Maksimalis Bitcoin yang menggambarkan dirinya sendiri Rob Wolfram telah memetakan harga BTC terhadap model Stock-to-Flow.
Pada bagan di bawah ini, pakar keamanan TI menjelaskan bahwa area biru tua mewakili satu standar deviasi kesalahan dari harga yang diprediksi per model S2F. Pada saat yang sama, area biru muda mencakup dua standar deviasi kesalahan dari harga yang diharapkan.
Namun, dengan aksi harga bearish baru-baru ini, Bitcoin tenggelam ke level $17,600 pada 18 Juni dan menembus batas bawah area biru muda untuk pertama kalinya, mempertanyakan validitas model S2F.
Apa itu Model Stock-to-Flow Bitcoin?
Model S2F dibuat pada Maret 2019 oleh akun Twitter anonim @100trillionUSD, juga dikenal sebagai Plan B.
Model tersebut menggunakan model stok-ke-aliran yang ada yang awalnya diformulasikan untuk digunakan dengan komoditas, seperti emas dan paladium. Model menegaskan bahwa mungkin untuk memprediksi harga aset berdasarkan kelangkaannya dari waktu ke waktu.
Dengan kata lain, model ini menguji hubungan antara aliran (atau keluaran tahunan token yang ditambang) dan stok (atau token yang beredar).
Ini memprediksi harga Bitcoin akan mencapai $100,000 pada pertengahan tahun 2024 dan $1,000,000 pada pertengahan tahun 2025.
Namun dengan melanggar batas bawah untuk pertama kalinya, ada bukti terdokumentasi bahwa model tersebut tidak valid.
Keterbatasan model Stock-to-Flow
Di masa lalu, kritikus telah menunjukkan beberapa alasan keterbatasan model. Yang paling relevan adalah asumsi bahwa kelangkaan atau pasokan adalah satu-satunya pendorong nilai. Ini tidak memperhitungkan pendorong harga penting lainnya, yaitu efek permintaan.
Mungkin teori yang paling mendasar tentang harga adalah hubungan antara permintaan dan penawaran. Dalam hal itu, ketika penawaran melebihi permintaan, harga akan turun. Dan ketika permintaan melebihi penawaran, harga akan naik.
Namun, model S2F mengabaikan pengaruh permintaan Bitcoin sambil mengabaikan peristiwa tak terduga, seperti krisis ekonomi atau peristiwa Black Swan.
Kritikus mengatakan model tersebut tidak memiliki ketelitian ilmiah dengan hanya berfokus pada kelangkaan dan mengambil dari kumpulan data yang mencakup hanya 13 tahun.
Menanggapi pelanggaran batas bawah, Penulis dan Analis Pertambangan Zack Voell tweeted bahwa Bitcoin tidak mati. Namun dilanjutkan dengan mengatakan S2F telah terungkap sebagai scam.
Bitcoin tidak mati.
Tapi penipuan Stock-to-Flow benar-benar ada. pic.twitter.com/ZYZ0NR8n92
- Zack Voell (@zackvoell) Juni 19, 2022
Minggu-minggu mendatang akan mengungkapkan apakah pelanggaran itu merupakan outlier atau tanda lebih buruk yang akan datang.
Sumber: https://cryptoslate.com/recent-volatility-sees-bitcoin-stock-to-flow-model-breached-for-the-first-time/