Outlook Grim untuk Bitcoin, Harga Eter sebagai 'Lebih Banyak Badan yang Muncul'

Analis Crypto memperkirakan turbulensi lebih lanjut untuk harga bitcoin dan ether selama sembilan bulan ke depan, karena industri mengambil bagian setelah runtuhnya FTX yang mengejutkan.

Bitcoin dan eter diperdagangkan pada $16,800 dan $1,260 masing-masing pada pukul 9 pagi ET, keduanya turun sekitar 20% selama seminggu terakhir dan 65% sepanjang tahun hingga saat ini.

Total kapitalisasi pasar Cryptocurrency telah kehilangan jumlah yang sama. Aset digital bersama-sama telah menumpahkan nilai nominal $ 215 miliar sejak saat ini minggu lalu — sebelum CEO FTX Sam Bankman-Fried kesalahan penanganan yang jelas dana pengguna terungkap — turun dari $1.1 triliun menjadi $885 juta, sekarang di posisi terendah hampir dua tahun.

Bahkan jika FTX menemukan pijakannya dan ditebus oleh entitas yang bersedia menanggung utangnya, pasar crypto ketakutan, Daniel Kim, direktur investasi di FBG Capital yang berbasis di Beijing mengatakan kepada Blockworks dalam sebuah wawancara.

Skenario tembak-menembak: Kim percaya pasar dijadwalkan untuk koreksi lebih lanjut, hingga $ 13,000 untuk bitcoin dan antara $ 900 dan $ 1,000 untuk eter. Tapi itu tebakan siapa pun, para analis berpendapat. Situasi FTX sedang berlangsung, sehingga sulit untuk memetakan dengan tepat berapa banyak risiko penularan yang ada di ekosistem.

“Ada sorotan kuat dari regulator untuk memantau semua yang terjadi dan sayangnya banyak institusi – baik kripto maupun tradisional – telah terpengaruh,” kata Kim.

Di luar bitcoin dan eter, ekosistem DeFi Solana menderita

Adapun solana, token asli yang didukung Bankman-Fried blockchain dengan nama yang sama, ketidakpastian di sektor DeFi akan menyebabkan penurunan lebih lanjut, Gracy Chen, direktur pelaksana di pertukaran crypto Bitget mengatakan kepada Blockworks.

Begitu juga dengan token yang menyertainya, seperti platform pertukaran terdesentralisasi yang mendukung Serum, yang banyak ditampilkan di neraca Alameda, yang telah bocor awal bulan ini.

Token bitcoin dan eter terbungkus di Solana memiliki terdegradasi seluruhnya selama dua hari terakhir, crash lebih dari 70% dibandingkan dengan aset dasar mereka BTC dan ETH. FTX menangani agunan mereka, setelah menerbitkan kedua aset untuk digunakan dalam ekosistem DeFi Solana.

“Untuk proyek yang diinvestasikan oleh FTX Ventures dan Alameda, akan ada tekanan jual berkelanjutan untuk token yang dikeluarkan oleh proyek ini,” kata Chen. 

Munculnya Solana dan blockchain serupa lainnya tampaknya menyelesaikan perdebatan di ruang Web3, kata Chris Georgen, pendiri bukti kepemilikan blockchain Topl. 

Desentralisasi tidak menjadi masalah; struktur tata kelola sebagian besar dapat diabaikan dan kantong investor yang dalam akan menentukan arah industri, kata Georgen.

Kehancuran FTX dan Alameda, buku cek utama dan mesin hype di balik sebagian besar Web3, diharapkan akan membuka kembali perdebatan ini, kata Georgen.

“Jika kita hanya akan menggunakan token kripto sebagai aset baru untuk berspekulasi dan menerima Web2 atau status quo tradisional (atau lebih buruk) dalam hal tata kelola dan desentralisasi, apakah risikonya benar-benar sepadan?” tanya George.

Sementara konsekuensinya terus berlanjut, satu hal yang pasti: Beberapa pertempuran hukum sedang terjadi dengan banyak pelanggan FTX dulu dan sekarang tidak dapat mengakses dana mereka.

Kebangkrutan Bab 11 FTX, yang diajukan pada hari Jumat, hanya menambah kebingungan bagi penggunanya, yang sekarang menjadi kreditur efektif. Itu, dikombinasikan dengan apa muncul menjadi insiden peretasan pada crypto yang tersisa di bursa, hanya menimbulkan kecemasan lebih lanjut.

Institusi dapat membangun kembali kepercayaan pada kripto — pada akhirnya

Mungkin juga ada peraturan AS yang lebih ketat di cakrawala, sesuatu yang secara naluriah ditolak oleh crypto diehards. Namun, lebih banyak regulasi dapat menopang kepercayaan investor dan memulihkan keterlibatan institusional.

Itu pada akhirnya akan diterjemahkan ke harga yang lebih tinggi, Jehan Chu, pendiri perusahaan perdagangan dan investasi Kenetic yang berbasis di Hong Kong. Tapi sampai saat itu terserah pasar untuk menyiram apa yang dibakar oleh Bankman-Fried.

"Penularan yang membayangi di antara pemberi pinjaman, meja perdagangan, dan dana lindung nilai - lebih banyak badan akan muncul ke permukaan dalam beberapa minggu mendatang," kata Chu. Puing-puing dengan cepat menyebar ke saham terkait crypto, perusahaan modal ventura, dan bahkan dana guru di Ontario, Kanada.

Manajemen risiko yang tepat dan dinding yang lebih tinggi untuk partisipasi ritel, mirip dengan apa yang diusulkan Singapura dan Hong Kong di masa lalu, akan diperlukan sebagai jaminan pasar yang lebih matang, tambahnya.

“Melihat volume/likuiditas rendah selama 6-9 bulan terakhir, iterasi berikutnya akan dipimpin oleh pemain institusional blue-chip yang melangkah dengan platform yang diatur sepenuhnya, manajemen risiko yang tepat, dan tembok yang lebih tinggi untuk partisipasi ritel.”

Semua analis setuju: Tidak satu pun dari ini menjadi pertanda baik untuk kelas aset yang baru saja pulih dari ledakan spektakuler pemain industri seperti Terra, Celsius dan Voyager.

“Saya pikir pasar ritel massal dan pasar tradisional akan terhenti untuk sementara waktu karena kurangnya kepercayaan,” kata Kim dari FBG Capital. “Sayangnya, FTX memiliki beberapa nama tradisional terbesar yang berinvestasi di dalamnya, termasuk Tiger Capital dan Temasek, yang akan meninggalkan rasa tidak enak.”

David Canellis berkontribusi pelaporan.

Dapatkan berita dan wawasan crypto teratas hari ini yang dikirimkan ke kotak masuk Anda setiap malam. Berlangganan buletin gratis Blockworks sekarang.