SEC tampaknya siap untuk menyetujui ETF berbasis spot BTC pada awal tahun 2024

Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) berbasis spot BTC dikabarkan hampir disetujui oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), sebuah langkah yang akan menyelesaikan misi token BTC untuk mengabaikan semua kepura-puraan sebagai peer-to-peer uang elektronik.

Beberapa minggu terakhir telah memicu harapan bahwa SEC akhirnya siap untuk menyetujui perdagangan ETF berbasis spot BTC setelah bertahun-tahun menolak permohonan persetujuan tersebut. Pekan lalu, sumber Fox Business mengklaim SEC diperkirakan akan secara bersamaan memberi lampu hijau pada beberapa dari lusinan permohonan ETF yang tertunda pada 10 Januari.

Saham ETF mencerminkan naik turunnya produk tertentu, baik itu saham, obligasi, komoditas, atau indeks pasar saham, tanpa mengharuskan investor individu untuk memperoleh aset yang diwakili oleh ETF. Meskipun ETF BTC berbasis berjangka telah ada selama beberapa waktu, minat terhadap produk ini sejauh ini masih kecil, sebagian karena biaya manajemen yang tinggi dan penolakan Grayscale Investments untuk mengizinkan pemegang saham menebus saham GBTC mereka.

Teori yang berlaku adalah bahwa ETF berbasis spot akan memacu minat investor ritel yang lebih besar terhadap aset digital dengan menghilangkan aspek teknis yang terkadang rumit dalam memperoleh dan menyimpan sendiri token. ETF juga seharusnya menawarkan rasa aman yang lebih besar dengan fakta bahwa investor akan berurusan dengan raksasa Wall Street yang sudah mapan daripada pertukaran 'kripto' yang cerdik.

Beberapa perusahaan yang telah mengajukan permohonan ETF—termasuk Blackrock, Fidelity, VanEck, dan Invesco—bertemu dengan pejabat SEC minggu ini dalam upaya untuk menyelesaikan beberapa hambatan yang masih ada. Secara khusus, SEC bersikeras bahwa penerbit ETF membuat dan menebus saham baru menggunakan uang tunai daripada mengizinkan transaksi 'dalam bentuk barang' berdasarkan aset dasar dana tersebut (yaitu BTC).

Manajer investasi dan pembuat pasar lebih memilih metode ‘in-kind’ yang lebih sederhana dan cepat. Ada juga implikasi pajak bagi mereka yang perlu menjual BTC untuk mendapatkan uang tunai guna membeli saham ETF. Namun SEC dilaporkan berusaha keras, memaksa Blackrock dkk. untuk mengubah permohonan mereka, mengambil apa yang diberikan kepada mereka saat ini, dan khawatir tentang memperjuangkan opsi ‘in-kind’ di kemudian hari.

Reporter Fox Business Charles Gasparino tweeted bahwa SEC mengadakan “panggilan konferensi gabungan yang jarang terjadi” dengan pemohon ETF mengenai masalah ‘penciptaan uang tunai’. Rekannya Eleanor Terrett menambahkan bahwa sumbernya mengatakan SEC “meminta emiten untuk menghapus semua petunjuk penebusan dalam bentuk barang dari pengajuan mereka.”

Perhatian yang tiba-tiba terhadap masalah ini di minggu terakhir sebelum Natal telah membuat beberapa orang menyimpulkan bahwa Ketua SEC Gary Gensler mungkin memilih untuk menyetujui ETF lebih cepat dari 10 Januari. Tapi Gensler, seperti dewa yang hari ulang tahunnya harus kita rayakan , bergerak dengan cara yang misterius, jadi entah apa yang akan berakhir di bawah pohon tahun ini.

'Crypto' masih penuh dengan penjahat

Masalah ETF telah memberikan kekuatan baru bagi para maksimalis BTC untuk melawan Gensler, yang di bawah kepemimpinannya SEC secara konsisten menolak semua permohonan ETF berbasis spot hingga saat ini. Namun, keputusan Pengadilan Distrik Columbia pada bulan Agustus memaksa SEC untuk mempertimbangkan kembali pendiriannya, dan keputusan tersebut akhirnya membuat SEC memilih untuk tidak mengajukan banding.

Masih ada kemungkinan bahwa Gensler dapat mengejutkan semua orang dengan menolak semua lamaran lagi. Gensler mengatakan kepada CNBC minggu lalu bahwa “masih ada terlalu banyak penipuan dan pelaku kejahatan di bidang kripto. Ada banyak ketidakpatuhan, tidak hanya terhadap undang-undang sekuritas tetapi juga undang-undang lain seputar pencucian uang dan melindungi masyarakat dari pelaku kejahatan di sana. Jadi saya perhatikan bahwa ini adalah bidang di mana Anda masih belum memiliki informasi mendasar tentang banyak proyek ini. Dan perantara dari apa yang disebut pertukaran kripto berbaur dan melakukan hal-hal yang tidak kami izinkan di tempat lain dalam sistem keuangan kami.”

Penolakan SEC sebelumnya terhadap permohonan ETF menyebutkan betapa mudahnya pasar aset digital dimanipulasi melalui wash trading, yang sebagian besar dilakukan di bursa Binance dan dengan stablecoin Tether (USDT). Meskipun Binance telah mencapai penyelesaian hukuman dengan Departemen Kehakiman AS (DOJ) dan Tether dengan enggan 'memasukkan' otoritas federal AS ke dalam platformnya, selalu ada bursa lain yang melanggar hukum dan penerbit stablecoin yang bersedia untuk mengabaikan aturan tersebut. jika keuntungannya cukup menguntungkan.

Benih kehancuran BTC telah disemai sejak lama

Antisipasi persetujuan ETF telah dikaitkan dengan kenaikan tajam nilai fiat BTC selama tiga bulan terakhir. Bursa Coinbase (NASDAQ: COIN) juga mengalami kenaikan harga sahamnya sebanyak lima kali lipat pada tahun ini—walaupun sudah hampir dua tahun tidak menghasilkan keuntungan—sebagian karena statusnya sebagai kustodian yang ditunjuk untuk sebagian besar pemohon ETF.

BTC maxis benar-benar tidak menentu memasuki tahun 2024, yang sekarang mereka perkirakan akan menjadi tahun yang menyamai atau melampaui gelembung nilai tahun 2021 yang membuat BTC mencapai puncaknya sekitar $69,000 pada bulan November itu. Selain jus ETF, peristiwa ‘halving’ berikutnya diperkirakan akan terjadi sekitar bulan April, mengurangi imbalan blok menjadi hanya 3.125 BTC. Halving BTC sebelumnya telah memicu kenaikan yang mengesankan—dan kehancuran yang sama mengesankannya setelah FOMO mereda—sehingga Moon Boys berharap untuk mengambil satu lompatan besar untuk 'in-kind' pada tahun 2024.

Ironi dari keriuhan ETF tampak hilang pada maxis, yang sekarang hanya berfokus pada BTC sebagai 'emas digital' dan bukan pada tujuan awal Bitcoin untuk berfungsi sebagai uang elektronik peer to peer yang tidak dapat dipercaya. Hal ini adalah akibat yang tidak dapat dihindari dari perubahan protokol yang membuat BTC keluar dari jalur Bitcoin asli (yang sekarang hanya diwakili oleh blockchain dan token BSV) dan menjadikan BTC sebagai rantai bebas utilitas dan token yang hanya berguna untuk spekulasi.

Perubahan-perubahan protokol tersebut menerapkan pembatasan bandwidth yang parah pada lapisan utama BTC, yang merupakan bagian dari plot untuk memaksa transaksi sehari-hari ke dalam apa yang disebut 'solusi' Lapisan 2 seperti Jaringan Lightning Blockstream. Namun Lightning terbukti lebih merupakan masalah daripada solusi. Ketika Anda tingkat kegagalan transaksi sangat tinggi bahkan para pendukung Lightning menyarankan penggunaan AI untuk memetakan jalur optimal menuju kesuksesan, Rune Goldberg akan memberi tahu Anda bahwa hal ini terlalu rumit.

Dengan semua masalah tersebut—dan kerentanan perangkat lunak yang bahkan mengejutkan pengembang Lightning—tidak mengherankan jika Lightning sedang sekarat karena ketidaktertarikannya. Jumlah 'saluran' yang memproses transaksi pseudo-BTC di Lightning telah menurun hampir seperlima tahun ini, sementara jumlah total token BTC yang dikomit ke dalam rawa sidechain ini turun di bawah 5,000. Lagi pula, siapa yang ingin mengunci sumber daya di kota hantu transaksi ketika ada emas di dalamnya sebagai token?

Jadi, lupakan semua yang diberitahukan kepada Anda tentang masa-masa awal Bitcoin. Para maxis yang pernah menyombongkan diri bahwa Bitcoin akan membebaskan dunia dari tirani lembaga keuangan besar kini memperjuangkan raksasa Wall Street sebagai penyelamat mereka. Mereka yang menganggap diri mereka sebagai kaum revolusioner keuangan telah diekspos hanya sebagai kelompok terbaru dari gerombolan ‘cepat kaya’. Naik turun. Hitam itu putih. Dan bah adalah omong kosong.

Mengikuti Kartel Kejahatan Crypto CoinGeek seri, yang mempelajari aliran grup—dari BitMEX untuk Binance, Bitcoin.com, Blokir, ShapeShift, Coinbase, Ripple,
Ethereum, FTX dan Tether—yang telah mengkooptasi revolusi aset digital dan mengubah industri menjadi ladang ranjau bagi pemain naif (dan bahkan berpengalaman) di pasar.

Baru mengenal blockchain? Lihat bagian Blockchain untuk Pemula CoinGeek, panduan sumber daya utama untuk mempelajari lebih lanjut tentang teknologi blockchain.