin, SEC “telah melanggar persyaratan paling dasar APA.”

Pertarungan Grayscale untuk ETF Bitcoin

Grayscale telah lama mencari untuk mengubah GBTC, dana Bitcoin terbesar di industri, menjadi ETF Bitcoin spot, dengan alasan bahwa itu akan membantu menyelesaikan masalah diskon mendalam saham GBTC telah diperdagangkan sejak Februari tahun lalu.

Namun, pada bulan Juni tahun ini, Komisi ditolak aplikasi perusahaan untuk ETF Bitcoin, dengan alasan bahwa itu tidak cukup untuk melindungi investor dari “tindakan dan praktik penipuan dan manipulatif.”

Keputusan itu mendorong Grayscale untuk menuntut regulator, dengan CEO Michael Sonnenshein menyatakan pada saat itu bahwa perusahaan investasi akan terus memanfaatkan semua sumber dayanya untuk mengadvokasi investornya dan “perlakuan peraturan yang adil terhadap kendaraan investasi Bitcoin.”

Laporan singkat hari Selasa menggambarkan keputusan Komisi sebagai "sewenang-wenang, berubah-ubah dan diskriminatif," lebih lanjut menyatakan bahwa "tidak ada pembenaran untuk terus menimbulkan kerugian investor yang serius."

Menurut Grayscale, SEC harus menyerahkan briefnya pada 9 November, dengan Grayscale merespons pada 30 November. Kedua belah pihak diharapkan untuk menyerahkan brief terakhir pada 21 Desember.

Pengajuan kemarin juga menjadi panas di belakang SEC sekali lagi menolak peluncuran ETF Bitcoin yang dicari oleh perusahaan manajemen aset WisdomTree.