Sub-$22K Bitcoin terlihat menarik jika dibandingkan dengan kapitalisasi pasar emas

Bitcoin (BTC) harga turun 56% year-to-date, tetapi koreksi tidak cukup kuat untuk menghapus aset digital dari daftar 20 besar aset yang dapat diperdagangkan secara global. Kapitalisasi pasar Bitcoin saat ini senilai $400 miliar berdiri lebih tinggi daripada perusahaan tradisional seperti Exxon Mobil, Walmart dan Procter & Gamble, tetapi selalu ada pertanyaan apakah perbandingan langsung antara komoditas seperti Bitcoin dan ekuitas valid. 

Analis dan investor yang menyukai saham terus-menerus mengingatkan pendukung kripto bahwa Exxon Mobil membukukan pendapatan $25.79 miliar selama 12 bulan terakhir, sebagai contoh pembenaran dari penilaiannya. Namun di sisi lain, pendapatan tidak selalu menjelaskan bagaimana Boeing membukukan kerugian $16.1 miliar dalam dua tahun, bahkan saat memegang kapitalisasi pasar $87.1 miliar.

Mengukur nilai pasar komoditas bisa jadi rumit. Misalnya, dalam kasus perak, hanya 50% logam mulia yang digunakan dalam aplikasi industri. Ada individu dan perusahaan yang memegang aset untuk investasi dalam bentuk batangan, koin, atau perhiasan dan ini bukan aset yang menghasilkan pendapatan "produktif".

Nilai Bitcoin jauh lebih rendah daripada kapitalisasi pasar emas senilai $11.2 triliun, tetapi apa artinya “$400 miliar”, dan bagaimana membandingkannya dengan kelas aset yang lebih luas seperti ekuitas global, real estat, dan pasar utang?

Apakah tesis “emas digital” Bitcoin salah?

Pertanyaan pertama yang harus ditanyakan adalah: Apakah emas telah menjadi penyimpan nilai yang baik selama lima tahun terakhir? Untuk menemukan jawaban, pedagang harus membandingkan harganya dengan kelas aset triliunan dolar lainnya seperti ekuitas global, minyak, dan real estat. Tujuan keseluruhan untuk setiap penyimpan nilai adalah untuk mempertahankan daya beli, terlepas dari fluktuasi harga selama periode tersebut.

Dari Juli 2017 hingga Juli 2022, emas memiliki kinerja yang lebih rendah dari kelas aset yang tersisa sebesar 18% atau lebih tinggi. Logam mulia menembus di atas $2,000 pada Agustus 2020, tetapi tidak dapat mengimbangi harga saham, perumahan, dan energi yang terus meningkat. Sebagai perbandingan, basis moneter, deposito bank, dan uang tunai Amerika Serikat, meningkat sebesar 48.5% pada periode yang sama.

Orang dapat berargumen bahwa emas telah gagal mempertahankan daya belinya dari waktu ke waktu, tetapi kemungkinan diperlukan lebih banyak waktu untuk mengevaluasi bagaimana logam mulia akan berperilaku jika krisis global saat ini berakselerasi atau meluas lebih lama dari yang diharapkan. Sementara itu, dalam periode waktu yang sama, Bitcoin memberikan keuntungan 840% dari Juli 2017 hingga Juli 2022.

Inilah solusi untuk volatilitas harga Bitcoin

Ada pertanyaan yang valid tentang volatilitas Bitcoin dan memang seharusnya demikian mengingat fakta bahwa aset secara teratur menghadapi pergerakan harga mingguan 20% atau lebih tinggi. Tapi ada solusi sederhana dan cepat untuk mengurangi osilasi ini, atau setidaknya mengurangi dampaknya pada jangka waktu yang lebih lama. Itu rata-rata biaya dolar (DCA) strategi terdiri dari pembelian secara teratur jumlah aset yang telah ditentukan sebelumnya setiap hari, mingguan, atau bulanan.

Misalnya, mengikuti strategi ini selama lima tahun terakhir akan menghasilkan biaya masuk rata-rata $19,192. Jadi, bahkan jika kenaikan 8.3% pada harga $20,800 saat ini mungkin tidak cukup untuk bersaing dengan emas, hal itu tentu menunjukkan bentuk yang lebih dapat diprediksi untuk menggunakan Bitcoin sebagai penyimpan nilai jangka panjang.

Produk investasi ETF emas vs. Bitcoin

Menurut ke CryptoCompare, kendaraan investasi Bitcoin yang dikelola (AUM) berjumlah $15.9 miliar pada bulan Juni. Metrik ini mencakup produk yang diperdagangkan di bursa seperti Grayscale GBTC dan catatan yang diperdagangkan di bursa dari beberapa penyedia. Rasio ini setara dengan 4% dari kapitalisasi pasar Bitcoin saat ini senilai $400 juta.

Sebagai perbandingan, produk ETF yang didukung emas mencapai $221.7 miliar pada bulan Juni, menurut ke data dari GoldHub. Jika seseorang mengecualikan 50% "penggunaan emas yang tidak terkait dengan keuangan" seperti perhiasan dan industri, kapitalisasi pasar yang tersisa berdiri sebesar $5.6 triliun. Oleh karena itu, kendaraan investasi dana yang diperdagangkan di bursa sesuai dengan 4% dari nilai pasar emas yang disesuaikan.

Terkait: Bitcoin sekarang berada dalam periode 'ketakutan ekstrem' terlama

Pada $20,800, rasio kepemilikan kendaraan investasi Bitcoin cocok dengan pasar emas. Sementara tingkat kapitalisasi pasar $400 juta mungkin menjadi perhatian beberapa investor, adopsi aset ini minimal dibandingkan dengan adopsi emas, logam mulia dengan sejarah 7,000 tahun sebagai kendaraan investasi.

Mempertimbangkan periode lima tahun yang dianalisis dan menggunakan strategi DCA sederhana untuk mengesampingkan osilasi harga yang tajam, emas saat ini merupakan penyimpan nilai yang lebih baik, tetapi itu tidak membatalkan kenaikan 8.3% Bitcoin pada periode tersebut. Singkatnya, kedua aset itu belum membuktikan diri.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.