Perilaku pemegang Bitcoin (BTC) jangka panjang dianggap sebagai salah satu faktor yang paling menentukan untuk menilai kinerja BTC, puncak pasar, dan dasar pasar. Pemegang jangka panjang didefinisikan sebagai alamat yang belum memindahkan kepemilikan BTC mereka dalam enam hingga 12 bulan terakhir.
Rasio Nilai Realisasi Jangka Pendek ke Jangka Panjang (SLRV) menunjukkan persentase BTC yang ada, jumlah yang dipindahkan dalam 24 jam terakhir, dan membagi persentase yang terakhir dipindahkan dalam enam hingga 12 bulan terakhir.
Nilai tinggi yang terlihat pada indikator Rasio SLRV menunjukkan bahwa pemegang BTC jangka pendek menjadi lebih aktif dan terlibat dalam jaringan BTC. Ini merupakan indikasi puncak pasar yang menjulang dan menunjukkan hype pasar sedang berjalan lancar. Rasio SLRV yang rendah menunjukkan tidak adanya aktivitas pemegang saham jangka pendek dan/atau peningkatan basis pemegang saham jangka panjang.
Dengan menerapkan Pita SLRV ke Rasio SLRV, dimungkinkan untuk mengidentifikasi tren positif dan negatif di pasar, dan secara historis mengidentifikasi transisi antara alokasi risk-on dan risk-off ke BTC. Pita SLRV di kedua gambar bagan mengamati rata-rata pergerakan 30 hari dan 150 hari dari Rasio SLRV.
Menurut grafik Rasio SLRV historis di bawah ini, fase tren naik umumnya tetap di bawah nilai rasio fase tren turun 30 dan 150 hari selama pasar bearish. Pergeseran kekuatan dapat dilihat pada tahun 2012, 2015, dan 2019 — masing-masing menandakan perubahan yang berbeda dalam sentimen pasar dan memanggil berbagai pasar bullish.
Menurut Rasio SLRV sepanjang tahun, BTC terakhir kali melihat pergerakan menuju fase tren naik di bulan Maret — segera diikuti oleh fase tren turun di bulan Juni. Tren turun ini mempertahankan Rasio SLRV di atas 08 hingga September tetapi perlahan-lahan meruncing pada pertengahan November.
Seperti dapat dilihat pada grafik di atas, pita fase tren naik SLRV baru saja naik di atas pasangannya pada Desember. Mengikuti data historis, tren naik ini diperkirakan akan berlanjut — mengikuti pola yang sama yang ditampilkan pada pita Rasio BTC SLRV 2015 dan 2019.
Tren naik menuju sentimen bullish terkonfirmasi ketika BTC diperdagangkan di sekitar $16,800 pada 15 November dan hanya sekali sebelum itu sekitar bulan Maret — sebelum keruntuhan Luna.
Selama keruntuhan FTX, Rasio SLRV turun serendah 0.019. Mencapai nilai terendah pada Rasio SLRV secara historis dikaitkan dengan fase bottoming jangka panjang dari bear market dan peralihan arus menuju bull market.
Sumber: https://cryptoslate.com/two-metrics-show-bitcoin-in-uptrend-historically-a-good-time-for-risk-on-assets/