Kasus bitcoin sebagai 'emas digital' berantakan

Kasus investasi utama untuk bitcoin memburuk karena ketidakpastian geopolitik dan kenaikan inflasi memukul harga cryptocurrency.

Harga bitcoin jatuh ke level terendah dua minggu pada hari Selasa setelah Presiden Rusia Vladimir Putin memerintahkan pasukan ke Donetsk dan Luhansk, dua wilayah yang memisahkan diri di Ukraina timur, tak lama setelah menyatakan mereka sebagai independen.

Bitcoin sering disebut sebagai “emas digital” oleh para pendukungnya. Istilah ini mengacu pada gagasan bahwa bitcoin dapat memberikan penyimpan nilai yang mirip dengan emas — yang tidak berkorelasi dengan pasar keuangan lainnya, seperti saham.

Bulls Bitcoin juga melihat cryptocurrency sebagai aset “safe haven” yang dapat berfungsi sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian ekonomi global dan kenaikan harga, yang mengurangi daya beli mata uang berdaulat seperti dolar AS.

Dengan inflasi pada level tertinggi dalam sejarah, Anda akan mengharapkan ini adalah waktu bitcoin untuk bersinar — harga konsumen AS bulan lalu naik paling tinggi sejak Februari 1982, menurut angka Departemen Tenaga Kerja.

Sebaliknya, cryptocurrency telah kehilangan hampir setengah dari nilainya sejak mencapai level tertinggi sepanjang masa hampir $69,000 pada bulan November. Itu membuat para analis mempertanyakan apakah statusnya sebagai bentuk "emas digital" masih benar.

“Bitcoin masih awal dalam kurva kedewasaannya untuk ditempatkan dengan kuat dalam kategori 'emas digital,'” Vijay Ayyar, wakil presiden pengembangan perusahaan dan internasional di pertukaran crypto Luno, mengatakan kepada CNBC.

Penurunan terbaru untuk bitcoin datang bersamaan dengan kekalahan di saham global, dengan S&P 500 menutup sesi Selasa di wilayah koreksi. Harga Bitcoin semakin mengikuti pergerakan di pasar saham, dengan korelasi antara bitcoin dan S&P 500 terus meningkat.

Para ahli mengatakan cryptocurrency telah menjadi lebih terkait erat dengan bagian spekulatif lain dari pasar seperti saham teknologi, yang jatuh karena kekhawatiran bahwa penilaian yang tinggi mungkin turun karena Federal Reserve dan bank sentral lainnya mulai menaikkan suku bunga dan menurunkan besaran mereka. paket stimulus.

“Korelasi antara crypto dan saham telah tinggi selama beberapa bulan terakhir baik pada berita makro terkait inflasi dan situasi geopolitik Rusia-Ukraina,” Chris Dick, seorang pedagang kuantitatif di pembuat pasar crypto B2C2, mengatakan kepada CNBC.

“Korelasi ini menunjukkan bahwa bitcoin secara tegas berperilaku seperti aset berisiko saat ini – bukan tempat yang aman seperti yang disebut-sebut beberapa tahun yang lalu.”

Faktanya, emas sebenarnya telah mengungguli bitcoin belakangan ini. Harga spot untuk logam mulia mencapai level tertinggi sejak 1 Juni pada hari Selasa, naik setinggi $1,913.89 per troy ounce.

“Bitcoin, aset yang dianggap sebagai jawaban atas setiap pertanyaan, telah melemah secara diam-diam dan terutama berkinerja buruk di bawah musuh bebuyutannya, emas,” John Roque, kepala strategi teknis di 22V Research, mengatakan dalam sebuah catatan penelitian Senin.

“Kami mencari Bitcoin untuk kembali ke 30,000 dan kemudian menembus di bawah sana dan kami terus berharap emas akan mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa.”

Kemerosotan Bitcoin telah menghasilkan peningkatan pembicaraan tentang pasar beruang berkepanjangan yang dikenal sebagai “crypto winter.” Kejadian terakhir seperti ini terjadi selama akhir 2017 dan awal 2018, ketika bitcoin jatuh sebanyak 80% dari rekor tertinggi mendekati $20,000.

Tidak semua analis yakin penurunan terbaru dalam harga mata uang digital merupakan indikasi musim dingin kripto, dengan banyak yang mengatakan kondisi pasar telah berubah. Sekarang ada banyak institusi yang memegang bitcoin yang, menurut para ahli, merupakan salah satu alasan mengapa itu menjadi lebih erat berkorelasi dengan saham.

“Adopsi cryptocurrency oleh investor dari kelas aset tradisional adalah kekuatan pendorong di balik korelasi bitcoin dengan ekuitas,” kata Dick dari B2C2. Namun, dia menambahkan: “Hubungan ini berpotensi untuk dipatahkan kapan saja mengingat fundamental yang berbeda untuk setiap pasar.”

Untuk bersaing secara lebih efektif dengan emas sebagai penyimpan nilai, bitcoin perlu mencapai adopsi yang lebih luas, menurut Ayyar dari Luno.

"Fundamentalnya selalu masuk akal - mata uang pasokan terbatas yang tidak berafiliasi dengan negara bangsa mana pun," katanya.

“Tetapi bitcoin perlu menjalani proses monetisasi yang semestinya, di mana ia dipegang oleh kumpulan peserta yang cukup besar — ​​lebih banyak aliran ritel, institusi yang lebih besar menambahkan bitcoin ke neraca mereka, [dan] berpotensi lebih banyak negara bagian setelah El Salvador membeli Bitcoin.”