Bukan misteri mengapa Securities and Exchange Commission (SEC) belum menyetujui ETF bitcoin spot. Sejak Maret 2017, Komisi telah berulang kali menjelaskan bahwa ia tidak dapat mengizinkan pertukaran non-AS dengan aktivitas perdagangan palsu dan dimanipulasi untuk menyesatkan investor Amerika tentang pasar bitcoin yang sebenarnya.
SEC telah berulang kali namun tidak berhasil meminta pertukaran crypto untuk membagikan data untuk memverifikasi aktivitas. Menurut perkiraan, jumlah perdagangan bitcoin palsu jauh lebih banyak daripada yang sah. Pengelola dana indeks Crypto Bitwise online alat menyatakan bahwa 95% dari volume bitcoin yang dilaporkan oleh pertukaran crypto tidak sah.
Analisis yang berbeda oleh Forbes menempatkan angka pada 51% jauh lebih rendah dari perkiraan Bitwise, namun masih merupakan proyeksi yang mengejutkan manipulasi oleh pertukaran kripto. Forbes mendasarkan perkiraannya, yang diterbitkan pada bulan Agustus, pada analisis volume perdagangan di 157 bursa.
Lebih buruk lagi, bahkan bursa AS tampaknya memalsukan aktivitas perdagangan. Pada bulan Juni tahun ini, CFTC mengajukan tuduhan terhadap Tyler dan Cameron Winklevoss 'Gemini, menuduh perusahaan berbohong tentang manipulasi pasar pada platform berjangkanya. CFTC juga menuduh bahwa Gemini membuat pernyataan dan kelalaian yang menyesatkan pada tahun 2017 mengenai perdagangan bitcoin yang mencurigakan.
Kritik terhadap penolakan SEC terhadap tempat bitcoin ETF menuduh agensi tersebut tidak jelas dan anti-bitcoin. Namun, komunikasi dari komisi cenderung cukup spesifik tentang keprihatinannya. Saat ini, ada lima tahun surat tanggapan yang lengkap untuk ditinjau oleh pelamar ETF.
SEC juga menyelenggarakan jam kantor dan rapat untuk pelamar ETF bitcoin. Misalnya, pada 20 Maret 2019, Lauren Yates dari SEC Divisi Perdagangan dan Kantor Pengawasan Pasar, dikutip pertemuan antara SEC, Bitwise Asset Management, NYSE Arca, dan firma hukum Vedder Price. Pertemuan tersebut mencakup diskusi tentang proposal NYSE Arca untuk mencantumkan Bitcoin ETF Trust Bitwise.
Yates melampirkan tayangan slide dari presentasi yang diberikan oleh Bitwise. Menurut presentasi, Bitwise merencanakan Bitcoin ETF Trust-nya untuk memberikan paparan langsung ke bitcoin melalui kustodian pihak ketiga yang diatur dan diasuransikan. Ini mengakui kekhawatiran SEC tentang manipulasi pasar dan mengatakan itu bisa menguranginya.
95% dari volume yang dilaporkan sendiri oleh bursa tidak dapat dipercaya
Bitwise mengklaim bahwa hingga 95% dari volume perdagangan yang dilaporkan ke CoinMarketCap mengenai perdagangan bitcoin mungkin palsu atau non-ekonomi (perdagangan cucian adalah contoh volume non-ekonomi). Pertukaran Crypto terus berbohong hari ini untuk menyampaikan likuiditas dan kekuatan — ukuran sebenarnya dari bitcoin dan semua pasar crypto hanyalah sebagian kecil dari apa yang dilaporkan pertukaran melalui API mereka.
Bitwise menunjukkan tangkapan layar perdagangan dari apa yang disebutnya sebagai pertukaran yang lebih “nyata” — Coinbase Pro — sambil menegaskan bahwa manipulasi pasar cenderung tidak terjadi di bursa AS. Selanjutnya, bahwa bursa luar negeri cenderung memiliki volume perdagangan yang kurang otentik, pengunjung situs web lebih sedikit, spread bid/ask yang lebih luas, dan pengikut yang lebih sedikit di media sosial.
Pengelola dana indeks yang berbasis di San Francisco juga menyatakan bursa luar negeri lebih cenderung memiliki periode panjang tanpa volume perdagangan dan variasi transaksi yang lebih sedikit.
Bitwise menuduh pertukaran “palsu” seperti CoinBene dan BitMart secara artifisial menggelembungkan volume perdagangan mereka untuk menarik daftar yang mereka dapat membebankan biaya daftar yang tinggi. Pada saat itu, menurut Bitwise, mereka diduga menghasilkan banyak uang dari tim proyek ICO dari biaya pendaftaran.
Untuk skala, Bitwise menjelaskan bahwa volume perdagangan aktual pada saat itu kemungkinan mendekati $273 juta dari $6 miliar dilaporkan sendiri oleh pertukaran. Hanya sepuluh dari 81 bursa terbesar yang melaporkan riwayat transaksi bitcoin yang akurat dari jarak jauh.
- Bitwise dipresentasikan ke SEC pada Maret 2019.
- Penyedia indeks harga bitcoin lainnya mengikuti model serupa untuk menghitung harga yang andal.
- Indeks oleh Bloomberg, S&P, CF Benchmarks, Brave New Coin, Coindesk, dan CryptoCompare mengecualikan semua jenis data pertukaran yang dilaporkan sendiri saat menghitung harga bitcoin.
Litani penolakan SEC untuk ETF bitcoin spot
Presentasi Bitwise tidak banyak meyakinkan SEC. Pada Juni 2022, SEC menolak ETF Bitcoin yang diusulkan Grayscale. Dikatakan skala abu-abu gagal mengatasi kekhawatirannya tentang manipulasi pasar. Grayscale dengan cepat mengajukan gugatan yang menuduh bahwa SEC ditolak dengan benar proposalnya untuk mengubah produk GBTC menjadi ETF.
Pada Januari 2022, SEC ditolak ETF Bitcoin SkyBridge untuk alasan yang sama. Dikatakan SkyBridge gagal menetapkan bahwa itu akan "mencegah tindakan dan praktik penipuan dan manipulatif."
Baca lebih lanjut: Gary Gensler masih mendukung SEC untuk menjadi regulator crypto terbaik
Pada November 2021, komisi juga menolak ETF bitcoin spot VanEck aplikasi. “Keputusan SEC untuk menolak aplikasi untuk ETF Bitcoin VanEck tidak mengejutkan, mengingat komentar dari Ketua SEC Gary Gensler dalam beberapa bulan terakhir,” ahli strategi senior DailyFX Christopher Vecchio mengatakan Jalan.
Gensler sebelumnya menyiratkan bahwa SEC bermaksud meluangkan waktu dengan ETF crypto spot sampai Kongres memberikan kejelasan lebih lanjut tentang badan pengatur mana yang bertanggung jawab untuk urusan kepolisian yang terkait dengan aset digital.
Pasar crypto lainnya dibanjiri dengan perdagangan cucian
Pada tahun 2022, perdagangan pencucian mendapat perhatian melalui analisis pasar NFT. Bloomberg menulis pada bulan April bahwa sejak diluncurkan, 95% pedagang di pasar NFT populer LooksRare menjual NFT kepada diri mereka sendiri. Outlet tersebut mencatat bahwa perdagangan cucian di LooksRare membantu pasar untuk menutupi penurunan permintaan NFT secara keseluruhan.
Chainalysis mendukungnya dengan laporan yang menunjukkan bahwa pasar NFT termasuk banyak perdagangan cucian dan bahkan sejumlah kecil pencucian uang. Chainalysis Februari 2022 melaporkan pada aktivitas tidak jujur di ruang NFT menunjukkan bahwa perdagangan pencucian menghasilkan jutaan keuntungan untuk dealer mandiri.
Jadi, tanpa akhir yang terlihat untuk mencuci perdagangan, laporan volume palsu, dan manipulasi pasar, apakah ada harapan untuk ETF bitcoin spot? Akhirnya, di masa depan yang jauh, SEC mungkin menyetujui ETF. Ini sebelumnya memberi investor bitcoin secercah harapan: komisaris ETF berbasis berjangka yang disetujui oleh ProShares dan Valkyrie — yang mulai berdagang di Arka NYSE dan NASDAQ, masing-masing — pada Oktober 2021.
Namun, komisi terus menunjukkan keengganan dalam menyetujui ETF bitcoin spot atau ETF rumit lainnya, seperti produk yang memberikan paparan leverage atau short terhadap harga bitcoin.
Untuk berita lebih lanjut, ikuti kami di Twitter dan berita Google atau dengarkan podcast investigasi kami Inovasi: Kota Blockchain.
Sumber: https://protos.com/sec-rejects-spot-bitcoin-etfs-because-of-fake-and-manipulated-volume/